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12月7日，A股白酒板块强势走高，截止目前，老白干酒领涨、涨超6%，金种子酒、伊力特、迎驾贡酒等纷纷跟涨。 数据来源：同花顺 其中，贵州茅台涨近2%，盘中股价最高至1829.69元，创出历史新高，最新总市值22910亿元。今年以来，其股价涨幅累计超过57%；且在上周五（12月4日）北向资金净买入37.39亿元，其中，贵州茅台获净买入11.29亿元。 数据来源：同花顺 究及白酒板块的上涨原因，主要是基于延续白酒行业的高景气，叠加近期飞天茅台酒价格再次上涨，进而带动板块的上扬。 事实上在今年，贵州茅台计划向市场投放3.45万吨飞天茅台酒，其中，四季度直销渠道计划销售4160吨，旨在旺季来临前增加市场供给，以为偏紧的需求端降降温。 尤其是计划将全年八分之一的量在四季度投放在直销渠道，旨在缓解供不应求的矛盾。因此，贵州茅台在大力削减经销商的同时，又在加速推进渠道化变革，壮大其直销渠道商梯队（截至10月底，公司已和68家直销渠道商合作）。 进入12月，为了满足更多消费者的购酒需求，多家渠道商密集宣布新一轮飞天茅台酒的销售计划。 金鹰国际集团表示，自12月1日起，金鹰将供应10万瓶53度飞天茅台，均以1499元/瓶的价格销售; 华润万家宣布，12月7日-12月13日，41个城市指定161家华润万家门店再供应15万瓶飞天茅台酒； 家乐福中国官方微博称，将供应超过29万瓶飞天茅台酒，12月2日起至12月16日每天11:00—21:00可预约。 而就在近两日，飞天茅台酒的市场价格没有延续下滑之势，反而强势反弹，两天间上涨近200元每瓶，市场价格再此突破3000元大关。 整体来看，现如今，随着社会的不断进步发展，人们的总体消费水平得到提升，高端酒逐渐向日常消费品过渡，而本身的产量不足使得“物以稀为贵”，进而支撑白酒价格的上行。尽管今年疫情阴霾笼罩各行各业，但基于高端酒的品牌、品质优势以及大众白酒对价格的有效定位，白酒赛道依旧具备一定的高成长性价值。 其中，茅台作为行业头部标的，不断扩容其直营渠道，不仅利于其有效管控市场终端产品，以及维护企业的正常价格体系，也利于品牌的健康可持续性发展。 华泰证券指出，白酒是我们2021年相对最看好的子板块之一。业绩层面，看好未来三个季度业绩改善的前景，明年上半年业绩弹性较高；长期看好消费升级引领行业扩容，预计结构性景气将持续。估值层面，认为周期弱化和格局优化使得资本市场愿意给予优秀酒企更多的品牌和估值溢价，应淡化短期估值，把价值交给时间。建议优选具备定价权/竞争实力加强/内部机制改善的酒企。例如，对于具备定价权的高端白酒龙头，推荐五粮液/贵州茅台/泸州老窖； 中信证券指出，继续坚定推荐白酒行业，景气趋势明朗，催化渐行渐近。高端白酒行业量价齐升、龙头管理突破向上&充分受益行业扩容红利，茅五泸短期催化强烈&长期确定性增强，估值仍有空间；次高端白酒动销强劲复苏&内部准备充分，2021年低基数下预计兑现弹性，持续催化向上行情。不考虑疫情再次大面积爆发的情形，看好白酒板块2021年及长期投资机会。更多文章 |
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