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勤劳创造价值，智慧共享收益，我是E东山，欢迎来到金值成长。 众所周知，价值投资的超额收益不仅仅基于持续上涨的净利润增速，更需要时间的加持。成功的价值投资者往往持有几支股票数年乃至十数年，只有这样才能充分享受到企业持续成长的复利威力和市场共识性推动的估值增长。所以买股票其实就是买公司，而持有的时间就是基于未来现金流的折现。这不是我的总结，很多投资大师早已经总结出价值投资的真谛，这是很多人无法理解或者说没有付出理解这句话所需要的代价和教训。 当初最早进入股市时，虽然知道有价值投资这么个派别，但是股价的剧烈波动所展现的收益早已让我忘记了股票背后对应的上市公司。想必很多投资者进入市场都是这样的状态，开始进入资本市场的投资者之所以屡遭失败，我归纳的原因就是“钻牛角尖”，就是每天都在穷尽所能去解释股价波动的缘由。只要股价上涨，一切看似利好的消息都是助涨的理由；只要股价下跌一切看似利空的消息也都是助跌的理由。但现实是，这样的分析往往是片面的，甚至是错误的。一支股票每天都会有不同风格、不同策略、不同能力的投资者进行交易，他们的出发点、参考的投资依据、设定的止盈止损线等因素都是不尽相同的，所以短时间内投资者对于一支股票是缺乏共识的，意见是不统一的，这也是为什么股价会在短时间内出现震荡，简单画几条线就把这些投资者划为一类，明显就是不合理的，这样的划线意义自然不大。但是随着时间的推移，战术的差异会在战略上得到展现，是金子总会发光，是好股票总会呈现战略态势的上涨，投资机构和价值投资者的共识会随着时间逐步统一，才会形成股价持续上涨的源动力。所以价值投资的时间成本就是忽略短期的价格波动，重视长期的价值成长，从消息面转为基本面，从战术思维转向战略思维，只有这样才能收获时间的收益和投资的收益，但是这一步何其的难。 投资多年，身边还靠划线和消息投资的朋友越来越少，几乎绝迹，也许是道不同不相而谋，有些人已经渐渐远离，但是那些转向长线或者基本面的投资者之所以转型绝不是主动行为，都是不得已而为之，毕竟在划线和消息面的策略上损失惨重，虽然依靠牛市或者几次所谓的分析能成功割几波游资和机构的韭菜，但是随着时间的推移，这种低成功概率事件的成功率就会大大的降低，远远赶不上自己投机能力的提升，而且每天需要花费大量的时间和精力去紧盯盘面，追逐和分析各种各样的消息，最后搞得主业分心，家庭闹心，自己身心疲惫。 价值投资是花费大量时间去研究而非决策，因为每一次慎重的决策需要大量的数据和知识作为支撑；投机或者短线投资者需要在短时间内就做出决策，这样的决策会有深刻的基础研究和数据作为支撑吗？显然不会，游资机构可以雇佣研究员尚且能做到这一步，普通投资者是无论如何也没有短期决策的能力，所以这样的投资者会设置一个“止盈止损”线来规避这种无知的风险，降低错选的风险，就像考试蒙选择题一样，其实这本身就是一种赌博。“远离赌博就是最大的赢家”，这就至理名言不是我总结的，是从古至今所有赌徒胜负概率的大数据总结的。 人往往很难控制自己的内心和欲望，尝试一下，适时收手这种情况很难发生在赌徒身上，如果你曾有这样的想法说明你已经开始投机，起码内心的投机成分已经占据了主导地位。我听过很多投资者最可笑荒诞的想法，尤其是当我本金少的时候我只能搞投机，因为我缺钱没有时间去享受价值投资的长期收益，等我的本金积攒到一定规模的时候我就开始做长线搞价值投资，这样的话你会信吗？ 所有人都知道考试成绩名列前茅你可以获得更多更大的收益，可以进入名校、可以获取行业证书、可以步步高升等等，但是取得好成绩需要付出大量的时间和耐心去打好基础，可悲的是大部分人不愿意去花费时间和耐心去踏实学习。设想一下，当一种考试的频率从每年一次变成每天一次，会发生什么呢。想必很多人都已经猜到，那就是降低自己的应试标准，疯狂的参加考试，只要蒙过了就可以了，靠频次来提升运气的概率，这就是典型的投机。如果这个考试考场纪律比较宽松，卖答案的、替考的、押题的等等都会出现，那一刻还会有人去花费时间去学习、去研究吗。当通过这个考试能获得极大的利益，那么这样的情况会更加疯狂。现实中这样的考试在中国是不存在的，但是这样的投机行为却是时时上演，最最典型的就是股市。不要门槛，不要大量的基础知识，不需要花费大量的时间，不缺乏短期爆发的偶像，这跟之前说的考试规则有什么区别。之前的各种不合理不公平的嗤之以鼻一转到股市就追逐热捧，只不过现在的考试有程序和法律的约束，但股市没有，只能靠自己去约束自己，靠一次次的失败去提升投资的能力。这就是股市投资困难的重要原因之一，也是你投资不得不花费的时间成本。 门槛越低就意味着对个体的能力要求越高，但是低门槛所展现的欺骗性和诱惑性却是初入市场投资者最大的杀手。在一个以财富为主要衡量标准的社会下，任何简单、快速发财的机会都会是一个个美丽的陷阱，识别他们，绕开他们，同样需要时间，只不过很多投资者在坑里徘徊多年，尚未走上光明的康庄大道。 投资与时间永远也解不开，提高交易频率，提升收益速度，短期看是跑过大多数人的时间，但是从长期看，任何想掌握时间的人都会被时间的价值所抹平，学会转化时间，累积时间，才能享受时间的最大复利。 |
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