 本周将迎来春节之后的第一个复工高峰期。然而受新型冠状病毒疫情影响，全国多数地区延迟开工，且建筑工地普遍处于停工状态，对于钢材市场而言，有价无市的局面仍将延续。 钢价何时才能迎来转机？这是钢贸人士最近提的最多的问题？ 尤其对于年前有一定冬储的商家来说，这会是一个持续煎熬的过程，但我们不必过度忧虑，疫情对钢价的影响只是阶段性的，我们曾在2月6日的分析文章中对比过非典时期和非典过后钢价的走势变化，我们相信危中有机！往往需求延迟之后，会迎来集中释放阶段，这会是启动新一轮行情的关键时机！ 那么，钢材市场究竟何时迎来这一拐点，我们需要关注三个方面： 其一，疫情的变动：何时进入稳定期关系到价格的止跌时点。 首先我们还是了解一下疫情的最新进展：
从全国新增确诊/疑似趋势图来看，2月5日开始全国新增确诊和新增疑似开始出现下降，但累计确诊人数仍在快速增长。 我们综合最近国家卫健委和钟南山院士的采访信息，有两点值得关注： ①2月20日有望迎来疫情拐点： 根据国家卫健委专家在“新闻1+1”中的回答：“6号至20号正好是两个潜伏期跨越时间，有些人最迟发作要到下一个潜伏期，也就是2月20日爆发出来。只要继续保持目前的严控措施，2月20日后，不仅目前确诊病例和疑似病例将大大减少，大规模发病的可能性也几乎没有了，整个疫情将出现好转局势。” ②钟南山：最长潜伏期可达24天 2月9日，由国家卫健委高级别专家组组长、中国工程院院士钟南山领衔的“中国2019年新型冠状病毒感染的临床特征”研究发现，新冠肺炎的中位潜伏期为3.0天，最长可达24天。 也就是说，如果按照钟南山院士研究的最长潜伏期24天计算，那么疫情拐点即使再次延后我们相信2月末至3月初也会有一个转机。若疫情得以控制，进入稳定阶段，也就意味着下游复工将陆续推进。 其二，复工时点关系到需求的释放 我们首先来看看目前各省份复工时间，除少数省市重点项目于2月下旬复（开）工外，多数建筑工地复（开）工时间将推迟到3月之后。这也就意味着，如果疫情能够在3月进入相对平稳期，那么3月钢价有望止跌进入底部调整阶段。
其三、需求延后库存压力加大，累库变动决定价格转折 根据节后两周库存累增情况，节后第一周五大品种库存总量达到2332.03万吨，环比增加613.82万吨，上周库存继续增加279.4万吨。且厂库增加迅速，已创出历年高点。 从品种来看，目前螺纹钢总库存也超过去年春节后高点，而卷板库存更是创出历年新高。且这一趋势仍在延续。 受疫情影响，下游需求停滞，2月市场基本处于休市状态，虽然生产端也将受到影响，但减产幅度必然不及需求回落，因此，2月钢材库存将处于持续累增阶段。这一过程将延续到下游复工需求的释放。 综上，我们判断，接下来的一个月将是钢价寻底的过程。随着库存的累增，下行压力继续凸显。如果疫情能够在3月进入稳定期，随着下游陆续复工，需求释放将缓解钢价下行压力，3月有望进入底部震荡阶段。但真正走出低谷的时机，仍要根据疫情的控制情况，随着疫情的结束，钢价有望迎来新一轮反弹的契机。  |
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