美国联邦公开市场委员会将于5月初举行会议，决定是否继续提高利率。现在，交易商已经在为这个事件定价，在会议前只有几个星期了，他们仍预期利率将保持不变。收益率曲线已经走平，有利于国债，反过来又推动了国债交易所交易基金（ETF）。
收益率曲线非常简单，就是在某个时间点上特定期限国债的利率点联线。如果您比较年初至2017年4月底的国库券收益率曲线，您会注意到较长期债券的收益率下跌了。但是，在最近耶伦提高利率后，您会发现短期国库券的收益率有所上涨。
交易商Jason Bond表示：“由于利率和债券之间的反比关系，收益率曲线的扁平化使债券价格上涨。我们已经看到，iShares巴克莱银行20年以上国债债券（纳斯达克：TLT）ETF基金已经从2017年12月30日收盘时的119.13美元升至2017年4月21日的123.54美元，涨幅超过3％，但是由于以前的联邦公开市场委员会会议有一些不确定性，因此名义上有一些波动。“
现在，收益率曲线和美国经济的前景也影响着黄金价格。随着近期通胀率的下降，投资者和交易者可能预期长期的通货膨胀不会像市场在特朗普大选获胜之后预期的那么高。考虑到这一点，我们看到，黄金价格已经从2017年1月的每盎司1,150美元上涨至2017年4月的1,290美元。一般来说，当经济前景显示悲观时，投资者将会买入黄金，因为它被视为一个安全港。
市场期望的是什么
交易者可能已经不相信美联储最近指出经济一直在走强的评论。现在，如果你看看在我们前面介绍的图表中，长期国债收益率曲线的走势，市场对经济可能不像几个月前那样乐观。考虑到更长期的国债证券目前的收益率低于市场参与者希望在经济增长时所看到的结果。
据IMF董事Tobias Adrian介绍，“美联储有一个附加的政策工具，即资产负债表的大小，它可以利用该政策工具来影响长期收益率。我们认为它应该以可预测的方式使用该工具，以免在市场上产生意外。“
这就是说，FedWatch工具表明，截至2017年4月21日，美联储有90％以上的可能将利率维持不变。
另一种说法是：“随着市场预期美联储将维持利率不变，其五月份的会议上将不会有令市场感到意外的消息。”
现在怎么办？
市场预期美联储将保持利率不变，经济前景可能从乐观转为略微悲观。看看美联储在下次会议上会说什么，还是蛮有趣的。
