【原】如何推进艺术品金融化

　　股票和债券的交易频率很高，可连续进行，流动性和市场效率高;而艺术品的交易频率很低，交易的次数非常有限，短则几月，长则几十年甚至上百年，流动性差，市场高度非效率。

　　私人银行不大可能把艺术品作为主要业务和主要赚钱工具，但是，欧美很多私人银行会给客户提供艺术品的质押贷款融资，希望吸引更多的客户参与理财和其他的服务。他们不用担心藏家违约，也不需要第三方担 保，毕竟客户的净资产雄厚，而且有艺术品作为质押。

　　金融化将使得更多的民众可以参与到艺术品市场中，有利于文化建设的发展;金融化使得艺术品的流动性加强，有利于资产流动;金融化可以为艺术品寻求市场定价，透明公正;金融化可以带动相关产业链的发展，如艺术银行，艺术抵押担 保，艺术融资等。他认为艺术品市场金融化实施途径是艺术品基金、艺术资产证券化。艺术品资产化的战略意义在于为“构建人类命运共同体”、“一带一路”、“亚投行”提供金融核动力，支持人民币国际化，艺术品成为国家信用背书，带动世界经济实现新跨越。

　　无论艺术品市场或者艺术品金融，关键在于艺术品本身，在于艺术之真伪鉴别和行情估价。脱离了对这两者的掌控，最 好不要轻易去玩。艺术品收藏圈的老手说起这些花花绿绿的艺术品金融新玩儿，最常见的表情就是“呵呵”。因为他们明白，说得再好，你无法把控这二者，就等于是开了一辆没有方向盘的车。

　　托管方面，艺术品作为可移动资产，要向大众募资，风险较高。因此，做第三方托管是一个稳妥的选择。比如，热爱艺术品的雷曼兄弟企业，在历史上面临多次危机与破产，但在破产之前罗伯特雷曼以信托的方式捐给大都会的3000件艺术藏品，包括20世纪欧洲绘画、装饰品、瓷器、家具，做到了对艺术资产的保护。目前,国内出现了很多艺术保管库。笔者认为，第三方专 业的平台才是最 好的选择，因为艺术品在物流和监管上需要特殊的保管条件。

　　如何做出 现金流是艺术品金融发展的关键。目前，文创行业的债券发展得越来越好。比如，华侨城集团用三座欢乐谷的门票收入做资产支持债券;用电影院线的票房收入做资产支持债券。资产支持债券之所以可行，是因为在文化领域里现金流是可预期、可控的。在艺术品金融行业，现金流是关键核心问题。如果没有稳定的现金流，只是靠鼓吹和预期，最终都会是泡沫。

　　艺术品市场里面的“金融产品”概念，其实最早是诞生于国外的，而在中国，最早引入的是在上海。早在艺术市场异常火爆的2008年，上海的一些艺术机构便以“首付+资金垫付”的方式，推出了一些利用金融工具参与艺术品投资的概念和办法。