题图 / 以梦为马 作者 / 一石二鸟 标签 / 五剑 01 综述 图片 十二月市场再度活跃,不过热点转移到了白酒、新能车、光伏等板块。十一月比较活跃的“三傻”和一些顺周期板块本月则进入调整。沪深300指数本月上涨5.06%。价值五剑11月30日净值2.1103,12月31日净值2.2932,十二月份上涨8.67%,本月组合跑赢沪深300指数3.61个百分点。 在上个月,我们很难想象12月份会是这种情况,特别是白酒板块,还能这样“疯涨”。目前这种状况已经不是估值理论所能解释的了。我们不会预测下个月会是什么情况。维持均衡配置,在选择基金上下功夫,就能持久的生存下去。无论是什么行情,价值五剑的表现都不会太差。 02 业绩归因分析 十二月份: 景顺长城沪港深领先科技上涨10% 兴全商业模式上涨5.09% 易方达蓝筹精选上涨13.21% 嘉实价值优势上涨7.48% 富国美丽中国上涨6.85% 中欧创新成长上涨12.6% 泓德战略转型上涨14.6% 本月组合进行调仓操作,调动仓位约为19%,手续费损耗为0.12%。 03 成分基金评价 本月组合的成分基金总体表现正常。受益于热点板块,中欧创新成长、易方达蓝筹精选本月表现较好。富国美丽中国和嘉实价值优势偏向于价值风格,持热点板块较少,本月表现一般,但也跑赢了沪深300指数。新调入的泓德战略转型在调入后表现较好。 04 后期展望与操作计划 在这里和大家聊一下估值的问题。有的朋友问我,成分基金的部分股票估值已高,组合是否风险较大。在这里给大家谈一下我的看法。 依据估值的高低,低估买入,高估卖出,这是指数基金投资的玩法。对于指数基金,估值比较重要。但主动基金的投资逻辑是完全不同的。主动基金的投资逻辑是基于信任。也就是说,我们找到了值得信任的基金经理后,就把钱交给基金经理。至于基金经理买什么股票,具体怎么操作,我们是不用过多关注的。因为他的专业性要远强于我们。 像贵州茅台,在2017年股价500多元时,有人就说估值高了,要卖出。这四年,这种讨论从来没有停止过。但实际上茅台一直涨到现在近2000元。我们今天并不是讨论茅台现在估值的合理性。但如果你自己主观判断茅台估值高而过早卖掉相应的基金的话,就得不偿失了。 投资主动基金的话,不要把指数基金估值的那一套东西搬过来,你会吃大亏的。基金经理在操作时他已经考虑了估值的因素,不用咱们再去操心了。信任他就行了,卖不卖,让他自己去处理吧。 2020年全年价值五剑取得了60.8%的收益。从今天起,过往业绩清零,从头开始,我们再战2021年。 以梦为马,不负光阴,坚持价值投资、长期投资和稳健投资是我们的一贯原则。我们会珍惜每一份信任,力争为持有人创造较好的回报。 目前我一共管理六个组合,可以供大家参考、跟投。长按、识别下图的二维码即可进入我管理的所有组合。 声明:基金研究、分析和基金组合服务不构成投资咨询或顾问服务,本账号发布的言论仅代表个人观点,不作为买卖的依据。基金投资有风险,基金及基金组合的过往业绩不预示其未来表现。敬请认真阅读相关法律文件和风险揭示声明,基于自身的风险承受能力进行理性投资。 原创来源:微信公众号:二鸟说(twobird2017) |
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