【原】远东租赁将分期发行不超过50亿可续期公司债

文 / 苏格格

来源：零壹融资租赁研究中心

近日，远东国际租赁有限公司（下称“远东租赁”）募集说明书显示，远东租赁已向证监会申请不超过50亿可续期公司债的发行额度，并采用分期发行的方式。

主体与债券信用评级均获AAA

本次债券为可续期公司债券， 发行人存在续期选择权和递延支付利息权，基础期限不超过10年（含10年），在约定的基础期限末及每个续期的周期末，发行人有权行使续期选择权，于发行人行使续期选择权时延长1个周期；在公司不行使续期选择权全额兑付时到期。

中诚信证评评定发行人的主体长期信用等级为AAA，该级别反映了远东租赁偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低；评定本次公司债券的信用等级为AAA， 该级别反映了本次债券信用质量极高，信用风险极低。债券具体要素如下：

本期债券发行影响力

募集说明书透露，以2016年9月30日发行人财务数据为基准，本次债券发行完成且根据上述募集资金运用计划予以执行后，发行人合并财务报表的资产负债率水平将略有下降，由发行前的84.27%下降为发行后的81.64%，将下降2.63个百分点。

此外，将增强发行人短期偿债能力。发行人的流动比率明显提高，流动资产对于流动负债的覆盖能力将得到提升，短期偿债能力进一步增强。

事实上，可续期公司债不同于一般企业债和公司债，具有股债结合的属性，有利于优化公司资产负债结构，利息可递延支付的条款设计也增加了公司资金使用的灵活性；其次，当前资本市场良性发展，在推进企业多渠道融资方面有不少实质性进展，率先使用创新工具不仅具有一定价格先发优势，也向市场展示了良好形象，有利于获得市场认可及资金支持。

总体而言，本次募集资金用于偿还公司借款或补充流动资金，可有效优化发行人债务结构，提高发行人短期偿债能力，降低公司资产负债率，为公司业务发展提供营运资金支持，进而提高发行人盈利能力。

7支公司债尚未偿还

2016 年初至 2016 年 9 月 30 日，远东租赁已发行尚未兑付的债务融资工具余额为215 亿元。其中公开发行债务融资工具90亿元，包括短期债务融资工具40亿元，公司债券50亿元；非公开发行债务融资工具125亿元，包括公司债券80亿元。

截至募集说明书出具之日，发行人已发行且尚未偿还的公司债券共7支， 募集资金总额为150亿元，已全部使用完毕。该等公司债券的基本情况如下：

公司最近三年及一期主要财务数据如下：

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