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中国的A股连续上涨了4天，上证指数过了3000点大关，“五穷六绝七翻身”之后，牛市真的来了吗？当你把钱投资在股票市场上，你知道你的收益来自何处吗？ 今天，我们就来看看股本收益到底从何而来。这篇文章中所包含的信息均不构成财务、法律、税务、投资建议、投资咨询意见或其他意见，股市有风险，入市须谨慎。 首先，什么是股票？股票是投资人对该公司实际业务中的所有者权益（an ownership interest in an actual business），其潜在价值不取决于其股价。股票赋予了股东投票权，以及以资本收益和股利的形式对公司收益的剩余价值拥有索取权。 市场（market）就像是一个摇摆不定的钟摆，永远在不可持续的乐观情绪（这会使股票价格过高）和不合理的悲观情绪（使股票价格过低）之间摇摆。聪明的投资者是现实主义者，他向乐观主义者出售溢价过高股票，并从悲观主义者那里购买被低估的股票。 为什么大家要投资？本质都是因为通货膨胀。毫无疑问，随着生活成本的提高，那些拥有固定收入的人将受到最大影响。投资的最根本目的是为了对冲（hedge）通货膨胀所带来的影响，刨去通货膨胀后的回报才是真实的return。 每一项投资的未来价值（future value）都是其当前价格的函数，当你支付的价格越高时，你的回报率就越低。 当你要做某项投资的时候，你可以计算一下你期待的未来价值。经济学里的future value 的计算公式（单利情况下）是： I = Investment Amount, 投资的本金 R = Interest Rate，利率（利率什么时候都很重要） T = Number of years，年限 比如：你在储蓄帐户中持有1,000元的投资，为期5年，每年支付10％的单利。在这种情况下，1,000初始投资的FV为1,000 * [1 +（0.10 * 5）]，即5年后你可以获得1,500元。如果是复利回报，那么5年后你可以获得1,610.51元。 对于股票，投资回报率也不是很难计算的，用卖出价格减掉买入价格即可计算出利润或亏损，然后再用利润或亏损除以购入的价格。公式如下： Rate of Return：投资回报率 Ending value of investment：卖出的价格 Beginning value of investment：买入的价格 这些都是简单的计算方式，如果想要把时间价值（通货膨胀）也计算进去，则需要用Net Present Value（净现值）的计算方式。 不管是使用信贷产品，还是进行投资，利率都是很重要的因素。了解了基本的股票常识后，我们再来看看股本收益的组成都有哪些。 股本总收益中只有三部分（不包括交易成本和费用支出）：股息收益率（dividend yield），收益增长（earnings growth）和估值水平或市盈率（change in the level of valuation）的变化。 首先，股息收益率是指如果你拥有一只支付股息（dividend) 的股票，那么在公司每年进行分红的时候，你就可以按照你购买的股份数量获得股息，这是股票收益的组成部分之一。 例如，如果一只股票支付2％的股息，那么你的收益率就为2％。该百分比以年率计算。 2％的收益率意味着你每年将获得的原始投资的2％作为股息回报。不是所有公司都有股息分红的。 此外，从长远来看，股息收入的增加会导致股票价格的上涨，使该股票的价值更高。随着时间的推移，收益和股息的复合为投资者赢得了更高的回报率。 收益增长（earnings growth）是投资股票的最重要的因素。成长型股票是指那些预计将以比市场平均水平更快的速度增长收益的公司，更直白的说法就是将来挣钱能力非常强。 你购买此类（增长型）公司的股票是因为你觉得这家股票的商业模式适合将来的市场，对公司管理和执行能力有信心，对该公司的用户增长和用户粘性有信心等，总而言之你看好这家公司的发展前景，即使当下这家公司不挣钱。 而这一切最终都要体现在该公司的的财务报表上，也就是这家公司的挣钱能力在持续增长，利润在增加。 当财务数字好看的时候，公司的股票就会大涨。所以财务造假也是增长型公司会走的捷径。 互联网创业公司，前几年都是在亏损的状态，但是一旦开始挣钱，就会产生规模效应。收入与利润增长基本都是两位数。 作为股东或投资人，你的回报率自然也是两位数。这也是投资人喜欢增长型股票的原因。但增长型股票一般是没有分红，也就是没有股息收入的。 除此以外，估值水平或市盈率（change in the level of valuation）的变化也是股本收益率的重要来源。当你购买股票时，会以每股特定价格获得该股票。 例如，你可以以每股26元的价格购买XYZ公司。如果股票价格上涨到30元，然后卖出，那么你每股就可以获利4元。如果股价跌至24元时卖出，则每股亏损2元。你可以将其计算为百分比，便可获得你的投资回报率。 将你的收益或损失除以原始股价，然后乘以100。在我们的示例中，4除以26等于0.15，乘以100，你会看到15％的利润。对于示例中的损失，将2除以26，等于0.07，乘以100，你会发现你损失了7％。此类股价的变化，可以通过股票回购被操纵。 总而言之，购买股票还是要结合你的个人抗风险程度来考虑。很多人抗风险能力强，会选择激进的方式，比如借钱买股票。加杠杆的投资方式，如果运用好了，就是暴富啊。如果买错了股票呢，那也有可能倾家荡产。 两种人生状态，“起起伏伏” vs “平平稳稳”，无所谓好坏，个人喜好而已。 很多人会说机构都是这样加杠杆挣钱的啊，为什么我们就不能挣大钱呢？ 你要认识到你和机构是不一样，因为机构除了购买股票，还购买了保险（option contract），机构的每一个投资策略背后都有一系列其他策略来更好地管理风险。对于机构，不管股票价格是涨还是跌，他们能有效地计算自己的收益和损失。 此外，机构收集信息的渠道也比大众要多。金融行业其实就是一个信息的行业，能够第一手收集到信息做出行动，就能挣钱。这也是为什么insider trading会特别多。
人最难的是在金钱面前 认清自己的能力和自己的欲望。 好啦，这就是今天的文章，希望能让你更好地了解金融市场。如果你因为加杠杆炒股而负债，欢迎加客服免费获取债务梳理模板。 |
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