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文：里海（公众号：fengkuanglihai） 资金到处乱窜，这就是我这几天对于市场情绪的一点感受吧。前期高位的赛道股有明显的回调迹象，但是场内的资金仍然非常的充沛，从最近发的基金的情况来看就知道资金是没有问题的。 无论公司基本面多么好，估值仍然是各类资金一个很重要的判断因子，所以，前期涨得很高的赛道股，估值是硬伤，总有那么一些资金因为估值原因而离开，越高离开得越多，当离开的力量积攒到一定的时候，回调就开始了。 新进的基金我相信有不少仍然去追高位的赛道股，因为赛道股的确定性确实是摆在那里的。但是，有些基金肯定是畏高的，性价比可能是这些资金所追求的，所以他们去找底部的一些基本面比较好的个股，我们就看到了资金到处乱窜。 从现在来看，资金好像在往三个渠道走，一是低位的三傻，银行、地产、中字头这些有很明显的回暖迹象；二是港股，港股存在大量低估的优质资产，场内资金通过港股通在大量购买；三是基本面扎实的中小盘成长股，例如我前期分析过的川仪股份，这么小的盘子，但是基本面持续变好确定了，资金还是会来。 这世界上没有新鲜事，涨多了就会回调，跌多了就会上涨。不是说高位的赛道股没有价值了，而是性价比不高了，散户永远是后知后觉的，他们的眼中只有股价涨，被股价牵着鼻子走。 散户缺少的是一种对投资最底层的认知，以及这种认知所衍生出来的具体方法，说白了就是没有章法，导致不能够长期复利，赚钱是运气，亏钱是必然，长期下来必然亏钱。 而我呢，则在自己最底层认知的情况下衍生出来了各种不同的模型，在我的认知里，我把风险防控放在第一位，所有的方法都是以控制风险为重心。这种认知，决定了我绝对不可能去买超出安全边际的个股，即使基本面再好。虽然错过了无数的大牛股，但一来我不后悔，二来并不妨碍我持续盈利。例如对于这种高位的赛道股，我的打法就是利用企业的经营周期做出来了一个白马股杀业绩模型，在极具安全边际的时候我才会买入。 今天和一位来我们这里调研的外资基金的研究员聊天，我只能感叹，我们散户所谓的研究真的太弱了，和专业的研究机构做出来的报告相比，我们的研究真的不算什么研究。 但和这种专业的研究机构相比，我们散户还是有自己的优势。第一，我们有局部的研究优势，那就是我们自己的能力圈，在一个很细分的领域内或者是地域内，我们的研究力量有可能会超过专业的机构，但首先要明白什么才是我们的能力圈。第二，我们可以扬长避短，把研究的劣势变为相对的优势，例如，我的基于弱者视角的投资体系，就算是在看错了的情况下，在没有办法完全了解公司的情况下也能够赚钱。 最后我感叹一下，今天无意加了一下本月的花销，虽然整体花销是非常大，但花在自己身上的钱太少了，如果不算出去了一趟花了400元火车费，以及报了个越野赛的报名费，其他花销目前还不到500元，其中有400元是交通费，主要是打车，要是全换成公交和地铁出行的话，估计这个月还花不到200元。你们说我是不是应该对自己好一点？多在自己身上花点钱？
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