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无论是5G、还是其他行业，它的地位都是不可或缺，那就是PCB，它就是“电子产业之母”。 PCB其实就是印刷电路板，又称印制电路板、印刷线路板。 也是组装电子零件用的关键互连件，在绝大多数电子设备及产品中扮演着至关重要的作用。你也可以理解它为芯片与芯片、零件之间的桥梁。 技术进步推动智能手机等 3C 电子设备持续朝轻薄化、小型化、行动化方向发展，为实现更少空间、更快速度、更高性能的目标，这对印制电路板 PCB 的“轻、薄、短、小”要求不断提高。 看看这 20 ~ 30 年的手机发展就知道，手机越来越小，谁还会拿着一块砖头在街上走？下游需求拉动 PCB 成长。 其实，PCB不仅运用3C设备上，几乎涉及各行各业，七大领域需求带动 PCB 成长，PCB下游可分为 企业级用户需求 和 个人消费者需求： 1、企业级用户需求主要集中于通信设备、工控医疗 和 航空航天 等领域。 （这类PCB产品要求可靠性高、使用寿命长、可追溯性强等特性） 2、个人消费者需求主要集中于计算机、移动终端 和 消费电子等领域。 （这类PCB产品要求轻薄化、小型化、可弯曲等特性，终端需求较大，产能有严格要求） 从疯抢新款手机就很好理解，如果PCB产量不足，根本无法满足首批消费者的购买需求，PCB的数量直接影响到终端设备的产量。 PCB 的上游原材料主要为铜箔、铜球、铜箔基板 (覆铜板)、半固化片、油墨、干膜和金盐等。 PCB按软硬程度分可分为刚性板（RPCB）、挠性板（FPC）及刚挠结合板。 按层数可分为单面板、双面板和多层板。 由于对应下游终端应用众多，对PCB板材要求也不尽相同，在5G时代，5G基站用PCB对高频高速PCB等板材的需求正逐渐加大释放。 PCB产业链可以简单的分为三层： · 产业上游：原材料（铜箔、玻纤、覆铜板等）； · 产业中游：PCB制造； · 产业下游：终端应用（消费电子、汽车、通讯） 说完一些沉迷的概念后，我们来看看国内PCB的行业发展，这才是我们最关心，有什么可以参与投资机遇。 PCB产业历程也是逃不过”欧洲主导“转向“亚洲主导”的发展变化，全球 PCB 产业最早由欧美主导，随着日本加入主导，现在转移到中国国内为中心、其它地区为辅的新格局。 如今我国 PCB 增速远高于世界平均水平。 2008 年至 2018 年，国内 PCB 行业 产值从 150.37 亿美元增至 326 亿美元，年复合增长率高达 8.05%，远超全球整体增长速度 2.77%。 中国 PCB 产值稳居第一，市场地位愈加重要。根据 Prismark 统计，2018 年全球 PCB 产值达 635 亿美元，同比增长 8.0%，国内 CPB 产值达 334 亿美元，同比增长达 12.45%。 国内 PCB增速在全球范围内仍保持良好势头。2018-2023 年全球 PCB 产值 CAGR 为 3.3%，美洲 (1.0%)、欧洲(1.2%)、日本(1.4%)、亚洲(3.7%)，中国国内 CAGR 高达 4.4%， 中国 PCB 产业在全球领跑继续。 全球 PCB 市场规模的增长下，PCB 产业逐渐向我国转移，国内 PCB 产值占比不断攀升。Prismark 预测，2023 年我国 PCB 产值占全球比重将高达 54.3%，PCB 产值全球第一宝座将持续稳坐。 中国 PCB 市场巨大的发展空间吸引了大量国际企业进入，绝大部分世界知名 PCB 生产企业均已在我国建立了生产基地，并积极扩张。 目前，我国 PCB 企业大约有 1500 家，形成了台资、港资、美资、日资以及本土内资企业多方共同竞争的格局。 其中，外 资企业普遍投资规模较大，生产技术和产品专业性都有一定优势，内资企业数量众多， 但企业规模和技术水平与外资企业相比仍存在一定差距。 国内企业提升较快。2018 年，中国大陆地区 PCB 营收前 10 大企业中，只有 3 家是内资企业，营收前 20 大企业中，只有 6 家是内资企业。 值得一提是，东山精密、深南电路已经进入前 5。
PCB上游：生益科技、金安国纪、华正新材。
5G 产业链中，基站包括：深南电路、沪电股份、崇达技术、胜宏科技、景旺电子 和 生益科技等。 5G 终端包括：鹏鼎控股、东山精密、崇达技术、胜宏科技、景旺电子、超声电子、依顿电子、兴森科技、弘信电子等。 汽车电子包括：沪电股份，鹏鼎控股、景旺电子等。
受 5G 基站建设逐步落地，及 5G 商用所带动的通讯、人工智能、物联网等终端需求 提升的影响，PCB 板块业绩提升显著，带动整体电子元件板块。 2019 年上半年 PCB 板块营收 549.37 亿元(+12.48%)，净利润 47.27 亿元(+28.88%)。
由于5G通信的频率更高，对于PCB的性能需求更大，因此5G基站用PCB的单价要高于4G基站用PCB。 根据测算国内5G基站将是4G基站的 1.2 ~ 1.5 倍，同时还要配套更多的小基站。预计2023年5G建设高峰期国内5G宏基站新增量将是15年4G建设高峰的1.5倍。 未来几年基站用通讯PCB行业的市场规模约 50 ~ 260 亿，相比于4G时代50-90亿的市场来说，这几年基站用PCB行业无疑是爆发式增长。 华叔觉得PCB板块可以长期关注，心急吃不了热豆腐，赚钱关键要稳。
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