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FOF基金，其实是英文的一个简写，全称是Fund of Funds,也就是基金中的基金，有一些第三方的这种理财机构好像就把这一类的基金，不叫FOF，他取了个名字叫做母基金，为什么叫母基金呢？其实这是跟这个产品的投资是有关的，普通的股票型基金都是用来在二级市场买股票，债券型基金是用来投资债券，混合型基金既可以投股，也可以投债，而FOF基金就是用来投资基金的，其实他所投资的一个对象，他的投资标的就是市场上的私募基金，其实对于公募基金，我们都知道他投资的一大优势在于是组合投资，所以任何一只公募基金都不会仅仅只投一只证券，一般来讲，像股票型基金要求最少要投资十家公司的股票，这样通过组合投资，分散投资来降低整体投资的风险，那FOF基金既然是用来投资公募基金的，也就意味着它在分散风险的基础之上进行了再一次的分散，所以FOF基金其实是比普通的公募基金风险要更低一些。 FOF基金，它产生有一个背景，这个背景就是本身我国市场上面的公募基金数量已经足够的大了，那据统计呢，到现在为止，我国市场上的公募基金的这个产品数量已经超过了5600只，远远超过了股市里面的股票数量，所以面对5000多只产品的这样一个基金市场，很多的投资者其实是不太会去挑，到底什么样的基金产品比较适合自己，也不知道如何去管控相关的这种投资风险？在这种背景之下，才产生了FOF基金这一种基金的品种，那在国外呢，应该说是非常流行的一种产品形式，尤其是在美国，我们知道美国的养老金计划也就是401k计划，基本上都是通过FOF基金的这种产品形式来进行投资的，那为什么美国的养老金会采用FOF来进行投资呢？ 因为基金本身就是分散风险的投资方式，而FOF又通过在基金中间优中选优，再进行一次组合投资，因此把风险降得比普通的产品要更低一些，因此，FOF产品天生他的风险就是比普通的基金会要来得更低一些的，而恰好养老金本身就是一个现在投资进去过几十年之后才会去用的一笔钱，所以对于这样一笔钱来说，他的投资时间是非常非常长的，但是老了之后，这笔钱一定得有，千万不能说投资，把他给亏掉了，因此，对于养老金的投资而言，一是要保证安全，二要保证安全，第三还是要保证安全，所以安全摆在第一位的养老金投资就会选用FOF来作为主要的一种产品投资方式。 那除了美国是用FOF基金来作为养老投资的一种方式之外，我国近几年也逐步的在用FOF基金作为养老产品的一种设置，大家应该在过去的两年看到国内的很多基金公司都有养老的基金，那一般养老的基金呢，它会有两种不同的模式，一种叫做目标风险，一种叫做目标日期，让目标风险和目标日期顾名思义，目标风险就是指购买产品的时候选定好你能够承受的最大的风险范围是怎样的一个范围，比如说你的波动幅度应该是保持在百分之多少之内，那他根据这一个设定的目标风险来进行相关的基金配置，来搭建这个丰富产品的投资组合，而目标日期就倒过来，他不是看风险，他是直接看到我过多少年之后那个目标的日期，我需要赚到多少的钱，需要我的本利和达到怎样的一个水平，那么在到达那个预期之前，由基金经理自行去进行产品组合的配置，我不限定你的这种风险，但是我只要最后的结果，所以我们可以通俗点，这样来理解目标风险的FOF基金就是指我要管过程，我要让过程中间它的波动不能够超出我所设定的这个范围，而目标日期是我不管过程，我只要结果，结果你给了我那么多的一个收益就ok了，过程怎样实现的，我是不会去管理的，那大家可能会觉得那如果我选了目标日期这样的FOF基金，是不是他在中间的这种波动风险会大过目标风险的这种产品呢？其实这个要具体问题具体分析，因为目标风险也有可能把这个风险设得特别的高，因为毕竟在投资中间，风险跟收益是成正比的，如果你把风险承受的这个范围设的更高，相对而言，它获得收益的这种可能性也会变得更大一些。 对于养老的这种投资需求来讲，因为时间足够长，而每一期都能够保证产品有正收益，这样子就可以形成很好的复利效应，而一旦时间足够长，又有了复利的效益，那最后投资的这一个回报就会特别特别的丰厚，所以到这里大家应该就会有这样一种感觉，FOF应该是一个蛮好的基金品种，他可以帮我在基金中间进行优中选优，而且风险会来得更小一些，成长应该会显得更稳定一些，确实是这样子的，所以目前国内的养老基金基本上都会是FOF基金的形式，但是目前国内的FOF基金也存在着一些现实的问题，首先第一点，因为FOF对于国内的基金行业来讲是一个新生的事物，毕竟它从诞生到现在，在国内也才四五年左右的时间，所以呢，并没有哪些基金公司在FOF基金的操作方面形成了成熟的经验，很多基金公司现在担任FOF基金经理的，或者进行FOF投研团队搭建这样的人选，很多都是来自于第三方的基金评价机构，所以这些人在过往的工作经验中间，更多的都是在进行基金的评价，也就是哪些基金好，哪些基金不好，那正常来讲呢，选他们来做FOF的基金经理也算是对口，但是在国内进行基金评价有一个最大的问题就是各个机构评价基金的口径跟方式是不一样的，因此，在这个过程中间，你就会发现他们还需要通过FOF基金的投资实践来积累实际的投资经验，所以大家对于目前市场上面FOF基金的业绩可能并不是十分的满意。 第二个问题就是我们买公募基金是有手续费的，比如说你在申购的时候有申购费用，在赎回的时候有赎回费，然后在中间，我们还需要支付管理费等，那FOF基金，因为这个产品本身我们来申购就有这些费用，而FOF基金再买其他的基金的时候，又要支付其他基金的这些费用，这样就出现了重复收费的问题，当然，监管机构当时出过一个指引，要求基金公司的FOF基金在投资自己家的这一种基金的时候，是不允许重复收费的，但是投资其他公司的这种产品还是会产生重复的，所以在现实中间，很多公司的FOF基金很大一部分的这个资金都是用来投资自己家其他的基金产品的，除非是某一个类别的资产，这家基金公司自己没有才会考虑去配置其他基金公司的相应产品，那么这样就产生了一个问题，因为同一个基金管理人，你自己所管理的所有产品在某种程度上面其实是受公司统一的投资决策委员会的决策影响，FOF基金全部都用来投资自家的其他基金产品是不是真正的能够把风险很好地进行分散，这个其实在理论上面是有一点疑义的，而且以这样的模式发展相对而言，对于大型基金公司做FOF有天然的优势，为什么呢？因为大型的基金公司产品线非常非常的丰富，基本上所有的产品类别，所有的资产大类全部都有，比如说股票、债券、国内海外商品，又包括黄金，原油等等全部都有。那么大型公司做的FOF基金，只要配置自家公司的这些不同类别的基金就已经完成了整个资产配置的组合，而小公司相对而言就会比较麻烦一点，因为自己的产品线不够丰富，如果他们要做FOF，绝大多数时候有很多类的资产，有很多的这种配置，上面的基金都需要去购买其他基金公司的这些产品，于是就产生了重复收费的问题，当然，相信随着国内法规的日趋完善以及国内基金公司在FOF产品投资方面经验的积累，未来中国的FOF基金应该说会有一个很好的发展，毕竟现在中国的老龄化变得越来越严重，未来的养老问题成为了一个大家都必须面对的问题，而现在国内的养老主要是三个支柱，第一支柱是社会保险，社保相对而言，它的保障是不足的，于是有了第二支柱，第二支柱就是企业年金，但是企业年金一般也是比较好的企业才会为自己的员工去进行年金的准备，所以它的覆盖面相对而言是比较窄的，因此在过去的几年，国家开始着重的推养老的第三支柱的建设，其实就是靠咱们老百姓自己个人来进行投资准备，但是国家会对养老的这种投资进行税收方面的相关优惠，比如养老保险，养老FOF都会被纳入到税延的政策范围之内，因此在这种背景之下，未来的养老服务一定会得到国家的大力推广，而以后FOF产品也会成为我们经常见到的一类基金产品。 最后总结一下，第一FOF基金是用来投资基金产品的，第二它的风险会比单只的基金产品的风险会要更低一些，第三因为它低风险的这种特性，所以很多国家都会把服务基金作为养老投资的一种选择，第四，我国FOF基金的起步时间还不长，所以相对而言还有些现实的问题，在未来是需要去解决的，最后因为我国老龄化的这种背景决定着未来FOF基金将会有广阔的发展空间，大家也可以提前去关注FOF基金这一种产品。 |
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