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摘要 港股研报干货专享：恒指高位震荡原因曝光，汇丰列出内陆互惠基金十大持股。 行情火热！两市成交额接连破万亿！速去东方财富APP布局新机会>> 昨日大涨之后，今日(1月26日)港股回调整固也在意料之中。恒生指数低开低走，午后维持弱势震荡格局，截至收盘，恒指下跌2.55%，收报29391.26点，失守3万点大关。 一、读研报·市场  艾德证券：恒指高位震荡原因曝光 艾德证券表示，料日内恒指高位震荡。影响因素有两个：一是快手-W、心通医疗-B、健倍苗苗今日开始申购，预计会导致部分资金从其它一些标的中流出来申购新股，市场将面临一定的抛压；二是恒指近期上涨过快，短期存在回调需求。从中期来看，恒指当前的涨势有望延续。 中信证券：南向资金增配港股尚存较大潜力 中信证券分析，据各基金说明书的港股配置上限测算，公募基金可配置港股总市值理论上限可达10268亿元(包括截至1月21日全部新发基金)，南向资金增配港股尚存较大潜力。板块层面，Q4科技、通信、金融、消费板块增配明显，医药及传统经济板块相对平稳。QDII基金管理规模达到1298.6亿元，环比增长9.6%。技术硬件与设备、汽车与汽车零部件行业在Q4获得QDII资金较大幅度青睐。 国都证券：投资者需要谨防获利回吐盘涌现 国都证券指出，恒指昨日重新站上三万点关口，市场情绪保持火热，若南下资金继续配合，预料恒指将挑战 33484的历史高位。不过港股市场走势分化，仅35%的蓝筹录的上涨，互联网科企更受北水的追捧，而相关的个股前期积累的涨幅已经比较大，投资者需要谨防获利回吐盘涌现，可关注今日热门新股快手招股。 第一上海金融认为，目前，资金流向依然是现时市况的主导，虽然短期市况的超买状态仍有待改善，但是在资金尤其是北水的继续涌入下，总体盘面仍处于易升难跌的格局，然而，盘面的挤压筛选有再次开始出现的迹象，强者恒强、分化发展，相信会是接下来的运行模式。 汇丰研究：列出内陆互惠基金十大持股 汇丰研究发布研究报告称，随着内陆互惠基金行业蓬勃发展，内陆投资者正涌向估值较便直的港股市场。在乐观情境下，今年首季南向资金流入预计达3500亿元人民币(下同)，相当于去年末季港股累计股票交易总额(约6.8万亿元)的5.1%，全年预计达8000亿元(相当于同比增32%)，专注于稀有性及具价值股份。 该行列出参与港股投资的内陆十大互惠基金的十大持股(以市值计)，包括腾讯(00700)、美团(03690)、港交所(00388)、小米(01810)、安踏(02020)、颐海国际(01579)、比亚迪股份(01211)、药明生物(02269)、思摩尔(06969)、申洲国际(02313)。 二、读研报·行业动向 大摩：预计南下资金会持续流入体育用品板块 摩根士丹利发表报告表示，即使安踏体育(2020.HK)、李宁(2331.HK)及滔搏(6110.HK)股价累升不少，但仍看好该等股份前景，主因完成库存清理、市场需求重新加速及市占率增长是主要增长动力。 该行又指，预期未来几年南下资金会持续流入体育用品板块，并非短期炒作，故料相关股份估值仍有望提升。该行将安踏目标价由95港元升至161港元，李宁由37港元升至64港元，以及滔搏由13.1港元升至15.3港元，维持“增持”评级。 中金：建议关注零部件板块两条投资主线 中金公司分析，今年1季度会是汽车景气周期较好的阶段，一是属于低库存的旺季，二是低基数下同比表现靓眼，三是市场氛围在青睐蓝筹的同时，开始兼顾成长属性个股。目前零部件板块整体涨幅有限，相对估值较低，具备估值提升潜力。建议关注零部件板块两条投资主线：1)全球化布局完善的零部件龙头，后疫情时代发力，应当持续享有估值溢价；2)当前估值较低、市值偏小但长期成长属性强的细分赛道龙头估值向上有弹性，其中汽车智能化赛道尤其值得关注。 摩通：升中资券商股目标价 料今年纯利增长15% 摩根大通发表报告表示，持续看好中资券商的前景，预期去年平均盈利按年升31%而今年料升15%，当中对股票承销业务的发展势头较为乐观，但对于股票经纪、交易和资本中介业务的利润改善等方面，上行空间或相当有限。 该行上调中资券商股目标价，并维持中金公司(3908.HK)为行业首选，相信其为行业增长的主要受惠者之一，但将招商证券(6099.HK)由“中性”降至“减持”。 野村：三大电信营运商已从疫情中复苏 野村指，中国移动(0941.HK)和中国电信(0728.HK)上月分别新增了1760万及700万个5G套餐用户，总计分别达到1.65亿及8650万，代表去年底5G渗透率分别达17.5%及24.6%。该行认为，在中国的数字化趋势、强劲的5G用户增长和新兴业务的强劲需求的帮助下，三家电信营运商已从疫情大流行的影响中恢复，料移动业务ARPU将逐步恢复。 该行重申中国移动目标价65港元，维持买入评级；又重申中国联通(0762.HK)目标价6.5港元，评级买入；维持中国电信中性评级，目标价2.9港元。 三、读研报·大行评级 瑞银：上调蒙牛(2319.HK)目标价至56港元 评级“买入” 瑞银发表研究报告，预期蒙牛乳业(2319.HK)今年的销售增长将会由去年的收缩1%，提速至正增长15%，主要是受到高端超高温灭菌牛奶的领先地位，及消费者在疫情后对纯牛奶的需求上升所带动。 该行预期，公司毛利率将会持续扩张，这是受惠于竞争缓解、产品组合升级及经营杠杆。将其目标价由原来的44港元上调至56港元，意味2020至2022年的每股盈利年复合增长率为42%，相当于2021年预测市盈率34倍，评级“买入”；并上调2021及2022年每股盈测分别1%及3%。 方正证券：予联想集团(00992)“推荐”评级 PC、数据中心行业正处景气度上行阶段 方正证券发布研究报告，预计联想集团(00992)2020-22财年分别实现净利润8.2亿、9.0亿、10.4亿美元，对应PE分别为18、16、14倍；考虑到PC、数据中心行业处于景气度上行阶段，评级“推荐”。 随着5G、工业互联逐步普及，联想已经提出了“端-边-云-网-智”全平台解决方案，具备了全域行业智能化解决方案的能力。联想作为中国当代IT产业发展过程中，第一个走向全球化的企业，看似守着传统的PC/NB产业，但是其中蕴藏着巨大的认知差，该行认为联想这个夕日的IT巨兽值得用全维度的视角再发现、再认知。 野村：维持新东方-S(09901)“买入”评级 目标价上调至1740港元 野村发布研究报告，维持新东方-S(09901)“买入”评级，目标价由1720港元上调至1740港元，以反映集团在港股双重上市后的已发行股本及所持现金，估计集团未来三至六个月表现会跑赢同业。该行表示，新东方2021财年第二季的收入同比增长13%至8.88亿美元，符合该行及市场预期。而集团指引第三财季的收入增长19%至24%，稍低于市场预期的24%，该行估计其K12业务收入增长会加快至同比升30%，海外业务收入第三财季的同比跌幅则会收窄至15%。 汇丰研究：上调碧桂园服务(6098.HK)目标价至76港元 评级“买入” 汇丰研究发表报告表示，预期超过一半内陆物业管理公司去年核心盈利录按年40%的升幅，且将发盈喜；又认为行业进取的并购策略会带动公司盈利增长及市场信心。 该行又指，政府的支持性政策立场可能会加强大型物业管理公司的整合，因其拥有更好的资源来采用技术并增加服务种类，上调碧桂园服务(6098.HK)2021至2022年度盈利预测7%及9%，目标价由67港元升13%至76港元，维持“买入”评级。 大摩：维持康哲药业(00867)“增持”评级 目标价上调至14.3港元 大摩发布研究报告，将康哲药业(00867)目标价由12.5港元上调至14.3港元，维持“增持”评级。报告中称，上调集团去年至2022年的盈利预测，以反映“Plenity”等健康相关产品的贡献。基于折现现金流模型，该行假设集团的股本成本为9.5%，自去年4月开始的长期增长率则为2%。 行情火热！两市成交额接连破万亿！速去东方财富APP布局新机会>> （文章来源：东方财富研究中心） |
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