 2020年，教育行业冰火两重天，全国超40万线下教培机构经历刺骨难捱的寒冬，K12在线教育迎来前所未有的红利。 1月27日，公司披露《2020年年度业绩预告》，预告显示，归属于上市公司股东的净利润亏损19.8亿元–24.66亿元。公司在年末对出现减值迹象的子公司进行了商誉减值测试，初步测试结果显示，公司需要计提的商誉减值准备约为 17亿元-21亿元。 1月28日，公司收到深交所关注函，请公司补充说明7大事项。 然而，从股价上看，公司开盘“逆势”涨停，以9.34元/股收盘，涨幅为20.05%，总市值81.1亿元。 公司主要业务为教育业务及信息安全业务。教育业务中，在学习服务领域，公司主要业务为语文学习服务；在升学服务领域，公司业务包括高考升学服务及留学服务；在智慧教育领域，公司业务包括区域教育云、智慧校园顶层设计、校本课程及核心学科应用服务等。 前三季度，公司实现营收约13.03亿元，同比下降1.65%；归属于上市公司股东的净利润亏损约9349.92万元，同比下降257.09%。 “除了大语文培训，其他业务都是亏损的。”公司表示，将持续剥离信息安全业务，向教育行业转型。 OMO模式成为未来战略方向？ 华泰证券2020年12月25日研报称，2013年起，我国K12在线教培高速发展，经历了三个阶段的发展过程：全方位的产品和模式探索；寻求变现，直播模式初步确立；线上直播规模化发展，线下探索OMO。 近年来，OMO模式逐渐成为教育行业的主流趋势，好未来、新东方、爱学习、松鼠Ai等K12教育领域头部公司陆续布局OMO模式。 OMO是Online-Merge-Offline的缩写，意味着线上与线下打破界限，实现双向深度融合。教育OMO模式，是指以提升教学体验与教学效果为核心，通过互联网、大数据、人工智能等新技术打通教育环节与教育数据，将线上和线下的教学场景深度融合，使产品和服务兼具标准化与个性化。 K12教育公司主要分为营销、学生和产品(教学服务)三个板块，只有三方面同时满足线上线下的深度融合，才是真正成熟的OMO模式。 目前，众多教育机构把OMO模式作为未来战略方向，通过不同方式打通线上线下路径。但从OMO模式本质来看，其在我国仍处于发展初期，仅有少数机构建立了成熟的OMO模式。  从各公司情况看，松鼠Ai已是成熟型OMO公司，爱学习、Classin、好未来三家公司OMO模式初现雏形。  (资料来源：36氪研究院《2020年K12教育OMO模式研究报告》) 总体来看，在线教培从单环节产品开始，探索出覆盖全环节、可规模化变现的直播模式，形成了大班双师、小班单师、在线1对1三种直播形态。线下教培机构也开始探索线上线下相融合的OMO模式。 目前，纯线下和纯线上都存在各自的瓶颈问题，同时线上和线下在很多环节上存在较强的互补性，通过OMO可以实现整体效率和效果的优化提升。 “空中分校”拉动营收？ 2020 年，因新冠疫情防控需要，豆神大语文全国线下门店大部分停课半年以上，对高速增长的豆神大语文业务提出了挑战。 面对疫情造成的困难，公司积极应对及时调整教学方式，由线下快速转为线上教学，“王者、拔尖、培优三大体系”全部转为线上正价课。 分产品看，2020年上半年，公司教育产品及管理解决方案实现营收约4.06亿元，毛利率为38.65%；其中，智慧教育实现营收约2.01亿元，毛利率为26.93%；学习服务实现营收约1.82亿元，毛利率为55.38%。  (资料来源：2020年半年度报告) 2020年前三季度，公司大语文业务现金收款2.92亿元，确认收入3.25亿元，报名学生人次为225151人，同比增长74.23%；累计就读学生人次为211987人，同比增长124.42%。  (资料来源：2020年第三季度报告) 2020年上半年，公司推出“广厦计划”，吸收合并在线大语文公司“明兮”教育，完成团队整合后将“明兮大语文”复活为公司旗下少儿大语文精品小班课品牌，专注于4-9岁少儿大语文的产品研发和服务。 2020年上半年，公司成功承接了“明兮大语文”的学生、老师、课程，目前仍处于整合期，部分学员于2020年9月开始正常续费，预计2021年开始恢复正常并确认收入和人次。 此外，公司成立豆神中考事业部，原线上品牌“诸葛学堂”更名为“豆神网校”，并将大语文板块分成OMO、网校、教育科技、教育文化四个事业群。 7月13日晚，公司在线上召开了“一盘大棋——豆神魔法世界开启暨豆神大语文4.0发布会”，宣布豆神教育体系进入4.0时代。 教培行业的三个核心问题是“学习效果”“供给效能”和“用户触达”，分别对应教培机构长期、中期、短期的核心竞争要素。互联网正通过“连接”“智能”和“迭代”来解决教培行业的三大核心问题。 从课程业务上看，线上6人班业务(arpu值平均11400元，与分校业务持平)是公司2020年新增业务，业务特色是线上招生、线上大班授课、线上小班服务等，其业务本质是开设了“空中城市分校”。 2021年，“空中分校”贡献收入预计达到1.5亿元-2.5亿元。 一边卖卖卖，一边奖奖奖 2020年，中文未来实现收入约6.23亿元，较2019年增长42%，并继续保持盈利；其中第四季度实现收入2.98亿元，较2019年同期增长125%。 大语文业务营收的持续增长也没能挽救公司持续亏损的扣非净利润，2018年亏损13.96亿元，2019年亏损2542.77万元。 根据公司发展战略，持续推进其他跟大语文关联性较弱或无法对大语文教育业务进行赋能的相关业务的分拆工作，着力整合以大语文为核心的教育业务，加速推进“大语文学习服务+升学服务”的发展。 2020年11月28日，公司发布公告称，全资子公司云安信息拟作价2.5亿元向共青城众智、中电信息、奇安信息及马莉4个交易对手方出售江南信安100%股权，各受让方按受让股权比例支付价款。转让完成后，公司将不再持有江南信安的股份。 此外，公司推出新版定增方案和股权激励计划，为大语文补充弹药和稳定团队。 2020年10月23日，公司发布公告称，拟以询价发行方式向不超过35名特定对象募集不超过20亿元，相比上一版定增方案募集规模提升了45%。  (资料来源：公司公告) 同时，募投项目中新增了2B产品“中小机构在线教育生态服务平台项目”和“大语文AI评测体系服务平台项目”。 同时，公司拟向70名核心高管、管理和技术人员合计授予限制性股票1875万股，占总股本2.16%，授予价格为9.15元，被授予股票的归属条件为21-23年营收分别不低于8.76/13.14/19.71亿元。 行情火热！两市成交额接连破万亿！速去东方财富APP布局新机会>> （文章来源：消费日报网） (责任编辑：DF506) |
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