本轮化肥周期将超长

本轮化肥周期将超长

 2020年4月17日，中共中央政治局会议上提出了做好“六保”工作：保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转。细心的读者会关注到只有粮食和能源两个大宗商品被列入到了“六保”中，并且是冠以安全的名义。笔者之前讨论过，安全重于效益，这就意味着需要不惜一切代价做好粮食和能源的供应工作。为什么把能源和粮食两个大宗商品提升到如此地位？这里用基辛格的话作为解答：

谁控制了石油，谁就控制了所有国家；谁控制了粮食，谁就控制了人类；谁掌握了货币发行权，谁就掌握了世界。

下面来看看这两个被列为“六保”商品的成绩单：

    能源中，煤炭中国基本自给，因此保能源安全更多地是保石油的供应：2020年中国石油产量1.95亿吨，同比增加1.6%；中国原油进口总量飙升7.3%，至5.4亿吨。2020年我国货物贸易进口14.23万亿元，下降0.7%，石油进口逆势大增，中国的石油战略储备得到了明显的提升，保能源安全方面取得了明显成效。

    粮食安全方面，我们还是通过库存及进出口情况来观察效果：一是去年投放了临储和一次性储备玉米近8000万吨，但玉米价格仍创了历史新高，今年再无临储玉米投放；二是去年小麦临储拍卖成交量2080万吨，截至2020年12月底，国家临储小麦剩余库存数量7705万吨，同比下降1581万吨，而今年1月份的临储小麦拍卖已经累计成交了1000多万吨;三是去年进口农产品创了历史新高，其中大豆进口首超1亿吨，玉米及替代品进口比2019年增加1800万吨；四是虽然口粮绝对安全，但小麦对玉米的替代已经对主粮的安全形成巨大的威胁。如此庞大数量的投放，到底多少成了社会库存无从判断，但从价格上看，仍然显得很“缺粮”。

有了上面的数据，从粮食安全的角度看，中国需要同时进行两个过程：一是填补当期的缺口，满足当期的粮食需求；二是提升粮食战略储备，需要重建玉米、小麦、大豆的库存。当期的消费预计很难下降，而在短时间内很难取得技术突破的情况下，填补当期的粮食缺口只能依靠种植面积的扩大；提升粮食的战略储备需要增加更多的种植面积，这两者都将为化肥的需求增长提供中长期的支撑。 

    通过上面对国家粮食安全的分析，笔者的结论是化肥需求增长将是一个长周期的存在，远不是一年半载就能完成的。老供给，新需求，对于化肥产能过剩这个结论可能需要重新认识。个人判断，化肥中因磷肥产能扩张周期基本结束，因此可能是最大的受益者。 

    以上变化是巨大的，对市场造成的冲击也是巨大的，很可能造成化肥市场的大起大落。我们首先要改变我们的认知，才能准确把握市场的变化。

附：今日化肥价格

一、尿素

价格基本稳定，预计节前价格基本保持稳定，节后上涨的可能性很大。

二、磷肥

  中国二铵FOB价格逼近500美元/吨，较上周上涨40美元/吨；硫磺价格继续上涨，港口报价已到1300元/吨。预计磷肥价格会继续上涨。

三、钾肥 

价格基本稳定，但国际钾肥主要出口商都对印度大合同247美元/吨的价格表示不满，甚至有出口商明确表示不会跟进，预计中国达成印度大合同价格的可能性渺茫（详见笔者公众号之前的钾肥分析文章），钾肥价格上涨的可能性仍然存在。

☆ END ☆

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