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一只长线牛股 – 中顺洁柔个股分析报 通过熟读文章，首先理解生叔分析一只股票的结构，再结合个体的自身情况消化吸收如何得到“渔”，而不仅仅是鱼。 公司基本情况和财务分析
市场空间及潜力 公司产品所在的领域及细分产品来分析行业特点。中顺洁柔属于生活用纸领域，产品覆盖卷纸和非卷纸类别，非卷纸收入和利润构成比卷纸逐年提高。 行业特点：日常必需品，需求稳定；同质化竞争高，消费者粘性差；主动提价逻辑难成立；产品销售受限于运输半径；竞争优势体现在销售渠道和成本控制上。 行业空间，可以通过第三方数据获取《中国造纸年鉴》市场规模，年增速等。潜在的空间可以与发达国家的数据横向比较（美国，欧洲，日本，香港，台湾等），同时在行业内看细分品类的发展动向，看结构性的机会，比如面巾纸，餐巾纸，厨房用纸等高端生活用纸。同时潜在的市场空间也可以看前几大企业的规模在本国的占比，发达国家占比大于50%，而我国占比大于30%，集中度会继续提高。深层次中国环保监管趋严原因，导致行业重组加剧，集中度提高。 行业内主要竞争者和公司的竞争优势 通过研报了解公司的竞争对手和竞争格局，以及竞争对手的产品占有率。如下图， 市场龙头地位如何？从营收，净利润，市场占有率等多个指标分析 成长性指标：产能增速，市场占有率增速，电商发展速度，营收与归母净利润的对比 投资逻辑基点
正常而言，这类快速消费品企业的收入驱动因素除了整个行业需求的稳定增长给到的贡献以外，还主要包括以下几个逻辑： ①提价（价格逻辑） ②将原有产品卖到新的地区（区域渗透逻辑） ③将原有产品放在新的渠道上卖（渠道拓展逻辑） ④推出新的产品
净利润与毛利润直接相关，观察净利润，可以从观察毛利润着手 通常对毛利率产生重大影响的因素有以下三个 （1）原材料价格变动 （2）产品售价 （3）产品结构 高毛利产品的占比提升对冲了成本端的压力，对应于第三点因素。 整个行业的四家公司纷纷进行提价，将涨价的成本部分地转移给了消费者，对应于第二点因素。 同时净利润与销售费用相关，查看销售费用的变化情况。 估值
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