【原】科创板出台越早越好 牛市会越来越近了？

证监会副主席方星海在2019年冬季达沃斯“反思全球金融风险”专场会议上表示，我们希望不同领域企业进入中国，增加资本流入。证监会副主席方星海独家回应网易财经的问题时表示，科创板出台越早越好。对此，市场人士纷纷猜测，方星海主席所言，是否意味着牛市越来越近了？

监管层之所以要推出科创板，主要原因有三个：第一，现在很多科技型企业，在发展过程中遇到了融资难、融资贵的问题，而开设科创板，就是通过直接融资的途径来解决中小科技型企业的融资问题。第二，科创板由于刚建立，没有历史遗留问题，就可以作为A股市场搞注册制的试点板块。第三，科创板的建立满足了广大投资者想要投资创新型科技企业的愿望。

正因为，科创板的好处多多，所以方星海要提出科创板出台时间越早越好。这样可以解决大量中小创企业的融资问题，并且及时推进我国的主板市场从审核制转向注册制，至于科创板能否带来大牛市，我看更多的应该属于利空。

首先，科创板推出之后实行的是注册制，而主板市场实行的还是审核制。注册制的好处是估值偏低，而且在科创板IPO前面几批企业都将是科技创新型企业中的佼佼者，否则科创板就没有开设意义了。届时，科创板的建立肯定会分流大量A股市场的资金，股市的重心肯定会向下移动，根本不可能走牛。

再者，科创板建立后，新上市股票的估值都会偏低，这主要为了科创板未来将有大量新股上市，这样个股的估值就高不了。但是这样会引导A股市场的股价估值回归。目前，A股市场的估值过高正在挤泡沫过程中，科创板如果在今年上半年推出，恐后怕这个挤泡沫的进程会速度加快。

最后，科创板会引来一大批海外QFII、RQFII等资金流入，这些外资进入主要是看中期具有长期投资的价值。而至少是目前，A股市场主要是投机性市场，价值投资理念要经过漫长的时间才能深入人心。

届时，如果A股市场缺乏价值投资机会，资金会大量流向科创板，而如果A股具备了价值投资基本条件了，那现在就还要经过不断下跌。等到A股市场上的估值与科创板接轨，那A股市场就具备了长期投资的价值。不过，这就需要股价进行较大幅的深跌，目前位置肯定是不行的。

当然，科创板开设后，对于投资者提出了更高的要求，要求投资者要双火眼金晴的眼睛，如果买对了好的科创板股票，那么将来手中股票的价格会翻好十几倍甚至几十倍，如果买错了股票，届时股价跌得面目全非，而且股价没有最低，只有更低。所以，科创板企业要求投资者能够深度挖掘一`些有价值的投票，而绝不是再随便买一只股票，再等下一轮牛市的到来的。