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【如何利用自由现金流（FCFF）来选股】自由现金流较为常用的计算方法如下：FCFF=息前税后利润(即EBIT−EBIT×所得税率)+折旧摊销−净营运资本增加−资本开支，影响一个公司自由现金流的直接因素体现为：①EBIT（盈利和盈利成长的结果）②所得税（企业履行社会责任程度）③折旧和摊销（影响盈利不影响经营现金流）④净营运资本的变化（用以维持日常经营和维护上下游稳定性）⑤资本开支（维持未来的成长性和竞争力）。 在分析时，也可以采用简化计算方式：自由现金流可用经营现金流减去资本开支现金流支出来计算。如果这顶数值长期为正，则代表企业是创业价值的。 如果一家上市公司满足：（1）最新三年EBIT逐年上升，且保证大于0（稳定的盈利增长是获得稳定现金流的长期基础）；（2）最近五年FCFF÷EBIT均值大于50%，且每一年该值均大于0（长期稳定的自由现金流生产能力），则这家公司的FCFF长期处于稳定高位，代表该公司可以长期稳定地产生自由现金流，给股东和债权人创造价值，这样的上市公司股票就是好股票。 |
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