 图 股权激励的关键点 激励模式决定了激励的效果，这是股权激励的核心问题。 股权激励的目的是授予核心人员公司股权，以保证他们的利益和公司的长期发展利益一致，因此，在确定激励对象时必须选择对实现企业战略最具有价值的人员。 由于股权激励对象是自然人，因而资金的来源也是一个关键点。企业需要综合考虑购股人的资金承受能力和股权激励标的来源，以防因购股人资金匮乏而使激励失去意义，或给企业增加现金支出压力。 股权激励的行权条件多与业绩挂钩，包括企业的整体业绩和个人的考核业绩，只有合理设计考核指标，才能给激励对象施加前进的动力且不引发其逆反心理，使激励效果更加明显。 影响股权激励的机制 股权激励手段能否真正发挥有效作用，除了受激励对象内在利益驱动外，还受各种外在机制的影响，这些外在机制主要包括市场竞争机制、市场评价机制、约束控制机制、综合激励机制和外部政策环境，具体如图所示。 图 影响股权激励的外在机制 方法确定的经理人，很难与股东的长期利益保持一致，也很难使激励约束机制发挥作用。只有充分利用市场竞争机制，选择优秀的，淘汰不合格的，才能保证经理人的素质。 同时，通过市场规律选择经理人，可以使其在经营过程中因考虑自身价值定位而避免产生投机、偷懒等行为，从而使股权激励对经理人行为产生长期的约束引导作用，最终达到经济有效的激励效果。 在市场过度操纵、过多干预的情况下，人才评价标准单一，导向急功近利，人才很难得到客观有效的评价，也会影响股权激励的效果。 因此，确保市场主体在人才评价中的基础作用和主导作用，减少外部对市场主体的干预，规范市场专业评价机构的人才评价行为，建立科学化、社会化、市场化的人才评价制度，对股权激励作用的发挥尤为重要。 企业可以通过法律法规、公司规章制度、内部控制管理系统等，构建良好的控制约束机制，防止经理人做出有损公司利益的行为，以保证公司的健康发展。 约束机制和激励机制应当相辅相成，一方面激励经理人更加勤勉负责，另一方面也要对其某些行为加以约束，以防止道德风险的发生。 除了股份、股票收益外，股权激励计划效应的发挥还受薪酬、奖金、晋升、培训、福利、工作环境等因素的影响，不同的激励方式产生的激励效果是不同的，因此不同的企业、不同的激励对象、不同的工作环境和不同的业务对应的最佳激励方法也是不同的。 企业应根据实际情况，深刻考虑双方利益、成本等因素，综合设计激励组合，对激励对象的行为进行引导，使激励效应最大化。 外部政策环境也会影响股权激励作用的发挥。例如，我国法律规定： 上市公司只能采用股票期权、限制性股票和股票增值权三种模式，上市公司全部有效的股权激励计划所涉及的标的股票总数累计不得超过公司股本总额的10％；非经股东大会特别决议批准，任何一名激励对象通过全部有效的股权激励计划获授的本公司股票累计不得超过公司股本总额的1％。这些规定都会对股权激励的效果有所影响。 |
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