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最近市场震荡，不少大V已经开始对自己的组合调仓了，俗话说良将用兵若良医用药，病万变，药亦万变。面对对手的变化，要有针对性的调兵遣将，方能克敌制胜。今天我们一起来看看大V对当前形势的判断，以及调仓整体的一些思路！ 【价值五剑组合】下2人，上3人 成分基金扩容至8只，调出部分成长风格的基金，调向港股、低估值价值和顺周期方向。组合由“均衡配置偏成长”调整为“均衡配置偏价值”的风格，以应对复杂多变的局面。 秦毅、王培、粱跃军、詹成这四人均为成长风格，且持仓重合度较高，持有较多的“核心资产”。由于位置重叠，这4人只留2人。经综合考虑，秦毅、粱跃军留下，王培、詹成调出。调入鲍无可、林英睿、赵晓东三人。 组合中张啸伟、乔迁(均衡风格)、谭丽(价值风格)，这三人回撤和波动较小，予以保留。秦毅、粱跃军两人偏成长风格，持有的新能车、光伏、航天、生物医药、先进制造、互联网等代表着先进生产力前进的方向。尽管近期有些困难，但仍坚定长期持有。 调整后组合整体仓位有所下降。穿透到股票层面，“核心资产”大幅降低，相应的仓位调向港股、顺周期和低估值方向。从2019年1月，价值五剑由纯价值投资变为“均衡配置偏成长”，开启了两年多的犀利进攻。现在调整为“均衡配置偏价值”，回归整固。 【成长五剑组合】下2人，上3人，平1人 姜诚(中泰星元灵活配置混合006567)：姜诚专注于做价值投资，牛市表现一般，但熊市抗跌手。姜诚坚守价值投资，对估值要求较为严格，偏深度价值风格。 万家臻选由于限购1万元，调整为同为莫海波的管理的万家新兴蓝筹(519196)，后者的波动和回撤要小很多。组合中其余几人均予以保留。 成长五剑之前为极致成长风格，这两年抓住了结构性行情，把净值最高飙到了2.8247，目前仍有2.4171(截至2021.3.12)。现在大幅收缩攻击的战线，调整为“均衡配置偏成长”。之前几个波动较大的基金予以调出，调入的都是注重控制波动和回撤的选手。 【绝对收益目标组合】下3人，上2人 去年四季度以来，量化对冲基金和股市同向波动，由于自身不带回撤控制指标，导致组合波动偏大。减持两只量化对冲基金，仅保留华宝量化对冲。股债平衡型基金组团仓位已达11%，风险敞口暴露较大，减持广发稳健。交银优选由于限购1万，适当降低一些仓位。相应的仓位转向2只绝对收益方向的固收+基金。 海富通安益对冲、工银瑞信绝对收益这两只对冲基金，去年四季度以来不仅波动较大，而且和股市同向波动。组合有回撤控制指标的要求(最大回撤控制在2%以内)。这两个基金虽然也能做出正收益，但由于失去了反向对冲的功能，又不控回撤，留在组合中意义已经不大了。对冲类基金仅留下波动控制较好的华宝量化对冲。 股债平衡类基金目前有三只，仓位超过11%，风险敞口暴露较大，要砍掉一只降低仓位。广发稳健增长由于规模较大，业绩有所钝化，予以调出。 调入杨爱斌/焦翠、苏谋东2人。 杨爱斌/焦翠(鹏扬汇利债券004585)：固收顶级专家杨爱斌亲自掌舵，表现一直很稳，持仓的股票多为低估值高股息的个股，有一定的安全边际。 苏谋东(万家瑞祥混合001633)：自苏谋东接手以来，定位为绝对收益目标基金，回撤控制较好，性价比较高。 此次调仓之后，绝对收益目标组合股票的整体仓位有所下降，与股市同向波动有所降低，降低了回撤的风险敞口。组合调整后以固收+为主，仍可把握攻击性的机会。 【天颐五剑组合】下1人，上1人 袁芳的工银文体产业已启用两年多，管理规模已大，换成同门杜洋管理的工银战略转型股票(000991)。杜洋管理规模要小一点，后劲要更足一些，把袁芳的这部分份额交给杜洋接棒。 【平衡五剑组合】上1人 组合成分基金由6只扩为7只，增加招商安泰平衡混合(217002)。招商安泰平衡是招商基金旗下的老牌股债平衡型基金，基金经理为李崟(yin，第二声)，股票仓位保持在50%左右，长期具备不断创新高的能力。 【积极成长组合】 下跌是下跌的理由，上涨是上涨的原因。 经过持续下跌，不是风险增加了，而是风险下降了，机会值增加了，越跌越买是基本策略。 很多人会因为账面收益率缩水而懊恼，但是实际上再来一次，我们也没办法不断的做好波动操作。承受波动是获得回报必须付出的代价，没有捷径可走。 我们还是要坚持以估值为核心，既然温度计还没涨破50度，我们还是以买入并持有策略，不要以涨跌带动的情绪决策——99%的普通投资者都是这样思考方式，我们做那1%不好吗？ 另外，坚持估值为核心，帮我们避开了很多坑。 白酒、医药、新能源、军工，这些我们一个都没配置，反而逆向配置了地产、金融这些一直被唾弃的“垃圾资产”。现在来看，他们帮了我们忙，让我们在下跌时缓释了部分风险，降低了组合波动率。 投资就是这样，不仅仅是比进攻，还要比防守。攻守兼备，才能远行。 【雄霸天下组合】 本周市场四市场开始企稳反弹，“雄霸天下”组合也触底攀升，本周净值下跌1.73%，本年净值累计下跌1.68%，过去1年和2年分别上涨71.17%和98.44%。股票市场虽然波动难免，但是放长眼光，依然是中长期保值和增值能力最强的资产。如果我们仅仅盯住表面的价格或者基金净值波动，常常被“市场先生”操纵，成为高买低卖的割肉侠。相反，盯住底层的优质资产和资产配置策略，可以借助低点逐步布局，享受财富增值带来的快意人生。 【绝对赚钱组合】 由于节前涨幅较大，节后央行大幅回笼货币，叠加海外部分利空措施，造成市场出现了持续而快速的下跌。面对突发下跌，“绝对赚钱”组合净值本周回撤6.78%，对应整体大约6-7成股票仓位，相对稳健，未出现风险失控。这样的下跌，为组合的基金经理提供了资产配置的赚钱机会，未来组合大概率领先于指数创出新高。经过认真评估，个人认为市场仍存在很多投资机会，不存在持续下跌的风险，逢低上车是最佳选择。逢低加仓，上涨不慌。节后7个交易日，个人累计追加了5笔“绝对赚钱”投资，未来他们会产生更多的赢利，加快财富自由的步伐。 【滚雪球成长计划组合】 重点是明天，短期反弹可能会结束。今天将部分仓位移到最近明显资金流入的周期等低估值板块。加强整体组合的风险防范能力。 维持调整持续到3月底的判断，2015年大暴跌最厉害的那一轮调整也不过20个交易日。 指数主要跌幅基本完成，不悲观，未来属于乐观派，时间是有耐心者的朋友。 【出奇制胜组合】 今天加仓17万，当然这并不是为了抄底，也没到我认为的好时机，主要是给大家提振信心，减少恐慌。 购买后可能会继续下跌，请做好心理准备，接下来我们还有多个应对方案。跟投的朋友请一定先阅读2021版分批买入思维图。 【老揭主动权益组合】 最近我的老揭主动权益组合做了一些调整，兑现了几位基金经理近一年带给我的浮盈，同时将这些盈利资金，全部投入徐荔蓉的国富研究精选，目前正在调仓过程中。 【长跑老司基组合】 调仓完了以后白酒还反弹了一下，但是我并不觉得后悔，就是降低波动率的一个动作，也请大家不要要求完美择时。目前唯一能安慰自己的就是，本轮大跌，在主动权益组合中回撤控制还算不错，但也创造成立以来最大回撤了。我会继续如履薄冰观察市场。 |
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