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中国医药行业上市公司经营分析—中成药生产篇(4)

 行舟Drug 2021-03-18

8、贵州百灵(股票代码:002424)

1 贵州百灵2017年报的主要会计数据和财务指标

报告期指标

2017年年报

2016年年报

本年比上年增减(%)

2015年年报

最新市值(亿元)

127




市盈率(动)

25




基本每股收益(元)

0.3700

0.3400

8.82

0.2900

每股净资产(元)

2.42

2.14

13.17

1.88

每股公积金()

0.1

0.11

-10

0.1

每股未分配利润()

1.1462

0.8865

29.29

0.6580

每股经营现金流()

0.0566

0.3307

-82.88

0.2928

营业收入(亿元)

25.92

22.14

17.05

18.99

净利润(亿元)

5.26

4.82

9.08

4.11

净资产收益率(%)

16.7900

17.6000

-

16.7400

贵州百灵企业集团制药股份有限公司(以下简称“贵州百灵”),是一家从事苗药研发、生产、销售于一体的医药上市公司,注册资本14.112亿元,总资产42.3亿元,员工4928人。20106月,公司在深圳证券交易所成功上市(股票代码:SZ002424)。公司明确围绕“强化公司在苗药领域的优势地位,力争成为中成药领域具有核心竞争优势的企业”为战略发展目标,以实施“科技苗药、文化苗药、生态苗药”为抓手,致力打造拥有大健康全产业链的企业集团。

目前,公司拥有片剂、硬胶囊剂、颗粒剂、糖浆剂、软胶囊剂、丸剂、酊剂、喷雾剂、煎膏剂等二十一个剂型的GMP生产线,167个“国药准字”批准文号药品,17个“国药准字”的苗药文号,占全国苗药文号的11%。产品主要包括心脑血管、感冒咳嗽以及妇科类中药、苗药等多个品种,其中独家苗药产品银丹心脑通软胶囊、咳速停糖浆及胶囊和非苗药产品金感胶囊、维C银翘片、小儿柴桂退热颗粒等都为公司主要盈利产品。其主要产品情况见下表。

2贵州百灵主要产品情况

营收方面,2017 年,贵州百灵实现营业收入为259,181.67万元,比去年同期增长17.05%,其中,明星产品银丹心脑通软胶囊实现销售收入6.5亿元,继续保持稳定增长,以小儿柴桂退热颗粒、双羊喉痹通颗粒、消咳颗粒为代表的颗粒剂产品实现了较快增长,较2016年增长34.77%;归属于上市公司股东的净利润52,613.74万元,比去年同期增长9.08%。其主营情况见下表。

3 贵州百灵2017年主营业务构成

报告期内,公司研发累计投入7385万元,占营业收入比例的2.85%,主要用于现有生产技术和药品的改进、优化和创新(包括化药一类新药替芬泰、糖宁通络、重组人内皮抑素腺病毒注射剂(EDS01)、益肾化浊颗粒、黄连解毒丸、芍苓片、治疗血液瘤化药一新药普依司他项目等项目)以及行业重大关键性和共有技术问题的深入研究。截止2017年底公司拥有授权发明专利56项,实用新型专利30项,外观专利48项。公司生产的17个苗药品种全部拥有发明专利。

9、江中药业(股票代码:600750)

4 江中药业2017年报的主要会计数据和财务指标

报告期指标

2017年年报

2016年年报

本年比上年增减(%)

2015年年报

最新市值(亿元)

73.12




市盈率(动)

15.8




基本每股收益(元)

1.3900

1.2700

9.45

1.2200

每股净资产(元)

9.72

8.72

11.46

7.85

每股公积金()

1.84

1.84

0.33

1.83

每股未分配利润()

6.3102

5.3175

18.67

4.4516

每股经营现金流()

0.4164

2.3268

-82.1

1.7026

营业收入(亿元)

17.47

15.62

11.83

25.97

净利润(亿元)

4.18

3.8

10.01

3.67

净资产收益率(%)

15.1100

15.2900

-

16.5600

江西江中制药(集团)有限责任公司(以下简称江中药业)是省属国有大型中药制药企业,前身是创建于1969年的江西中医学院校办工厂。历经40余年的发展,现已成长为一家集医药制造、保健食品、功能食品等于一体的控股一家上市公司的现代化企业集团。主营产品主要涵盖非处方药类业、保健品以及酒业等三大板块。其中,非处方药类产品主要包括江中牌健胃消食片、江中牌乳酸菌素片等广告品种,以及江中牌草珊瑚含片、胖大海菊花乌梅桔红糖、古优氨糖钙、古优男钙及女钙、肝纯片、锐洁消毒湿巾、六味地黄膏等非广告品种。保健品类产品主要包括初元和参灵草。初元主要为营养饮品,参灵草为高端滋补保健品。参灵草主要成分为西洋参、灵芝、冬虫夏草,对应产品为参灵草牌原草液、参灵草牌菌草液等。详见下表。

5按细分行业划分的主要(产)品基本情况

2017年年报显示,江中营业收入17.5亿元,同比增长11.83%;归属于上市公司股东的净利润4.18亿元,同比增长10.01%,基本每股收益1.39元。其中,非处方药类业全年共实现营业收入14.57亿元,同比增长10.73%。此中,重点打造的品种乳酸菌素片实现2.06亿元销售额,同比增加52.90%;保健品业务(主要包括初元系列产品、参灵草系列产品等),全年实现营业收入2.76亿元,同比增长14.82%;以杞浓酒为主要产品的酒业板块,全年实现营业收入908万。

6江中药业2017年主营业务构成

江中的研发投入以大健康领域为核心,重点进行现有产品升级和功能产品研发。为提升产品品质、打造系列产品、为消费者提供更多产品选择,完成参灵草片等新产品研发,开展初元系列产品、六味地黄咀嚼片、乌鸡白凤膏等产品品质提升。公司还针对特殊人群的不同慢性代谢疾病开发系列产品,开拓新的市场。2017年,公司研发投入5,663万元,占公司营业收入的比例为3.24%,占母公司营业收入的比例为4.05%。知识产权及商标方面,报告期内,公司获得国内发明专利授权2件,国际发明专利授权8件,新增注册商标24件。

7江中药业2017年主要研发项目基本情况

10、天士力(股票代码:600535)

8天士力2017年报的主要会计数据和财务指标

报告期指标

2017年年报

2016年年报

本年比上年增减(%)

2015年年报

最新市值(亿元)

294.4




市盈率(动)

16.13




基本每股收益(元)

1.2700

1.0900

16.51

1.3800

每股净资产(元)

8.01

7.37

8.67

6.91

每股公积金()

1.37

1.43

-4.4

1.64

每股未分配利润()

4.7889

4.1808

14.55

3.5970

每股经营现金流()

-0.7613

1.0678

-171.3

0.3147

营业收入(亿元)

160.94

139.45

15.41

132.22

净利润(亿元)

13.77

11.76

17.01

14.79

净资产收益率(%)

15.2400

15.2400

-

22.8200

天士力集团于19945月成立,20028月,集团所属核心企业——天士力制药股份有限公司(以下简称天士力)上市。形成了以“生命安全保障产业”为主线,包括现代中药、化学药、生物药、特色医疗等产业;以“生命健康需求产业”为拓展,涵盖保健品、化妆品、健康食品、安全饮用水等领域的高科技跨国企业集团。

天士力始终秉承“创造健康,人人共享”的企业愿景,推动中医药与现代医学融合发展,以提高人类生活和生命质量为使命,持续通过多种方式引入创新产品,聚焦中国市场最大、增长最快的心脑血管、消化代谢、抗肿瘤等治疗领域,完成了以现代中药、生物药、化学药三大药协同发展的大生物医药产业格局的构建。在现代中药方面,则以复方丹参滴丸为主带动了养血清脑颗粒(丸)、芪参益气滴丸、注射用益气复脉、注射用丹参多酚酸等系列领先品牌产品,构建了以心脑血管用药为主的现代中药大药体系。

2017年年报显示,天士力全年营业收入161亿元,同比增长15.41%;归属于上市公司股东的净利润13.8亿元,同比增长17.01%。基本每股收益1.27元。

9 天士力2017年报的主要营收情况

现代中药板块继续保持稳定增长,总体销售收入53.69亿元,同比增长6.24%;尤以养血清脑丸、蒂清、水林佳、穿心莲、芪参益气滴丸等的销量增长较快。该板块中,部分占公司销售量、营业收入或净利润10%以上的产品详情见下表。

10天士力部分销售增长较快产品的基本情况

研发方面,公司在研产品共74项,其中自主研发管线产品37项、产品引进31项、合作研发管线产品2项、投资市场优先许可权4项。据2017年年报,公司研发投入6.16亿元,占公司营业收入比例为3.83%,占医药工业收入比例为9.04%。其中现代中药板块部分的情况如下:复方丹参滴丸增加急性高原反应适应症(军需药物)申报生产批件;复方丹参滴丸增加治疗糖尿病视网膜病变适应症处于临床Ⅲ期;普佑克缺血性脑卒中适应症、急性肺栓塞适应症处于临床Ⅱ期;脊痛宁片、坤怡宁颗粒等处于临床研究阶段;复方丹参滴丸T89防治急性高原性综合症、止动颗粒T92治疗小儿抽动秽语综合征、苏苏小儿止咳颗粒、脂肪乳稀释型紫杉醇注射液、PARP抑制剂、三黄睛视明丸、连夏消痞颗粒、肠康颗粒等品种申报临床。

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