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【产业链】持续高景气度!TWS耳机产业链全梳理(产业链梳理笔记)

 学习新知识tzh 2021-03-19
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自从苹果把耳机孔去掉后,AirPods无线耳机已经悄然成为苹果的超级产品线,如此革命性的体验,不仅开创了 TWS 耳机这一全新品类,而且也点燃了市场对于未来智能硬件的广阔想象。 
TWS产业链
 
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(数据来源:塔坚研究)
 
TWS耳机取消了传统耳机所需的物理线材,通过蓝牙组成立体声系统。2016 年 AirPods 的发布意味着新兴消费电子品类——TWS耳机的诞生,全球耳机技术经历了三大阶段的发展,分为:有线耳机-普通无线蓝牙耳机 -TWS 耳机。

耳机发展历程
 
图片(数据来源:choice,新时代证券研究所)
 
随着全球智能手机、平板电脑等新一代消费电子设备快速普及,TWS耳机产业迎来了新的发展机遇。2016年,以初代AirPods为代表的TWS耳机全球出货量为918万部,2017-2019年出货量分别为2000万、4600万、1.29亿件,连续三年实现一倍以上的高速增长。据 Counterpoint Research 预计到 2020 年,全球 TWS 无线耳机销量将达 2.3 亿件。

TWS耳机2016-2020年市场规模(万件)
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       (数据来源:choice,新时代证券研究所)
 
从市场品牌来看,苹果依旧占据行业主导,安卓品牌也在快速扩张,根据数据显示,耳机出货量前三名分别是苹果、小米、三星,出货占比54.4%、8.5%、5.8%
 
2019年TWS耳机市场格局

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                                  (数据来源:choice,粤开证券研究院)
 
随着蓝牙技术的升级、手机3.5mm耳机孔的取消以及TWS耳机体验感的提升,未来TWS耳机市场前景广阔。

估值不是孤立存在的,要通过财务分析、护城河分析等多个角度研究,才能有一套完整的体系。现在塔坚研究团队将近5年来关于研究体系的思考历程,近3年来的数百家公司研究案例,以及精选的上百篇优质估值报告,全部浓缩塔坚研报库里。

产品目录(示例)

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作者介绍

研报库内容均为原创,作者是塔坚投研团队,团队成员皆为全职研究员。目前公众号已经覆盖40万资本市场从业人士。

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用过的人是这么说的
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答:不,由于建模工作量巨大,因而估值建模EXCEL表格仅能覆盖部分重点行业和案例。具体覆盖案例,以知识星球内公布为准,解释权归塔坚团队所有。我们的研究主题会按照自己的研究进度进行,不受任何外界因素干扰。同时,我们能力有限,不保证市场上几千家公司全部覆盖,不能保证您想了解的每家公司都有,也不能保证每个案例都进行后续更新。购买前,请明确知悉这一点,不要对本产品有过多不切实际的期待。

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答:不能,我们是第三方,研究进度和主题不受任何外界因素安排,不接受任何人点菜

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