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天风证券新兴产业首席分析师吴立 4月1日下午，宠研社第七期主题班会——宠物零食创新研讨会在北京中国国际展览中心（老国展）举办。活动现场，天风证券新兴产业首席分析师吴立分享来自宠物零食层面的思考。 下面是雕兄根据吴立现场演讲整理的干货笔记，供大家参考。 我是分割线 中国宠物市场： 蓬勃发展，空间巨大，宠物食品占比第一 数据来源：《2017年中国宠物行业白皮书》，天风证券研究所 2017年我国宠物市场规模达到1340亿元，预计在2010-2020年期间将保持年均30.9%的高增速发展，到2020年时市场规模将达到1885亿元。宠物食品作为饲养宠物的刚性需求，在宠物行业中占据重要位置。2016年中国各个宠物细分市场中，宠物食品所占的份额最高，达到33.80%。 中国宠物企业分布： 东部发达地区多，近1/4有关宠物食品 东部及发达地区宠物企业数量多 目前宠物企业主要集中在东部发达省市。根据因果树数据，北京宠物企业最多，近500家；上海次之，约300家，广东也达100家以上。 近1/4企业从事宠物食品相关业务 图：中国宠物零食相关企业占比 在已有统计的宠物企业中，约24%与宠物食品直接相关。其中，有3%的企业与宠物零食直接相关。 中国宠物零食市场： “消费升级”是主要推动力 宠物食品也经历“消费升级”： 图：宠物食品“消费升级”路径 图：中国宠物干湿粮市场份额 从最早剩饭剩菜作为宠物食品，到专业的宠物干粮、湿粮、零食的加入，宠物主对宠物食品的健康、营养、口感等要求越来越高，对价格的敏感度逐步降低。例如（上图），过去五年，宠物湿粮市场份额不断提升。 中国宠物零食市场： 份额占比提升速度快 数据来源：欧睿国际，2017年中国宠物行业白皮书，天风证券研究所 宠物主粮占比最高，但份额有所下滑。宠物零食份额不断提升，从2005年的11.7%提升到2015年的18.0%。在商品类消费中，82%的消费者主动选择购买宠物零食，仅次于主粮和宠物用品。 中国宠物零食市场： 行业集中度相对低，本土品牌崛起 宠物主粮：单一品牌领先明显，皇家独占鳌头。根据驰锐传媒2017年天猫/淘宝宠物行业分析数据，犬主粮前10品牌销售额占比约23%，猫主粮前10品牌占比约25%。国外品牌皇家领先明显，在犬猫主粮分别占比4.4%和12.2%，均为品牌第一。 数据来源：驰锐传媒，天风证券研究所 宠物零食：集中度相对低。区别于主粮细分市场中皇家领先幅度较大的情况，宠物零食领域市场集中度较低，2017年天猫/淘宝销售中麦富迪在犬零食中占比第一，但领先微弱；猫零食品牌极度分散，前10品牌占比不到3%。 总结 1：中国宠物行业空间巨大 （1）中国宠物行业处于发展初期，空间巨大。 （2）宠物食品是宠物最基本的需求，是宠物行业最大细分领域。 （3）目前宠物主粮仍然是主要市场，但是宠物零食作为新兴需求增速惊人。 （4）成熟市场寡头垄断，中国宠物零食市场集中度较低，本土品牌崛起快、机会多。 2：资本关注什么样的公司？ 2017年资本对宠物公司的关注度和投入度大幅提升； 在渠道端，宠物零食渠道多元化，线上比重大，线下专业渠道是特色，渠道全面稳固的公司吸引力强； 在品牌上，中国市场宠物零食品牌众多，尚未形成单一霸主，拥有高品牌知名度的公司占优势。 总之，中国宠物零食企业拼渠道，拼品牌，拼资本。 PS：天风证券演讲内容完整版已上传到QQ群（140113617），欢迎大家使用。 名字略黄心地纯良的作者：雕兄 |
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