凯德重组、美凯龙转型，透露地产行业重大机遇！| 今晚揭秘

恩格斯说，大航海后，我们的世界大了十倍。而企业新的故事，也蕴藏在一次次的开拓求变之中。

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凯德集团转型重组的玄机

这几年，凯德发生了不少事情。从出售三四线物业回归一二线，收购星桥腾飞进入产业园，乃至组织架构整合，凯德总在大刀阔斧地改变着。

3月22日，凯德集团公告称，与淡马锡集团旗下全资子公司凯腾控股进行业务重组计划，将旗下的投资管理平台和旅宿业务整合为“凯德投资管理（CLIM）”，该公司将在新加坡证券交易所上市，李志勤作为集团首席执行官将掌舵凯德投资管理。

重组之后，这一上市实体旗下管理资产约为1150亿新加坡元（约合856.8亿美元），预计成为亚洲最大、全球第三大的房地产投资管理公司。

余下房地产开发业务和资产将被私有化，由凯腾控股持有，预估资产净值约为61亿新元，这部分私有化的开发业务将继续开发和培育项目，将成为CLIM的重要项目储备来源。

根据公告，重组计划中，涉及到的投资组合将包括：六家公开上市的REITs和商业信托，以及房地产私募基金的投资管理平台；有关基金的股权；集团住宿业务；集团持有的构成有关基金的资产输送渠道的相关资产；以及包括在CLIM投资组合中的办公室和零售商场的某些运营平台。

官网显示，截至2020年12月31日，凯德集团管理资产约1325亿新元，投资组合横跨多元房地产类别，包括办公楼、购物中心、产业园区、工业及物流地产、商业综合体、城镇开发、服务公寓、酒店、长租公寓及住宅，集团业务遍及全球30多个国家的230多个城市。

这次转型，意味着地产开发业务将被剥离凯德集团。至于理由，或许真如凯德集团管理层所言：“为了让凯德真正成为一家轻资产和资本高效的企业。”

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千亿龙头美凯龙，怎样降杠杆？

提起家居建材行业的代表企业，“美凯龙”是许多人不假思索便脱口而出的答案。事实上，在美凯龙的蓝图中，帮助工厂和商户销售更多产品，通过吸收商户销售分成的方式拓宽收入渠道，才是现阶段大有潜力的利润增长点。

2019年美凯龙成立了装修产业集团，着力挖掘家装市场与精装修房市场，并在2020年取得了重要突破。

美凯龙总裁兼首席财务官席世昌表示，目前的一系列操作仅是前手，更多后招蓄势待发。实际上，这一切的举措都是从目前公司财务杠杆的现状出发，进行轻重资产平衡等一系列战略规划。

因此，美凯龙内部通过制定一个3年至5年计划的方式将方向确定下来，想办法改变重资产的形象，从降低资本开支入手。

实际上，美凯龙从2019年开始资本支出趋势就已逐渐放缓，目前的资本开支主要是对过去在建项目的投入，一旦现有项目投建完成顺利开业，公司每年的资本支出预计降到10亿以下，这对接下来开展的轻资产运营大有裨益。

以此为出发点，未来，美凯龙将会开辟三四五线城市的委管店和特许经营门店。这部分不需要资本投入，却可以带来不菲的收入利润及丰厚的现金流入。

 

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当前，越来越多的房企驶上“轻资产”这条新增长的赛道，据统计，百强房企中已有38家进入代建领域，预计在2021-2030年，代建市场份额比例将达到10.6%。

“我认为这个数据还是保守的，更多的公司会加大这块利润，因为这部分利润比自有开发的利润要高得多。“绿城管理副总裁祝军华谈道。

在商业竞争愈发激烈的今天，通过轻资产运作实现业务模式的转型升级，已成为大多数企业的必修课，甚至提升到了公司战略的高度。

鉴于此，我们特别开设轻资产模式实操解读的线上课程，共8大节，26小节，总时长不低于240分钟，扫码可查看，购课即赠完整课件资料：

本套课程在今晚（3月24日）和下周三（3月31日）分两天进行，本周三讲开发阶段的轻资产、下周三讲持有阶段的轻资产，也可分开报名：

   开发阶段的轻资产      持有阶段的轻资产

    3月24日 周三           3月31日 周三

课程提纲

课程提纲

一、房地产轻资产管理的主要内容

1. 学会区分：房地产资产管理和房地产轻资产管理

2. 众多房企借道轻资产提速的底层逻辑是什么？

3. 开发阶段轻资产管理：代建、小股操盘、“代建+基金”模式

4. 持有阶段轻资产管理：运营管理、基金管理

5. 打通开发阶段和持有阶段轻资产管理

二、抓住代建“风口”，详解四大代建模式

1. 绿城代建模式

2. 金地代建模式

3. 红星美凯龙代建模式

4. 万达代建模式

三、小股操盘模式的交易架构要点（含万科案例分析）

1. 小股操盘——万科案例分析

2. 小股操盘 + 私募基金模式——万科和铁狮门案例分析

四、代建 + 基金模式（含知名房地产私募基金案例分析）

1. 中小房企与房地产私募基金

2. 这类房地产私募基金特点及操作模型

五、项目开发的轻资产管理方式（含龙头房企案例分析）

1. 轻资产项目（小股操盘）合作主要内容和协议

2. 轻资产项目合作协议的风险管控点及案例解析

3. 轻资产项目执行监管内容及案例分析

六、房地产商业运营和物业管理（含宝龙商业、华润万象生活等案例分析）

1. 商管公司分拆上市潮！如何实操商业地产资本运作？

2. 出圈的产业园区，有这些干货运营方式和案例

3. 万科、龙湖、中骏均已入局！公寓运营及案例解析

4. 市盈率翻番！房企怎样掘金物业管理？

七、房地产资产管理和资产证券化（含万科和凯德等案例分析）

1. 房地产私募基金及案例分析

2. 类房地产投资信托基金（类REITs）及案例分析

3. 公募不动产投资信托基金（公募REITs）及案例分析

4. 开发阶段和持有阶段轻资产管理案例分析

八、房地产轻资产管理模式设计和方法

1. 入局轻资产，各家企业如何挖掘自己的特长？

2. 做轻资产之前，必须自问这些问题

 

包括各类案例分析和互动问答

部分课件展示

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