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1、某上市公司再爆雷！1.3亿信托贷款违约！ 2、券商资管集合产品半年报：债券型产品跑赢股票型 QDII亏损1.99% 3、9家信托接13张罚单 “涉房涉地”仍风险高发 某上市公司再爆雷！1.3亿信托贷款违约！ 有投资者买了陆金所的理财产品，年息7.2%，100万门槛，说好按季度付息的，二季度的利息本该6月份支付，到现在还没给。找陆金所，陆金所说是大同证券(博客,微博)代销的，找大同证券，说应该没事，让客户先别慌。话说利息都给不出来了谁能不慌？ 这项理财产品的融资方是上市公司东方金钰，而逾期的资管计划，则是由大同证券管理的“同吉3号集合资产管理计划”。该资管计划于2016年10月26日设立，投资人数107个，规模约1.3亿元（其中约7000万由陆金所代销），托管机构为宁波银行。 这个资管计划投向的是东方金钰与中海信托签订的5亿元信托贷款计划，东方金钰因为一场合同纠纷引发的仲裁，被申请财产保全，导致该公司及关联方的银行账户、股权等被司法冻结。 券商资管集合产品半年报：债券型产品跑赢股票型 QDII亏损1.99% 通过统计上半年券商资管集合产品的业绩情况发现，债券型产品表现稳健，合格境内机构投资者（QDII）产品则一改去年普遍良好的表现，今年上半年平均亏损1.99%，亏损的产品数量占比达67.19%。2018年上半年A股市场低迷，这给资产管理机构带来较大挑战。 从类型上看，股票型集合产品只有两成盈利，今年上半年有可比数据的产品中有524只盈利，平均收益率为10.28%，而大部分券商股票型集合理财产品处于亏损状况。混合型集合产品也有类似情况，盈利产品占比仅为24%，其中还有不少是结构化或定增产品。 9家信托接13张罚单 “涉房涉地”仍风险高发 2017年以来强监管的“主旋律”，今年仍在延续。监管机构陆续开出的新增信托罚单，给信托公司一次次敲响警钟。今年上半年已有9家信托公司收到各地银监局开出的13张罚单，合计处罚金额为470万元。与去年同期的4家公司、7张罚单、220万元罚金相比，监管从严趋势明显。而从近期处罚的案由来看，“涉房涉地”仍是风险高发区。 “涉房涉地”成监管重点。截至2018年一季度末，全国68家信托公司受托资产规模为25.61万亿元。其中，投向房地产的信托资金余额为2.37万亿元，同比增长50%，环比增长3.87%；投向房地产的资金净增882亿元，累计新增项目占比10.27%，环比上升1.11%。在各类信托项目增量、增速均不同程度回调的背景下，房地产信托规模仍保持着高增长。 房企融资连遭“紧箍咒” 信托融资成本攀升 房企融资却提前进入寒冬。自2016年10月份以来，房地产监管政策不断收紧。去年，监管部门开启了新一轮全面调控，严控资金违规流入房地产行业。而近期，多个监管部门对房地产市场进行密集表态，房地产融资渠道再次遭遇“紧箍咒”。 今年一季度，龙头房企和大型房企筹资活动现金流依然维持大规模净流入，且较去年同期分别小规模增长6.25%和7.34%，而中型房企筹资活动现金流转负，小型房企筹资现金净流入规模大幅下降，仅为去年同期的27%。目前中小型房企的平均融资成本已经高达12%-15%，而大型房企的融资成本基本在8%-10%之间。 上周集合信托成立87亿元 环比上升42.92% 在6月份的最后一周，集合信托市场热度上升，成立市场重整旗鼓，成立规模止住下滑趋势转为明显回升，市场行情呈现逐步回温态势。用益信托数据显示，上周集合信托产品共成立67款，环比增长71.79%；参与机构23家，环比增长35.39%；成立规模86.99亿元，环比增长42.92%。上周成立数量与成立规模呈现齐头并进之势，带动成立规模朝着100亿元关口积极向上突破。 上周成立市场打破低迷走势，市场行情逐渐明朗。可以看出，近期成立市场行情走势波动较为显著。上周成立规模明显回升与出现4款产品成立规模均突破10亿元有直接关系，因此具有一定的特殊性。部分信托公司募集资金的能力有所提高，在严监管的市场环境下适应能力较强。截至上周末，2018年6月份共成立产品677款，募集资金1155.22亿元。 券商资管公募产品规模超1930亿 截至今年6月末，券商资管旗下公募基金规模已超1930亿，东证资管旗下东方红系列基金数量最多，一共有33只（不同份额种类合并计算），累计规模超过939亿元，占券商公募基金总规模近一半。目前，券商的公募产品共有99只，混合型产品占大头。 整体来看，券商资管债券型基金在上半年的表现较为稳健，货币基金则是上半年反复震荡的A股市场上的赢家。与传统基金管理公司相比，券商资管旗下公募基金以年度甚至半年度为节点的短期排名压力较小，更加关注长期绝对收益，对基金经理的考核常常是看三年，甚至五年以上的长期业绩。 资管新规时代，ABS或成券商资管转型的蓝海 ABS(资产支持证券)正以势不可挡的发展趋势在我国融资市场中逐渐站稳脚步。据公开市场数据统计，2018年上半年，企业ABS发行3412.87亿元，同比上升21.54%，基础资产分布主要在应收账款、租赁租金、小额贷款等。目前企业ABS市场的基础资产通常可分为了两大类，一是小额分散债权类，二是核心企业资质较好的供应链保理ABS。 券商两融债权、小额贷款、部分应收账款均满足小额分散或至少比较分散的条件。此外，供应链保理目前主要是地产企业，以及部分大型实体企业，其中地产类粗略估算至少占比50%。这两类ABS的共同点是风险相对可控，同时标准化程度较高。企业ABS自备案制以来已经历了三年的发展，市场已经比较成熟，以上两大特征的ABS可能是未来企业ABS的发展方向。 大量LP面临退出压力 机构掘金PE二级市场 对于不少投资机构而言，私募股权投资二级市场（PE二级市场）的吸引力正在加大。目前私募股权投资市场的投资案例远超退出案例，LP（有限合伙人）面临退出压力，这在一定程度上刺激了PE二级市场的发展。国内LP散户类型较多，很难形成大规模交易量，或集中起来设计交易结构。短期来看，PE二级市场仍处于相对早期的市场摸索阶段。 日前发布的《2017中国股权转让蓝皮书》认为，现阶段我国PE二级市场参与者依然较少，市场规范化和公开化程度较低，市场信息不对称情况较严重。虽然国内已建立多个私募基金二手份额交易平台，但这些交易平台目前更多的是拓宽了交易信息披露的渠道，对于私募股权基金二手份额交易的实际完成，投资收益的最终实现而言，具有较高专业素质的投资机构以及中介机构必不可少。 版权说明：感谢每一位作者的辛苦付出与创作！除非无法确认，《用益研究》均在文章末尾备注了来源和作者，如转载涉及版权、标注有错漏等问题，请发送消息至公众号在线客服与我们联系，我们会立即删除，并表示歉意，或与您共商解决，非常感谢！ 征稿启事：为了更充分发挥和利用好用益研究这个平台，促进业内外同行的交流和学习，更好地为用户提供专业权威的信息服务，我们特长期面向社会诚征信托及相关领域的各类原创文章和报告，欢迎业内外的机构或个人来稿。 来稿请投：yanglee46@hotmail.com 用益研究 用益研究是用益金融信托研究院的微信平台，作为一家国内外知名的金融资管行业平台，我们始终站在行业发展的前端，准确把握市场的动向和脉搏，为客户提供及时全面的市场信息和专业、独立、客观分析评论，搭建最专业、最前沿的同业交流平台。 我们的专业源于您的关注和需求！ |
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