2021年1月大资管月度回顾：5家信托公司被罚 严监管成常态

主要内容：

1、2021年信托业延续“严监管”主基调，“严监管”已成为一种常态。未来信托公司应回归本源，筑牢风险防范体系，进一步深化转型创新。

2、在进入转型深水区的背景下，信托业高管更迭频繁。外贸信托、英大信托、北方信托、金谷信托迎来新的高管。部分信托公司意欲通过选任新高管，形成新的发展思路，进一步促进信托公司更好地转型发展。

3、本月信托、私募、资管行业的违约事件发生频率仍不少。据公开资料不完全统计，本月共披露信托产品违约事件27起，涉及金额98.29亿元；证券资管产品违约事件9起，涉及机构5家，涉及金额总计1.22亿元；私募产品违约事件7起，涉及机构7家，涉及金额20.00亿元。

4、本月有1家信托公司完成增资，另外还有陕国投信托、浙金信托两家信托公司相继披露非公开发行股票预案，表达增资意向。在新规即将出台的背景下，已有信托公司切实地感受到注册资本方面面临的限制。

一、本月焦点

5家信托公司被罚 严监管成常态

2021年信托业延续“严监管”主基调。根据中国银保监会网站信息统计，2021年以来（以罚单发布时间为统计口径），已有5家信托公司被罚，天津信托、中信信托、苏州信托长城新盛信托等均收到罚单。分析人士称，“严监管”已成为一种常态。未来信托公司应回归本源，筑牢风险防范体系，进一步深化转型创新。

二、机构变动

（1）高管变动

本月披露高管变动信息较多，其中信托公司披露14条高管变动信息。在进入转型深水区的背景下，信托业高管更迭频繁。天津银保监局核准了黄河北方信托总经理、张文栋北方信托副总经理的任职资格；北京银保监局发布了对多位信托高管任职资格批复文件。其中，外贸信托、英大信托、民生信托、金谷信托迎来新的高管。部分信托公司意欲通过选任新高管，形成新的发展思路，进一步促进信托公司更好地转型发展。

（2）其他变动

本月有1家信托公司完成增资，另外还有陕国投信托、浙金信托两家信托公司相继披露非公开发行股票预案，表达增资意向。在新规即将出台的背景下，已有信托公司切实地感受到注册资本方面面临的限制。为了更好地应对监管对信托公司资本实力的新要求，信托公司提升资本实力已成为行业共识。

三、危机事件

（1）信托

1月信托行业违约事件继续维持高发态势。据公开资料不完全统计，截至2月7日，本月共披露信托产品违约事件27起，涉及金额98.29亿元。

中信信托政信产品接二连三逾期

中信信托本月披露1款产品违约情况，涉及金额2.55亿元。中信信托旗下一款投向遵义市播州区的城投项目融资人还款发生逾期。该项目原本应于2021年1月10日向投资者兑付的信托利益，但截至目前仍未足额兑付。目前中信信托正在与播州国投公司及其上级单位遵义市播州区人民政府等相关方加紧沟通，以保障投资者权益。

中融新大资产1500亿 却拿不出一亿还债

国民信托本月披露1款产品违约，涉案金额约20.55亿元，踩雷产品为“天宝13号单一资金信托”。2017年6月19日国民信托通过"天宝13号单一资金信托"向中融新大发放信托贷款20亿元，贷款期限不超过2年。由于不能按期偿还金融机构借款，中融新大被诸多债权人告上法庭。

（2）证券资管机构

据不完全统计，1月共披露证券资管产品违约事件9起，涉及机构5家，涉及金额总计1.22亿元。其中涉案金额最大的为“圆信永丰基金-兴业银行-圆信永丰睿郡1号结构化资产管理计划”，涉及金额8000万元。该计划持有"16配投02债券"8000万元，配天公司已违约，严重损害圆信永丰基金权益。

西南证券资管计划违约 预计减少归母利润2.12亿

西南证券本月共披露违约事件6起。1月22日，西南证券股份有限公司公告，西南证券就正源房地产开发有限公司未能根据约定支付2016年公司债券本金及利息，于2021年1月14日代表资管计划向重庆市第一中级人民法院提起诉讼。此次，西南证券方面所涉及的资管计划分别系“西南证券-双喜金债广农商1号定向资产管理计划”、“西南证券双喜金债中银1号集合资产管理计划”、“西南证券双喜金债2号集合资产管理计划”、“西南证券双喜金债3号集合资产管理计划”、“西南证券双喜金债4号集合资产管理计划”及“西南证券双喜金债5号集合资产管理计划”。

2家基金公司又遭遇违约债，2只专户产品合计“踩雷”1.2亿元

天弘基金和圆信永丰基金本月各披露违约事件1起，涉及金额12亿元。裁判文书网披露了两则债券纠纷二审判决书，记者注意到，天弘基金和圆信永丰基金分别与两家债券发行人对簿公堂，而主要的原因来自于旗下的2只专户均遭遇了债券无法兑付的情况。其中"天弘基金-工商银行-中经贸融汇1号资产管理计划"持有 "16西王04"4000万元，"圆信永丰基金-兴业银行-圆信永丰睿郡1号结构化资产管理计划"持有"16配投02债券"8000万元。

（3）私募

据不完全统计，1月共披露私募产品违约事件7起，涉及机构7家，涉及金额20亿元。其中，涉案金额最大的为由鼎升投资管理(平潭)有限公司发行管理的“鼎升创信(平潭)投资合伙企业(有限合伙)”，产品总规模15亿元。

金象3号陷延期纠纷，发行人东鼎远洋财富曾被监管层处罚

东鼎云投资管理有限公司旗下有1款产品出现违约的情形，涉及金额2亿元。“东鼎云金象3号私募投资基金”募资2亿元，投向浙江省绍兴市嵊州市迎恩府项目。由于项目销售清盘速度不达预期，管理人于2020年2月初决定将基金延期1年，在2021年2月前完成兑付。按照2020年2月初的延期兑付方案，原本应于2020年5月初兑付2000多万元，也推迟到6月后到账。

普信资产爆雷规模或达200亿

北京今耀资本管理有限公司旗下有1款产品出现违约的情形，涉及金额3亿元。“惠金3号3型私募基金”业绩基准高达10.2%，融资方为退市股天宝退(天宝食品)，上市公司实控人黄作庆夫妇承担连带担保。募资用于受让天宝食品销售给大连春神农业技术开发公司的3亿元应收账款。但天宝食品2019年后爆出了违规担保、信披违规等重大问题。“惠金3号3型”至今仍在运作中，显示未能兑付。

中基协：新增11家注销私募 20家私募疑似失联

1月8日晚间，中基协公布新一批注销私募名单，涉及公司11家。鼎升投资管理(平潭)有限公司作为此次被注销机构。鼎升投资管理(平潭)有限公司发起设立的鼎升创信(平潭)投资合伙企业(有限合伙)，目标募集规模为人民币15亿元，鼎升投资拟出资人民币1500万元认购投资基金1%的基金份额，长生生物拟出资5亿元认购投资基金33.33%的基金份额。

四、监管处罚

本月共有1家信托公司和个人收到监管罚单（以文件时间为统计口径），中建投信托因贷前贷后审查不严导致大额信托贷款资金回流借款人他行账户并最终导致贷款资金用途与信托贷款合同约定不一致，且未按照相关监管规定准确反映信托业务风险状况而受到监管处罚。接着2020年年末长城新盛信托、中信信托、苏州信托、天津信托等接连吃罚单之后，2021年开年信托行业罚单再至。2021年度信托监管工作会议于2月7日召开，超严监管基调已定。

本月共有11家证券资管机构收到监管罚单，其中证券公司7家，券商资管2家，期货2家。被罚原因集中于内部治理不完善，内部控制有效性不足，合规风控落实不到位，岗位人员未有效隔离和管理、债券交易行为管控不足、未审慎调查发行人资产受限事项、未及时报备公司董事对外兼职（任职）情况等。另外，值得关注的是长城资管，被罚原因共计16条，且是唯一一家被罚款4690万元的资管机构。

五、机构创新动态进展

（1）信托

1、2020年我国新增慈善信托财产规模约3.9亿元

中国慈善联合会日前发布的《2020年中国慈善信托发展报告》显示，2020年我国新增慈善信托257单，财产规模约3.9亿元，累计备案慈善信托537单，财产规模约33.19亿元。2020年，社会组织担任委托人的慈善信托单数显著增加。报告显示，2020年以社会组织为委托人设立的慈善信托增加89单，同比增加169.7%，财产规模约1.2亿元。

2、多家信托公司介入不良资产处置

北京某信托公司与中国长城资产管理股份有限公司河北省分公司，联合发布了一份“债权转让暨债务催收公告”。与不良债权常规处理操作不同的是，根据该公告，信托机构是受让方，不良资产处置业的“老大哥”——长城资产却是转让方。梳理过往信息发现，此前，中信信托、国民信托、华宝信托均曾通过持牌资管机构受让过一笔或多笔债权。

3、中信信托子公司获行业首个合格境外投资者资格

经中国证券监督管理委员会核准，中信信托全资子公司、海外业务平台中信信惠国际资本有限公司旗下全资持牌子公司中信信惠国际资本（香港）有限公司获合格境外投资者（QFII/RQFII）资格，这也是国内首家信托公司海外平台获此资格核准。

4、建信信托信贷资产证券化累计发行规模破万亿元

1月7日，建信信托宣布， 建信信托信贷资产证券化累计发行规模突破万亿元，2020年，在信贷资产证券化市场首次出现负增长的严峻形势下，建信信托2020年新发行36单信贷资产证券化项目，规模2722亿元，市场占比超30%；累计发行规模突破10000亿元，市场占比23%。

5、五矿信托推出股权家族信托

随着五矿信托家族办公室“旷世”品牌的推出，近期，五矿信托家族办公室成功落地股权家族信托，开启了“旷世”家办在家族财富管理领域的新征程。广义股权家族信托是以企业股权（包括上市/非上市企业）为信托财产设立的信托，通过相对复杂的操作，最终由信托直接或间接持有目标企业的股权，以实现委托人的信托目的。

6、“下沉”供应链金融 深耕证券市场

回归本源业务、服务实体经济成为信托业转型的方向。作为实体经济的支柱产业，钢铁行业涉及资金需求庞大，全方位的金融服务成为行业高质量发展的有力保障。立足于中国宝武钢铁集团背景优势，华宝信托致力于为钢铁生态圈提供专业化信托服务。

7、推动消费脱贫 华宸信托亮新招

“绿洲”成立于2018年7月，是覆盖察右中旗的集体经济组织。自2019年以来，察右中旗通过该平台累计促成消费扶贫直接交易额2000多万元，促成平台对象自主形成交易意向4000多万元，带动建档立卡贫困户5302人增收。“'绿洲’预售形成的资金交由华宸信托保管，运营商在客户确定收货后，将信息反馈给'绿洲’。

8、东莞信托设立伯明慈善信托

东莞信托设立了伯明慈善信托，用于广东省梅州地区教育发展。据悉，慈善信托起名“伯明”是为了纪念原珠江纵队参谋长周伯明。伯明慈善信托为周伯明后人发起设立，也是希望将周伯明大校的精神代代传递。该慈善信托项目旨在对梅州教育事业进行促进与补充，并传承周伯明大校生前对家乡教育的扶持精神。

9、兴业信托成功发行福建首单碳排放权绿色产品

兴业信托成功发行福建省首单碳排放权绿色信托计划——“兴业信托· 利丰A016碳权1号集合资金信托计划”。该信托计划是兴业信托在碳金融领域与福建三钢闽光股份有限公司、兴业银行协同推进的一次创新尝试，得到了福建省生态环境厅、三明市生态环境局、海峡股权交易中心的大力支持，旨在积极推进福建省碳排放权交易市场建设，完善碳市场的金融产品体系，是兴业信托创新发展绿色金融、支持实现“碳达峰”“碳中和”目标的积极举措。

（2）银行理财

1、汇华理财首只新品亮相 主打固收增强策略

1月10日，首家开业的中外合资理财公司汇华理财发售首款产品——汇嘉封闭式固定收益类理财产品，业绩比较基准4.65%(年化)，起投金额1元，封闭期725天，风险评级为PR2。据公开资料显示，该产品的投资思路是结合灵活主动的资产配置与成熟的动态风险预算策略，在各市场环境下充分发挥主动管理的投研能力，合理配置大类资产，捕捉市场机会，以实现绝对收益目标。

2、“花式”增配权益资产

除直接投资股票外，银行理财资金还通过投资混合型基金、“打新”等方式参与了权益市场投资。光大理财的“阳光橙优选配置”2020年四季度投资报告显示，该产品投资于公募产品的金额为2.66亿元，占比达86.62%，囊括华安基金、光大保德信基金、国泰基金等多家基金公司的混合型产品。

3、偏爱良“基” 的银行理财子公司

作为新入场的资管巨头，银行理财子公司也开始加码大力布局FOF（Fund of Funds）型理财产品。工银理财一口气挂出了15款FOF型理财产品，开始面向投资者开售，产品类别主要覆盖“智合多资产FOF”系列以及“智合私银尊享多资产FOF”系列，产品类型为固定收益类、混合类的非保本浮动收益型产品。建信理财推出的“睿福”稳健FOF定期开放式理财产品也正在火爆销售中。

（3）证券资管

1、首支FOF型参公大集合首秀

国泰君安随后发行了业内首支FOF型参公大集合产品——国泰君安君得益三个月持有期混合型基金中基金（FOF）集合资产管理计划，募集资金超过70亿元，创造了公募FOF基金首发规模之最。

2、保险资管发力个人财富市场 5只产品去年收益率超1倍

2020年有收益率数据的80只股票型保险资管产品的平均收益率为40.36%，69只混合型保险资管产品的平均收益率为34.57%。其中，有5只产品收益率超过1倍。业内人士表示，随着保险资管不断进军个人财富市场，会为个人投资者特别是低风险偏好的投资者提供更多选择。

3、券商资管多管齐下发力FOF业务

东方红资产管理公司正在重点布局FOF业务。首先，在团队构建上，汇聚了财富管理、大类资产配置、多资产直接投资、基金研究等领域的资深人才。其次，公司2020年6月完成首批3只目标风险基金布局，后续在目标风险普通FOF系列、目标日期FOF系列等方面将继续布局，构建全产品线，满足不同客户需求。

4、国君资管FOF布局多样化

国君资管作为业内最早开展基金投资研究的资管机构，在FOF投资研究领域深耕十余年。基于对FOF投资的体系化探索，国君资管创设了独特的FOF投资框架，即“三重Alpha”理论，该体系完整覆盖了FOF投资的全流程，为广大投资者获取“α”，挖掘“能力”的收益。

5、逾千亿券商资管大集合产品完成“参公”改造

1月21日，中信证券资管第七只大集合“参公”产品——“中信证券臻选回报两年持有期混合型集合资产管理计划”正式开启二次发售，该产品最大的亮点是产品设计中加大了对港股的配置比例，允许以不超过50%的仓位配置港股通标的；同时，为最大程度确保投资者持有期获正收益，该产品设定了两年封闭期。

来源：用益信托网