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本周市场走势步入关键时间节点，一方面中小板、创业板综指回稳初期突破中期均线，反弹强度的突出需要后续量价配合的升势予以确认。另一方面，整体来看，创业板仍处于寻找机会的阶段，风格上维持龙头思路，价值龙头和成长龙头均值得关注。 预计货币政策仍将保持稳健中性 2月PPI环比下降0.1%，同比上涨3.7%，较上月回落0.6个百分点。其中，生产资料价格环比下降0.1%，同比上涨4.8%，较上月回落0.9个百分点。生活资料价格涨幅有限，环比持平，同比上涨0.3%，涨幅与上月持平。根据近期政策表述，环保限产的力度有望延续，但边际上难有大幅度提升的空间，结合去年PPI较高基数和油价近期明显回落，预计后续月份PPI涨幅延续回落的可能性仍然较大。2月采掘-原材料-加工业PPI环比分别上涨0.6%、0%、-0.2%，相比1月同步回落，其中原材料PPI环比持平、加工业PPI出现下跌，表明涨价向中下游的传导仍需观察。分行业看，除煤炭开采同比增速较上月回升外，绝大多数行业同步回落，其中黑色矿采、黑色冶炼、化学原料、化学纤维、燃气生产等行业增速回落较大。尽管2月CPI数据大幅跳升，但主要受春节错位因素影响。3月以来，猪价大幅下行，油价涨幅明显收窄，推动通胀上行的力度大幅放缓。3月份CPI同比涨幅可能明显回落，PPI延续回落态势。结合当前人民币汇率仍然强劲，小幅贬值难以牵制货币政策，预计货币政策仍将保持稳健中性。 高科技股未来还具有挖掘空间 从产业层面看，相比于区块链等存在政策和应用争议，且技术路径依然非常模糊的纯炒情绪的概念，也就是只能投机短炒，代表前沿技术发展的5G、半导体产业、新能源汽车、智能汽车、消费电子、工业互联网等高端制造业等，一方面既受到政策的大力支持，另一方面相对还有切实的基本面支持，至少营业收入的暴增是可见的。在市场预期的确定性上，要更胜一筹，更值得持续关注。近期芯片题材活跃，芯片国产化指数自2月来累计上涨近30%，但板块中超过七成个股今年来股价并未启动，未来还具有挖掘的空间。首先，集成电路是要最优先发展的一个重点行业，在所有新兴产业中排名第一。在政策扶持上，所受到的重视程度最高，未来相关的政策利好还会层出不穷。而且目前基本面算是比较优秀的。其二，作为电子信息产业的重要元器件，集成电路对电子信息产业经济以及信息安全都有十分重要的战略性意义，相比其他新兴产业，在建设互联网之路上，半导体是必须迈过去的坎。其三，作为发展电子产业仅剩的短板，多年来，决策层设立的千亿集成电路产业基金已经成为催化半导体板块的强大发动机。在市场预期的确定性上，要更胜一筹，更值得持续关注。 另外，目前已经具备一定优势的高铁、核电、大飞机也会继续加快发展。从中线层面看，未来，只有龙头，也就是高成长蓝筹股的机会性才更加确定。 |
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