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由于受到经济增长下滑的阻碍，印度需要采取大胆而实际的经济措施，以克服冠状病毒大流行的不利影响，再加上过去的经济失误，如废钞和商品及服务税制度的草率执行。莫汉·古鲁斯瓦米分析说，当前经济下滑的种子是由第二代国大党政权所播下的，其民粹主义措施浪费、无效，并减少了资本支出。NDA政府在这些问题上不采取行动使情况变得更糟。他认为，印度必须避免求助于赤字融资，以克服目前由于Covid-19的破坏而面临的前所未有的经济挑战。印度需要将其经济刺激计划从仅占GDP的0.3%提高到至少10%，以促进经济复苏和增长。印度有4,900亿美元的外汇储备(最近的数据是5,300亿美元)可以用于经济复苏。这些措施必须着眼于解决对社会弱势群体的严重影响，如穷人、中下阶层和农民。2019年Covid2019的冲击冲击了世界所有经济体，并造成了所有经济体的严重收缩。具有讽刺意味的是，在美国、英国、日本等发达经济体，这暴露了它们的内在优势，它们的社会保障体系总体上高度进化，能够吸收劳动力流失，并能够迅速制定财政反击计划。就连中国也得以迅速恢复其作为世界最大出口国和工业生产中心的领先地位。在印度，Covid2019暴露了我们的共同疾病，并进一步打开了传统的断层线，大量无组织的劳动力承受了成本的冲击。据CMIE的最新统计，在城市中心，有超过1.3亿的每日赌客失去工作和无家可归。[i]印度经济在过去十年的大部分时间里一直处于困境，现在受到严重打击。当印度的经济史在未来某一天被书写时，当印度迷失在“命运幽会”的道路上时，2010-20年将成为人们关注的焦点。当印度的经济史在未来某一天被书写时，当印度迷失在“命运幽会”的道路上时，2010-20年将成为人们关注的焦点。事实不言自明。印度的实际GDP增长在2010年3月达到顶峰，达到了13.3%。当时的名义GDP超过了16.1%。2019年9月的名义GDP为6.3%，是十年来的最低水平。从那以后，下降的趋势很明显，现在我们的实际GDP增长率大约为4.5%，这也是在一种有争议的通货膨胀方法的推动下触底的。我们的前任经济顾问委员会Arvind Subramaniam估计印度的GDP增长被高估了至少2.5%。印度人民党议员、经济学家苏布拉曼尼亚姆·斯瓦米甚至更为悲观。他估计是1.5%。在这十年中，经济构成的变化充分证明了这一承诺的下降。2010年，农业对GDP的贡献率为17.5%，工业为30.2%，服务业为45.4%。2019年，这一比例分别为15.6%、26.5%和48.5%。工业的份额一直在下滑。这是后工业经济的典型特征。印度在没有实现工业化的情况下成为后工业化国家，这一讽刺不容忽视。增长下降的最重要原因是资本投资的下降。在2010年，这一比例为39.8%，现在则下降了10%。显然，如果不增加资本投资，人们就不能指望更多的工业化和更高的增长。我们在这十年看到的是服务业的巨大增长，现在主要意味着公共管理和像pakora销售者这样的非正式服务的增长。在2010年，我们似乎已经步入正轨。但现在我们正努力突破3万亿美元，而莫迪承诺的2024年实现5万亿美元的交会将不得不等得更久。在世纪之交,中国的GDP开始大跃进(从2010年的约1.2万亿美元到14.2万亿年的2019美元),也是一个令人兴奋的时刻,印度的国内生产总值4700亿美元开始休息子5%的1990年大部分的我们变得熟悉的利率在最近的过去(2010年达到10.7%的峰值步)。在那个时候，如果增长率继续攀升，到2050年，我们可以想象的超过30万亿美元。但为了实现这一目标，经济增长率应该始终保持在7%以上。当时，这似乎是可行的。在2010年，我们似乎已经步入正轨。但现在我们正努力突破3万亿美元，而莫迪承诺的2024年实现5万亿美元的交会将不得不等得更久。公平地说，对莫迪和NDA来说，下降开始于国大党第二任期初期，当时资本支出增长开始逐渐放缓。曼莫汉·辛格博士是一位非常精明的经济学家，不会错过这一点。但是，第二届UPA也恰逢民粹主义倾向的日益增强，这是受到国大党主席和她的宪法外的国家咨询委员会的鼓励。与资本支出份额下降相伴而来的是补贴的大幅增加，但大多数补贴都是不应得的。教育和医疗支出没有增加，对中产阶级和上层阶级的补贴大幅增加，比如液化石油气和汽车燃料。即使是化肥补贴，主要流向有灌溉农田的大中型农民，也出现了大幅上升。显然，这笔钱来自于资本支出的削减。2014年以来，莫迪的错误在于他没有采取任何措施扭转这一趋势，只是愚蠢的取消货币政策和考虑不周的商品及服务税(GST)推出带来了更多困难。现实的确是严峻的。自2011年以来，储蓄/GDP比率一直处于下降趋势，而莫迪一直无法扭转这一趋势。因此，税收/GDP比例和投资/GDP比例也在下降。经济增长的速度令人怀疑，所有客观指标都表明经济增长正在被夸大。资本支出等推动经济增长的因素令人沮丧。自2014年以来，世行资助的项目减少了一半以上，2018- 2019年的项目资金不足6000亿卢比。由市场出资的项目已跌至谷底。随后，制造业与GDP之比现在达到了15%。企业利润/GDP的比率目前为2.7%，为15年来的最低点。如果就业率下降，就无法创造足够的就业机会。不断下降的农村劳动力工资指数证明了这一点。2007年10月至2013年10月，农业和非农业部门的农村工资分别增长了17%和15%。然而，自2014年11月以来，农业和非农业部门的工资分别只增长了5.6%和6.5%。2019年，农村工资平均增速进一步回落至3.1%。现在很明显，印度的城市车道运行良好。的确如此，乐施会的一项研究显示，在过去五年中，高达73%的人口增长只占人口的1%。[iii]这并不意味着只有孟买和德里的大亨们在攫取财富。政府现在雇佣了近2500万人，这些人现在已经成为高收入的飞地。私营和有组织部门的人数约为1 000万。在所有这些高收入地区，人口总数不超过1.75亿至2亿(按每个家庭5的经验法则计算)。我们往往称赞的消费大多仅限于这些东西。农业占GDP的比重目前约为15.6%，而且还在下降，但农业仍是近60%人口的生计来源，这一简单事实揭示了严峻的现实。尽管印度正在努力成为全球主要经济体，但印度的很大一部分地区却被甩在了后面。
农业仍然是就业的支柱。早在1880年，印度饥荒委员会(Indian Famine Commission)就“注意到印度人口太多，土地太少”。这也就封装了当前的情况。虽然作为劳动力的一部分，农民和农场工人的比例有所下降，但按绝对值计算，自1947年以来，他们几乎增加了两倍。这导致了相对工资的永久性萧条，但也导致了每个农民产量的下降，原因是财产的分散。农场的平均面积现在不到一英亩，而且每一代都在进一步分化。[四]农业社会的贫穷是不可避免的。解决这个问题的唯一办法是将劳动力大量转向技能较低的行业，比如建筑行业。农业占GDP的比重目前约为15.6%，而且还在下降，但农业仍是近60%人口的生计来源，这一简单事实揭示了严峻的现实。尽管印度正在努力成为全球主要经济体，但印度的很大一部分地区却被甩在了后面。随着十年的结束，巴拉特和印度之间的分歧从未如此明显。我们的社会科学家仍然无法解决这个问题，因为阶级、文化和种族的分歧仍然没有一个清晰的理论构建。然而，在这个庞大的国家，有两个广泛的部分，而其中一个被遗忘了，这一点几乎没有什么分歧。两者之间的距离仅在2010年至2020年之间增加。这确实是失去的十年。从这种情况中恢复过来需要很长时间，而且会很痛苦。如果我们花的时间太长，我们可能已经耗尽了相当一部分“人口红利”和人口机会窗口。到2050年，印度的老龄化将会影响到我们。近几个月来，Covid2019引发的封锁相当无情。从2004年到2014年，印度的GDP平均增长了7.8%。在2010-11年的高峰时期，它超过了10%，然后开始放缓。新政府之所以无法恢复到原来的增长率，是因为它不愿从前一届政府的经验中吸取教训。前一届政府开始在赠品上投入更多资金，错误地认为这是福利经济学，并取消了资本支出的加速器。尽管印度的资本支出是由政府支出驱动的，但这种政府支出与补贴和赠予非常不同。补贴通常会被误导，因为已经很富裕的人获得了大部分补贴。最低支持价格(MSP)是一项巨大的年度补贴[vi]，其中90%的收入流向旁遮普邦、哈里亚纳邦和沿海地区的安得拉邦。化肥补贴往往会累积为大中型农民或约四分之一的土地所有者带来好处。免费电力也是如此。唯一有利于农民的福利支出是对灌溉、农村基础设施以及教育和卫生等社会福利的投资。不幸的是，这一数字正在下降。这加剧了地方和地区的不平等。随着资本支出下降，就业机会减少，GDP增长不可避免地出现放缓。当我们开始跳水的时候，政府实施了所谓的取消货币的政策，增加了我们的痛苦。就在情况开始好转的时候，2019冠状病毒大流行超过了我们。现在，关于国民收入的唯一争议是收缩的幅度。财政部希望不会出现这样的情况。国际货币基金组织官方表示，利率为4.5%。评级机构预计将收缩6.8%，而更多的机构则认为收缩幅度接近10%。我们该如何处理现在呢?印度政府对经济前景的看法往往是“保守”的，没有就经济刺激提出任何严肃的建议。所谓的刺激实际上并不是刺激。这个问题更加哲学化。凯恩斯学派和芝加哥学派之间的分歧就像逊尼派-什叶派，天主教-新教，以及kalai- vadakalai Iyengar学派之间的分歧一样激烈，而且常常是对立的。凯恩斯经济学理论认为政府应该通过增加需求来促进经济增长。凯恩斯主义者认为，消费者需求是经济的主要驱动力。因此，该理论支持扩张性财政政策。芝加哥学派是20世纪30年代起源于芝加哥大学的新古典主义经济学派。芝加哥学派的主要信条是，自由市场可以最有效地配置经济中的资源，政府最少或零干预最有利于经济繁荣。他们痛恨财政赤字。用来迫使印度等国屈服的工具是穆迪(Moody 's)等评级机构，后者刚刚下调了印度的评级。我们不应该为这件事睡太多觉。印度在国外几乎不是个借款国，而更像是一个贷款人，持有4900亿美元的外汇储备。实际的刺激方案只有6.3万卢比的唯一原因是芝加哥经济学家对财政赤字的痴迷，比如拉古拉姆·拉詹(Raghuram Rajan)和他以前的学生、现任CEA的不幸的苏布拉曼尼亚姆(Krishnamurthy Subramaniam)。他们是“华盛顿共识”的忠实信徒，这种共识以财政赤字规模来判断印度等国。用来迫使印度等国屈服的工具是穆迪(Moody 's)等评级机构，后者刚刚下调了印度的评级。我们不应该为这件事睡太多觉。印度在国外几乎不是个借款国，而更像是一个贷款人，持有4900亿美元的外汇储备。这就是为什么CEA在被问及大规模刺激计划时表示:“没有免费的午餐!这正是米尔顿·弗里德曼所说的。但他们相当高兴地忽略了世界上最大的赤字融资经济体是美国。拉古拉姆·拉詹(Raghuram Rajan)在视频会议上告诉拉胡尔·甘地(Rahul Gandhi)，在目前的情况下，6.5亿卢比的刺激就足够了。诺贝尔奖获得者Abhijit Bhattacharya和前CEA Arvind Subramaniam建议像美国或日本那样的经济刺激计划。美国刚刚宣布了一项超过3.5万亿美元或超过GDP 15%的刺激计划。莫迪的刺激计划仅占GDP的0.3%。什么是“财政赤字”?如果不包括借款，政府的总支出超过了收入，就会出现财政赤字。赤字不同于债务，后者是年度赤字的累积。许多严肃的经济学家认为，财政赤字是一个积极的经济事件。例如，伟大的约翰·梅纳德·凯恩斯(John Maynard Keynes)认为，赤字可以帮助国家走出经济衰退。另一方面，财政保守人士认为，政府应该避免赤字，以实现预算平衡。相比之下，印度的债务/GDP比率仅为62%，但它打算仅投入GDP的0.3%作为刺激。
世界上增长最快的经济体——美国、中国、日本和大部分西欧国家——拥有最高的债务/GDP比率。日本的债务/GDP已经超过了253%，而最近的刺激计划是GDP的20%。中国的债务已经超过其GDP的180%。美国的债务/GDP接近105%，但它正在筹集3万亿美元作为债务，以摆脱2019年Covid2019的泥潭。相比之下，印度的债务/GDP比率仅为62%，但它打算仅投入GDP的0.3%作为刺激。通过借贷来刺激经济本身并不是坏事。用好债务并不是坏事。只有将债务用于有价值的资本支出，并确保回报和社会成本效益，国家才会繁荣。但我们印度人借了钱，把它作为补贴发放出去，并掩盖了政府的高成本。打个比方，如果一个家庭不得不在借钱资助孩子的教育和支持男人的酗酒习惯之间做出选择，理性的选择是显而易见的。孩子们所受的教育将会有长期的回报，而喝酒则会带来即时的满足感。但不幸的是，我们的政府一直在做出错误的选择。如果借来的钱被有效地使用，并创造增长和繁荣，就必须受到欢迎。我们希望从政府听到的不是财政赤字目标，而是经济增长、增值、就业和投资目标。我们的政府毫无希望地没有实现所有这些目标。那么，莫迪现在能做些什么来让我们摆脱这个困境呢?如果该政权厌恶由赤字融资提供的刺激，那么还有其他选择可以执行。但由于财政部长和印度储备银行行长这两个关键人物都是新手，经济管理团队薄弱，他的能力受到削弱。印度有超过4900亿美元的海外筑巢收益低得可笑。即使将其中十分之一转化为货币注入国民经济，也将意味着超过35亿卢比。据最新统计，印度央行拥有大约9.6万亿卢比的储备。这是在金融紧急情况下使用的钱。我们现在处于前所未有的紧急状态。即使是其中的三分之一或大约32亿卢比，也是目前计划的五倍。树上有金钱，它所需要的只是摇一摇就能摘到果实。封锁的痛苦不能由穷人独自承受。政府可以轻松地将恢复基金的目标定为GDP的5%或约10l亿卢比，这是一个可以立即实现的目标。还有其他资金来源，但利用这些资金需要政治勇气和牺牲。累积的政府工资和退休金约占国内生产总值的11.4%。在免除了大部分处于积极部署状态的军队和准军事部队之后，我们仅通过取消年假和LTC，以及减少一些DA的增长，就可以达到GDP的1%。政府还可以从银行存款中提取固定比例，比如从1000万到100万卢比之间的存款中提取5%，从大额存款中提取15-20%，以换取免税附息债券。仅十家大型私营公司就拥有超过10万卢比的现金储备。树上有金钱，它所需要的只是摇一摇就能摘到果实。封锁的痛苦不能由穷人独自承受。政府可以轻松地将恢复基金的目标定为GDP的5%或约10l亿卢比，这是一个可以立即实现的目标。这笔钱可以立即用于启动全民基本收入计划，在金融危机期间将5000卢比转入Jan Dhan账户;特别支持汽车和工程行业的消费税优惠;启动农村紧急重建项目，创造数百万新的就业机会，让钢铁、水泥和交通等核心基础设施部门重新运转起来。拿到钱去搬迁印度不是什么大问题。介于两者之间的是哲学思维。可以称之为芝加哥经济学或古吉拉特思维模式。
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