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以沪深300的历史数据来回测，在各个阶段的满仓、定投、量化的收益哪个高，哪个低。 回测说明： 1、三个策略的终点都为2020年12月11日收盘，市场整体估值70%附近，70%的市场估值和十年前差不多。 这个估值不高也不低，平均3年时间就会出现一次，不愁没有卖出时间，是一个很公平的收尾阶段。 2、为确保数据公平，三个策略的初始资金相同。定投与量化平时不用的资金，以4%的年化收益结算。 虽然这两年货币基金的收益降到2个点附近，但是3-4个点的短期理财还是有不少的。加上2013年左右年化7%-10%的货币基金和短期理财也很常见，所以综合以4%来结算公平。 3、量化与定投每月月底操作一次，既不买在15年牛市612的最高，也不买在最低点，公平。 4、以下数据收益均未包含股票分红（非全收益）。 5、下文的量化收益策略规则（100%-A股整体市场估值百分位）：低估的时候仓位重，高估的时候仓位轻。 回测数据（一）：2019年1月31-2020年12月11 指数起始（3201—4889） 这个起始阶段，正好属于熊市底部区域。 我们看一下它的收益率分别有多少。 满仓收益：52% 量化收益：40% 定投收益：27% 回测数据（二）：2015年5月31-2020年12月11 指数起始（4840—4889） 这个起始阶段，正好属于牛市顶部区域。 我们看一下它的收益率分别有多少。 满仓收益：1% 量化收益：47% 定投收益：45% 回测数据（三）：2012年11月30-2020年12月11 指数起始（2139—4889） 这个起始阶段，属于上上一轮熊市的底部区域。 我们看一下它的收益率分别有多少。 满仓收益：128% 量化收益：137% 定投收益：60% 回测数据（四）：2010年12月31-2020年12月11 指数起始（3128—4889） 十年一个轮回，同样的70%市场估值。 经过了十年，我们看一下它的收益率分别有多少。 满仓收益：56% 量化收益：110% 定投收益：80% 经过数据对比，可以做出以下总结： 1、在熊市底部区域的时候，满仓和根据估值量化的收益是相差不多的；定投的收益相差十分大。 所以在熊市底部区域的时候（市场整体估值20%左右），坚决不要定投，最好的策略就是重仓（满仓或量化）。 2、在牛市顶部区域的时候，定投和量化的收益是最好的，满仓的收益是最差的。 如果在15年牛市顶部区域满仓，现在可能才刚刚解套。如果是买在5178最高点，可能现在还没有回本。 所以在牛市顶部区域的时候（市场整体估值90%左右），千万不能满仓，最好的策略就是轻仓（定投或量化）。 3、在既不是底部也不是顶部的中间区域的时候，根据估值做量化或定投的收益排前，满仓收益最差。 综上二次总结： 1、定投在市场任何时候开始都可以，只要不在熊市底部区域开始定投，收益都过得去。（在熊市底部开始定投收益最差。）熊市底部=市场整体估值20%左右。 2、量化在市场任何估值的时候开始都可以，收益率几乎每次第一。 3、满仓在市场底部区域（20%附近）收益最好；在中等估值（30%-80%）的时候收益一般，短中期可能会有浮亏；在牛市顶部区域（90%左右）满仓买入约等于找死。 |
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