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好公司到底卖不卖?真是愁死人!

 昵称44696133 2021-04-28

我看到有两派,一个是以但斌为代表的不卖派;一个是唐书房为代表的高价要卖派。他们各自的道理都讲了很多,讲得都有理。不卖派,他举贵州茅台为例子,好公司是可以穿越历史长河的。比如2008年初贵州茅台市盈率100多倍,很高估了,如果你当时卖出,可能看似是对的,但茅台股价如果持有到现在,涨了近16倍,那你就完美错过了这个收益。你也许会说等跌到20倍市盈率买入就好了,但如果贵州茅台一直维持在100左右的市盈率,而后股价的增长跟随着业绩的增长,那不就一直买不到了。你因为茅台高估而买入低估值的民生银行,结果从5快左右到现在还是5块左右,相当于只是买了个有息债券。

就因为高估而卖掉好的,非常确定的公司,有时想想非常的不对。比如有一家很好的公司,在一段时间,比如20年里,他的业绩能够从1涨到20,他的市值最终能够从1a涨到20a。结果第一年他的市值就涨到了3a,市盈率可能变100倍了,因为高估你就把他给卖了,结果完美错过了后面17a的收益。另外因为卖出好公司后,可能买了估值低但不好的公司而导致亏损。我们本来的目的是走到20a,但因为短期的芝麻小利比如2a,就把西瓜给丢了。本来我们坚定的认为,好的公司在未来长期能给人非常好的回报,而且非常的确信。我们一路走来,从1a走到0.5a,对,股价腰斩了,我们没有放弃,反而高兴加仓。可当一个大饼从天而降,我们立刻得到了3a,却反而认为公司不值得持有了,而选择一些低估值但无成长性的公司为伴。灾难没有让人屈服,短期的诱惑和美好却让人离开。结果得了芝麻丢了西瓜,后来因为过于相信存放芝麻的仓库没有老鼠,结果来了老鼠芝麻也丢了。

但人家唐唐讲得也很有道理。比如这次他卖出茅台,现在看,获利颇丰,而不卖派的没有杠杆的还好,杠杆高的估计都归西了。还是茅台2007年那个例子。茅台2007年末估值市盈率高达100倍,开始了他的慢慢长路的估值修复,到2015年修复到10倍市盈率,股价才回到了2007年的最高价,时长整整经历了8年,有些人可能会耐得住寂寞,能够守得云开见天日,但有些年纪大的因为天堂的召唤而中断这个长相思守。八年抗战的痛苦时间,不是每一个人能够坚持得住。唐唐说,从某段时间看(好像是十年),巴菲特的可口可乐收益率并不高,高价买股票短期(这个短期是十年)要付出代价。

其实我觉得大佬说得都有道理,可能不同人适合不同的方法。如果你觉得自己选股能力一般,好不容易碰到一只大家公认的好股票,而且你还比较的年轻,投资股票用的只是多余的钱,可能前者的建议比较合适;如果你比较的老(天使老在向你招手)或者不喜寂寞,但经验丰富,能力圈广泛,你的能力能够发现几家而不是一家好公司,那唐唐的方法可能比较适合。

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