|
往日投资笔记(007) 细说资产配置(3) 问答：金融投资之路如何走下去 如果你不是从别人分享给你的链接点击进入，那么你应该是给我上篇文章打赏的朋友。这篇文章，以及之后的很多篇文章，都是我送给你的小礼物。 一直以来，我都非常希望，但又不知道怎么回馈支持我的这些朋友。我希望可以通过这样的小小尝试，能表达一下我的谢意。跟车的人很多，喜欢看我文章的人也很多，真的愿意拿出1块钱来表达支持的只有5%，所以你的这份肯定非常稀少、宝贵，也让我更有获得肯定的成就感，谢谢。 请各位不要把这份回馈外传，因为我并不希望很多人为了看这样有价值的东西而打赏。我希望的是发自内心的肯定。另外，我也请你不要把文章的内容外传，因为这份回馈我想长久的做下去，不要打击我的热情啊  细说资产配置（3） 本部分写于2016年9月14日 继续说资产配置的大类品种。 从严格的资产配置角度上来讲，现阶段我们持有的过多现金是不合理的。即使以平安灵活宝3.7%的收益率来讲，也是不正确的（货基=现金）。但现在的问题在于，没什么可以买的东西。 从世界资本市场以及A股的历史来看，股票始终是收益率最高的品种。然而，如果真的买贵了，有可能二十年不赚钱。看看沪深300指数就知道，2007年的高点，已经快到2017年了，点位还连一半都不到。所以，我们至少要买在不贵的地方，才能取得令人满意的收益率。 资产配置的时候，按地区分组是一个比较常见的方法。比较合理的做法是将国内与外国股票分成两个大类组别。在外国股票中，进一步区分发达国家与新兴市场。当然，由于A股是典型的比新兴市场还新兴市场的股市，外国新兴市场的配置可以稍微少一些。另一方面现在A股还没有单个新兴市场的指数基金。 之所以这样区分，是因为各个市场有不同的风险特征，包括各个国家有不同的货币政策，以及更加重要的汇率问题。对于A股来说，适当配置国际股票更是必须要做的。因为A股的特点是自己和自己玩，资本管制，与境外股市的相关性极低。 至于收益率，如果在历史估值均值买入并长期持有不动，发达国家的股票市场长期收益率应该不超过10%。我们可以通过积极管理获得稍高一些的回报水平。然而高回报并不是我们配置海外股市的目的，资产配置，平滑风险曲线更加重要。 除了股票，还有房地产。对于普通投资者来讲，投资房地产的渠道并非购买住宅。因为那个耗资太多，也无法采取再平衡之类的策略。现在好一点投资房地产的工具是REITS。大致来讲你可以理解为是个收租工具。A股市场现在几乎没有这种产品，鹏华前海可以算一只，以后可以详细说说。 然后就是石油、贵金属。总体来说石油还是有工业用处的，金银等贵金属基本就是当做金融产品炒作了。这两种也要配。因为商品是强周期品种，真正的大周期来了，能赚大钱，这一块肯定不能放。商品的难度在于估值。投资商品可以考虑油价/金价比；金银比等参数互相定价。也可以参考技术走势。总而言之，商品要做大周期，低位买入，可能很多年不赚钱。然而一赚就是很多倍。 问答：金融投资之路如何走下去 本部分写于2016年9月22日 “自从去年7月关注你以来，个人投资理念和层次得到立体化提升。实话实说，真心感谢你的无私分享，为我们打开了一扇窗，看到更为广阔的风景。一方面荐书，开拓了宏观思维（去年4月入市，巨亏，真是后悔看书少啊，理论确实是基石），另一方面，每天的邮件又提供了微观分析，但最近越来越发现自困在一个瓶颈，每天刷雪球你的评论，看你文章，依赖度太高，处于懂一点但又不知道如何继续提升的状态。e大投资涉猎领域广，原油，白银，股市等等，我们作为业余投资者，请问每天需要关注哪些资讯，从哪里得到相关信息?” 我相信有这样困惑的朋友不少，我说说我的看法。 首先，我相信一点，那就是想把一件事做好，就要做最擅长的事。然后不断的，花费大量时间在这件事上不断精进。投资也是如此。如果你既想做好指数，又想做好分析企业基本面的价投，又想做跟踪趋势的趋势高手，最好再做日内T，江恩理论、艾略特波浪……看着什么都好，想要全都精通，可以说既不可能，又毫无意义。 朋友们大多数是业余投资者。不能像专业投资者一样花费大量时间，为了提高几个点的收益率费心费力，也没有那个必要。投资是为了让我们生活得更好，如果连生活都没了，谈什么更好？ 我的意思，是好好选择一条适合你自己的投资之路，走下去。我本人选择的，是指数化投资。所以你看你说的这些，基本都是指数化。如果不是打新要配门票，我连门票股都不买。为什么要选择指数化？因为几乎所有投资牛人都应告诉你，投资指数。如果巴菲特这样的人不断推荐，那我们就应该好好听话。西格尔的书大家都看了，历史也证明，指数确实是最有可能赚大钱的。于是，我们就沿着这条路钻研下去。 你的问题是去年4月刚入市，很多东西没有试过。我相信有很多炒股好多好多年的朋友，试过各种方法，最后依然不赚钱，才能明白我在说什么。不过，相信我，看了我的一些文章，看了几个月的内部文章，你已经不知不觉站在一个很高的层次上看问题了。这个层次，80-90%以上的股民这一辈子不可能达到。 看我博客的朋友都知道，09年全面转向指数投资之前，我在股票上也赚了很多。在博客很少直播了几次，比如“捷达换宝马”（15万上海汽车赚到75万）。但为什么之后买指数？因为我发现，资金大了，股票越来越不敢买了。指数太安全了，配合合理的策略，简直是不可能失败的投资方式。有一个不可能失败的投资方式，为什么不选它？ 回到你的问题，你说，懂一点，但又不知道如何提升。首先你要知道你想提升哪些东西。是交易策略？还是对于品种的了解程度？很简单，问问自己，你能不能把交易所所有能够交易的基金品种搞清楚？包括各种ETF、QDII、LOF、定增基金、债基……等等。我相信搞清楚这些就会耗费你很长时间。然而，当你真的全都懂了，你就会发现眼前的路又多了很多。你了解了所有品种，你只需要等待，等到有机会就出击，赚钱。 朋友，相信我，这些品种虽然要花费时间学习，但它们比炒股简单100倍。选股票，买股票，卖股票，不仅是能力的问题，你也要考虑运气是否眷顾你。 总而言之，我的建议就是：选定一个方向。问问自己，到底想如何投资赚钱。是走一条大师们都推荐的，简单的路，还是走一条九死一生艰难的路。第二，选定后，深入钻研，彻底搞懂相关品种。成为专家。机会来了，果断出手，开心赚钱。 具体的方式，可以在网上学习。我不建议大家去买国内作者写的书，我看过的少，但我看过的基本都……没法评价。总之，各种知识性的东西，网上，论坛上都有。只要你有心去好好学，就能找到相关知识。雪球、集思录、知乎。有很多人愿意分享。 如果有能力，可以继续向前走。量化，编程，python…… 可以学习的东西很多。越学越发现自己懂的太少。咱们都一起进步吧！ 今日点评 投资笔记007 问答环节的文章，主要谈的是找准一条自己擅长的路走下去的问题。 我是一个心态非常开放的人，绝不会因为自己主要买指数基金就看不上别的投资品种（当然也不会因为自己做量化就看不起价投和趋势，我要把大家的优势整合起来）。 股票也好、主动基金也好，都有其自身的优点。我的主要精力没有在研究它们，因为它们不适合我。或者说，我无法理顺在我看来这些品种自身无法克服的一些缺点带来的逻辑不畅。注意，我说的是我无法理顺，而非所有人都无法理顺。 人的一生其实很短。掐头去尾，能做事情的也就中间的30、40年。而投资又是一个需要长期积累经验，长期实践才能见到效果的事情。所以我们必须及早选定自己的研究方向，然后一路精进，研究下去。 今天看着这个好，明天看着那个好，左右横跳，相信几十年会大概率浪费掉。 所以尽快试试各个品种，找准一个，才是王道。 我选的路是借助指数型工具，构建全天候资产配置组合。指数基金对我来说只是工具，并非目标。为了实现目标，我也买股票、也买主动基金，但主要是指数基金。因为指数基金安全、可控，最适合我的体系，仅此而已。 那么，最适合你的是什么？ ETF拯救世界 | 长赢指数投资 公众号：chinaetfs 微博：ETF拯救世界 |
|
|
