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很久不写东西，感觉没有太多可以写的，但是开了这个号，总觉得需要写点什么，所以就写写最近在看的几家公司以及我的初步观点。不构成投资建议。 要写的这几家公司都属于预期差类型，与现在的中免以及高端白酒不一样，白酒与免税属于极品，但是也是市场充分认知的公司，能赚的就是公司成长的钱，所以中免我的想法就是贵一点买进去没关系，先占个坑，毕竟这种极品类的公司不一定能等到那么合适的价格，持有中免一年不挣钱我是完全能够接受的，毕竟其未来三五年的成长是清晰可见的，用一年的时间等一个三十多倍的中免就是我最初的想法。 而后面要说的这几家公司，只是认为在安全边际的基础上可能会存在预期差的机会，不一定对，欢迎大家提出不同意见。 第一个是体育用品行业，体育用品的安踏、李宁这几年发展挺好，股价表现也不错，但是也有很多二三线的体育用品公司逐步掉队了，这其中就包括特步，特步的历史不算长，一直也不温不火，作为行业老三，之前市场的预期就是除了安踏、李宁，其他品牌的市场份额会被不断挤占，所以其他品牌估值也给的特别低。但是特步从15年开始专注于跑步领域，推出的160系列竞速跑鞋开始得到专业选手的认可，这让我想起了《鞋狗》这本书里面耐克早期的推广历程，也是从专业领域开始渗透。 另外，今年的新疆棉事件对国产体育品牌是个大利好，很多人认为这件事不会有什么长期影响，但是我觉得这是国产体育品牌的大机会。耐克这些品牌之所以长期把持高端市场，有很大一部分原因是因为代言人，比如NBA，百分之八九十的巨星都是耐克旗下的，好马配好鞍，耐克是面对全球市场的，只有耐克签这些球员才能给最好的价钱还能产生很好的经济价值。 对于国内市场同样也是如此，一线的超级流量明显都是签的耐克。但是新疆棉事件之后，这些超级流量处于政治正确的原因纷纷和耐克阿迪解约，给了李宁、安踏等国产品牌机会，李宁签下肖战，安踏签下王一博，特步也在马拉松领域签下大部分顶级选手，以至于厦马前十名六七个选手穿的都是特步，影响力和销量一下就起来了。 这些也可以通过这些品牌在线上的销量数据验证。这就进入了一个良性循环，销量越大，赚越多钱，签越大牌明星。当然这里底层还是产品，但是国内的鞋的制造水平完全是世界顶级的，只要品牌上去了，我相信国产品牌鞋的质量不会输给耐克阿迪，并且价格上会有很大优势。 第二家公司就是上海家化，之前看珀莱雅的时候看过，家化无疑是日化以及化妆品行业最有希望当老大的公司，日化和化妆品本身是相辅相成的，家化又有双妹这个百年高端品牌，以及佰草集这个被证明过的药妆品牌。但是前面几年由于管理层动荡的原因，被很多后起之秀超越了，但是家化最重要的资产-品牌还在，包括六神，佰草集，双妹等。 去年潘总来家化之后，又跟踪过一段时间，潘总的思路很对，做减法聚焦，但是当时考虑到潘总只是一个职业经理人，所以认为隐患还是存在。这次一季报之后再看，至少业绩上，潘总策略的效果已经开始得到验证，至于潘总职业经理人会不会带来不稳定因素，确实是个疑问，但是从其言语间透露的信息以及其出身背景来看，有点带着使命感的意思。 第三家是拥有金字招牌的同仁堂，同仁堂同样是因为没有得力的管理层导致业绩增长比较乏力，当然这里还有产能搬迁的因素（这个负面因素已经解除），但是同仁堂本身的产品没有问题，产品都是经过几百年检验剩下来的，另外质量方面也无需担忧，未来的看点还是安宫牛黄丸等成长为超级单品，但是暂时看不清楚有没有希望，管理层这个负面因素可能会有一些改变，但是整个体系改起来难度太大，当然这些负面因素也都已经充分定价。 当然这几家公司我的理解可能不够深入，但是总体我觉得负面的东西都已经充分释放，正面的东西有的已经徐徐展开，我也会持续跟踪，有机会可能会建一些观察仓位作为极品公司的补充。 另外，之前建的一个交流群已经一两年了，大概有两百多人，主要聊聊跟踪的一些公司的信息以及逻辑，趁这个机会开放一波加入，如果认同价值投资，并且对某些公司有比较深刻的理解，欢迎留言并做简单自我介绍，我会选择一些加入。 |
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