【原】2020年学习写作计划

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重磅总结

12月31日周四收盘后，我发了一篇文章:

2020年总结：投资路上分水岭，全年盈利54万

对2020年投资和学习情况作了一个深入的总结，今年可以说是我投资路上非常重要的一年，这篇总结的构思在11月下旬就开始了，我还做了一个思维导图作为框架呢，最终的成文与框架略有出入。

2020年的总结全文7000多字，真的是我从小白一路走来的历程，对广大投资小白来具有较为深刻的参考意义。有空就去看一下吧，今天的文章规划一下2021年的学习和写作计划。

学习写作计划

到目前为止经过两年多的深入研究和学习，我已经形成了六大品种+波段策略的投资体系，分别是：

指数基金投资体系

主动基金投资体系

债券基金投资体系

商品投资体系（包括黄金和原油）

可转债投资体系

个股的价值投资体系

波段策略体系

去年我把这六大品种+波段策略的投资体系总结在了一张思维导图上，这张思维导图实在是太长了，贴在这里会比较模糊，欢迎大家在公众号对话框回复“思维导图”提取下载地址。

未来策略：

在未来我将以股权类资产（主要是个股的价值投资+优质主动基金）为主、债权类资产（主要是可转债）为辅，比例为股权类：债权类=8:2，以这个比例为大致的基准。未来的学习和写作就围绕着股权+债权展开。

1、股债搭配

在未来的投资中控制回撤是一个重要命题。同样亏损100万的痛苦要远大于赚到100万得到的快乐，所以哪怕咱少赚一点，也不要造成较大的回撤，较大的回撤会对心态产生很大的负面影响。

像2018年这样的大熊市如何保证少亏损控制回撤幅度，经过思考我认为债股二八分配能够解决这样的问题，遇到了极端的大熊市，我还有20%的债券或现金资产去抄底股权类资产，降低股权类的持有成本。在股市下跌过程中持有的债券类资产通常和股权类资产是弱相关或者负相关的，债券类资产少跌或者不跌，甚至上涨，对冲一部分股权资产的下跌。复盘了一下目前我的资产组合还真的基本满足这样的要求，可转债/债券基金+现金占比18%，非常好啦。

组合中的指数基金目前依然还有35%的比例，在未来会根据投资方面的机会慢慢移仓到股票和可转债上，比如前几天可转债方面就有一个比较好的投资机会，我还写了一篇文章呢。将好几个百分点的指数基金资产转移到了可转债上，具体当时的投资机会在这个链接。

可转债投资机会：今年最后一个月，有个品种浮亏巨大

2、可转债投资

现在主要采用的是低价+低溢价的双低策略，通常选择105元以内或左右，溢价小于30%可转债，这个策略等待的时间不会太长，一年内通常会有一个比较不错的结果。2020年以来已经两只可转债获利了结，盈利均超过50%。

像我之前在可转债类文章中一直说的那样，当我获利了结的可转债达到20只的时候，我可以自豪的说，俺也是小半个可转债投资专家啦。

一次成功的可转债投资经历

一次成功的可转债投资经历2

3、价值投资

虽然小鱼我学习价值投资的时间还比较短，好在我找到了一条正确的道路，那是:

• 只选择最优秀、最伟大的企业；
  

• 最伟大的企业，价格合理即可投资；
  

• 持有足够长的时间，方能绽放价值的玫瑰；
  

• 优秀伟大的企业显著高估时，如透支了未来五年的盈利增长，那么就可以减仓卖出；
  

• 拿出个股仓位的20%做波段操作，在震荡市或熊市能够显著增加收益，减小回撤。

以上价值投资本质的前四条来自但斌先生所著《时间的玫瑰》，各类价值投资书籍总结的都比较类似，我认为但斌先生总结的最贴切。

第五条，是小鱼自己加上的，拿出一小部分做波段操作缘于我对价值投资的理解还比较肤浅，价值投资的经验还比较缺乏，因此对回撤比较敏感，波段操作在熊市和震荡市能够显著增加收益，减小回撤。在牛市或牛股中，会出现牛股一去不回头再也买不回来的问题，这是我目前能够接受的。

4、全市场估值

一直想搞一个周报，每周回顾下全市场的水位情况，现在基本已经搜集到相关资料，待我搞定的时候回每周发一下。

对标指数不是中证全指这样的全市场指数，而是中证800，因为绝大部分价值投资标的都会在中证800之内，用他衡量比全市场要好。

指标方面采用，估值、无风险收益率、股市温度/吸引力指数=中证800盈利收益率/无风险收益率，然后按一定的区间划分为几个档位，大体是这样。

2021年的学习和写作计划就按照上边四条执行啦。

不知不觉写了2000字了，那么我们改天再会。

本文完

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