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我又来了！ 带着跟雪球上你能见过的所有其他选手不一样的内容来了。 昨天写了复利，作为系列文章的第二篇，今天聊什么？要不，聊聊赌博吧。 文前依然友情提示，本文不会涉及到任何能令你暴富的六位代码，有这个期待的现在就可以关掉文章。 了解赌博游戏是进入投资世界最佳训练场之一。 先别急着杠，这句话不是我说的，是爱德华索普的名言，对，就是那位击败庄家，战胜一切市场的人。 既然赌博游戏还有这个功效，那么，我们今天就从最简单的赌博游戏，抛硬币开始。 游戏一 抛硬币，100元，正面你赢50%，反面你输40%,下一次赌注是前一次结束后你所有的钱，你会跟我玩这个游戏吗？ 举个例子，100元开始，第一次你赢了，变成150，第二次你又赢了，变成225，第三次你输了，变成135... 好好想一想，你会玩这个游戏吗？如果你玩这个游戏，你决定什么时候退出呢？我给的建议是越早退出越好！ 游戏二 依然是抛硬币，规则几乎跟上一个游戏一样，唯一的区别是，你没有权力决定什么时候退出游戏。游戏什么时候停止是我决定的。 你还会玩吗？大家认真想想游戏二跟游戏一有什么区别？ 其实游戏二，我在上一篇聊复利的时候，已经解释过了，这个游戏，我给你的建议是，不要玩。 表面上，这是一个你有优势的游戏，但是，只要一直玩下去，最后，你一定会完全失败。 比如上一篇文章放过的这个图，进行20次游戏后:  是不是很奇怪，一个游戏，只玩一次对你是有利的，但是不停的玩，对你就不利了。 原因很简单，单次下注或者一组下注，他的赔率是由算数平均值推动的，比如游戏一，你的预期收益是105 （160+60）/2 而一系列复合赔率是由几何平均值推动的，比如游戏二，你的预期收益是94.9 (150X60)再开根号，每场亏损5%。 这时候一定会有朋友问，我知道这玩意有个锤子意义呢？ 非常有意义，游戏二在投资中，对应着的是什么呢？ 买入并且持有单一股票！！！ 买入持有，意味着你永远在玩游戏二，个股波动意味着游戏中的赚50%,亏40%，仓位不动意味着你每次都拿出所有的钱在进行下一次游戏。 当你买入并且持有单一股票的时候，少数幸运的人会如上图20次全胜那样赢得海量财富，而大多数人会破产。这里只是用100元举例子，但是股票市场中，很多人用10%，50%，100%甚至200%来玩游戏二，并且美其名曰，这叫投资！ 而我觉得，应该叫买彩票！ 好巧不巧，这又完美的符合了股市中大家天天说的二八法则，在游戏二中，运气是第一生产力。 游戏三 让我们继续进化游戏，游戏三跟游戏二的规则完全一样，只有一点区别，你可以自由决定你每一次下注多少钱，那么你还会玩吗？ 比如，我一次下注25%的钱，会是什么结果呢？ 让我们分析一下： 正面 25%X150%+75%现金=112.5% 反面25%X60%+75%现金=90% (112.5%X90%)开根号=100.62% 当我们用25%玩的时候，因为存在75%的现金，我们降低了几何平均值的影响，增加了算数平均值的影响，从而达到了正的几何平均值。 这个概念非常强大，通过改变你的赌注，从而改变了你的长期赔率。 游戏三对投资又有什么意义呢？ 几乎所有的大神都在动态调整自己的仓位，除雪球外，现实中我几乎很少见过永远满仓者（个别行业硬性规定除外），比如手握1454亿美元的巴老。 游戏四 游戏还可以再进化吗？当然可以，游戏四跟游戏三内容完全相同，唯一不同的地方是，游戏四允许多线程的同时玩N个游戏三。 假设我们同时玩2个游戏三，在1中投入25%，2中投入25%，每回合后重新平衡下注，由于1与2中都投入了25%的现金，你的几何平均值将变成101.24。当同时玩的游戏越多，你的几何平均值越趋近于算数平均值。 游戏四对投资又有什么意义呢？ 事实上，游戏四就是指数基金，或者再进化为多资产配置！ 指数基金不就是同时买入持有N种股票，每一只股票都有各自的仓位，并且根据一定的策略动态平衡。 多资产配置也一样，持有低相关性的多种资产，除了具备游戏四的好处之外，还可以一定程度改变正反面的赔率变化。（这个比较复杂，以后再详细聊） 这个事情告诉我们，对于普通投资者来说，即使不考虑任何企业，基本面，只从纯数学角度考虑，持有指数的优势也大于单独持有个股。 如上所述，这些游戏都远比投资更夸张，更简单。但，不论大小还是复杂程度如何，数学就是数学！以上四个游戏原理都或多或少的体现在实际投资当中，几何平均值将推动长期投资结果，投注多少将影响长期收益，多资产重新平衡会增加几何平均值，因此，当你考虑投资的时候，不妨想想这些简单的抛硬币游戏。 下次再聊，拜了个拜！ |
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