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老牛有一个观念，公司好不好，财务数据说了算。财务报表就是上市公司的成绩单，尽管有些上市公司的数据可能有假，但是，老牛相信，只要老牛花心思认真研究过的，想骗过我，那还是很有难度的。任凭你说得天花乱坠，如果财务数据烂得一塌糊涂，老牛都不会投资一分钱。 最近，老牛又通过财务报表分析，为大家找到一家极度优秀的上市公司。注意，老牛在这里用到了“极度优秀”这样的形容词，说明公司的质地真的非常好。至于上市公司的名字，请大家耐心把文章看完，老牛会在文章的某个地方告诉大家。 先看资产负债概况：据2021年一季度报告，公司总资产35亿，总负债3.89亿，资产负债率为11%。其中货币资金为16.4亿，短期借款和长期借款为零，应收票据和应收帐款2.6亿，存货1.26亿，商誉0.44亿。这些枯燥的数据，透露出公司极度不差钱，甚至可以说它穷得只剩下钱了！公司的流动性极为充足，商誉低，财务爆雷的概率极低，堪比中彩票头奖！ 再来看公司的盈利能力，如下图所示：2020年，公司的销售净利率高达44.75%，销售毛利率85.24%，净资产收益率35.74%。注意，它不是偶尔一年这样，而是连续多年都这样。这样的盈利能力，太恐怖了，简直就是核动力印钞机！做100元的生意，净利润大概有45元，试问，你去哪里找这样的生意？就算是给你足够的钱，你也未必能做成一样的生意。放眼两市数千家上市公司，盈利指标能优于这家公司的，我估计很难超过20家。  现在，再来看公司的营业收入、净利润和成长性，如下图所示：公司的营业收入从2015年的5.09亿，增长到2020年的19.51亿，年复合增长率为30.8%；公司的净利润从2015年的2亿增长到2020年的8.75亿，年复合增长率为34.3%。能够连续多年如此高速地成长，可以说是极度优秀、凤毛麟角了。    再来看公司的经营现金流量净额和净利润的对比，如下图所示：公司的经营现金流量净额，每一个年度都是正的，且大部分年度都是高于净利润的。如此一来，我们就放心了，公司赚来的钱，都是实实在在的真金白银，并不是虚幻的纸上富贵。  大家看到这里，肯定非常急切地想知道，这到底是什么公司？好了，老牛也不卖关子了，这家公司，就是健帆生物。 现在，再来看一下健帆生物的估值情况。目前股价98.5元，总市值793亿。券商预测其2021年及2022年的净利润均值分别为：11.8亿，16亿，对应的动态市盈率分别为67倍、50倍。这个估值水平，用PE/G估值方法来看，PE/G大于1，明显处于高估的状态。但是，鉴于优质资产的稀缺性，其股价是否会大幅下跌到低估的水平，老牛认为，这个难度比较大。如果股价出现较大幅度的调整，老牛认为，这是投资者入场的绝好机会。 最后，提示一下风险，一是集采的风险，二是杀估值的风险。公司的产品是否会进入集采的范围、什么时候进行集采，这个需要更专业、更深入的研究。老牛认为，无论是集采或者杀估值而导致的股价下跌，都将是入场的好时机。这样的标的，需要投资者长期的密切追踪。而应对这两个风险，老牛认为，下面两个方法或许会很不错：一是分批买入，二是用技术分析的方法做趋势投资。 关注老牛，不做韭菜！老牛整理数据不容易，你看完后点个赞、评论或者转发，都是对老牛的一种鼓励，也能让更多人看到这种真正的优质资讯！ |
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