京东物流，时代天使，中原建业打新安排

京东物流

我们先从基本面来看，目前我们可以对标顺丰控股来看，两者可以说各显优略

京东物流文明于仓配，顺丰成名于时效商务。

价格：京东物流低于顺丰

时效性：京东物流慢于顺丰

仓配模式：京东物流仓库较多，分拣中转中心较少。末端揽收配送网点，京东物流也要明显少于顺丰。 说白了就是京东物流仓储多但是分发中心少。

冷链布局：从目前数据来看顺丰冷酷数量以及医药冷链实力大于京东物流

财务状况：一季度顺丰暴雷，京东物流相比2020年毛利降低72.7%，收入方面2019年增速31%，2020年同比增加47%，保持着高增长速度，但同时逐年亏损也是一直在扩大，

未来前景：总体来看京东和顺丰在各自的优势业务上都有很深的护城河，同时也在逐渐向对方的优势业务渗透，仓储和科技是京东物流的两大利器，但目前来看顺丰在业务上还是更加灵活一些，短期内顺丰应该会更加强势一些，长期看借助电商领域的积淀向外扩张是有与顺丰较量的潜质的。

市值：京东物流定价市值最高2641亿港币折合2185亿rmb，顺丰目前3180亿左右（近几天有所提升），目前看京东物流还是很难再短时间内超越顺丰的，毕竟现阶段还是比较依赖于京东集团体系的。但从估值方面本身是中规中矩，在合理范围内，如果大盘继续小熊市的行情在看就略显高了。

从招股书来看，股东阵容，pre-ipo阵容强大，其中有高龄，红衫，中国人寿等知名机构参与。较中位数折价分别53%以及47%，且上市禁售6个月，属正常范围。

基石投资者阵容同样强大，本次引入8名基石投资者，占约47%，中国企业结构基金，黑石，matthews funds，软银等中长线知名投资机构。

保荐人方面又看到了熟悉的身影

情绪方面目前预计最终超购500倍左右，一手中签率大概在10%-15%，乙头如果利息高很有可能白玩，目前我打了现金和银行系乙组（利息只有800-1000元不等）

中原建业

中原建业的代建业务在国内同行处于头部，在河南省处于绝对的龙头地位。其主要原因在于，母公司建业地产的主业务同样位于河南省，2019年之后才开始拓展省外业务，但是中原建业的收入占比也只有2%左右。

财务上来看2020年增速明显有所放缓，大部分是由于疫情原因导致。

中原建业是由建业地产分拆上市，由于分拆后市值基本上减半了，值得注意的是每持有一股建业地产就可以获发一股中原建业的股份，无形中增加了首日的抛压。（如果股东集体抛售的话）

关于优先发售部分，全球发售的10%将优先可以供给建业地产股东的认购，所持每90股可对应预留一股新股份额，感觉有点怕没人认购，为了保发行设置的这一条款。

市值定价也是一大不确定性因素，79至105亿，如果下线定价某种程度上应该是有肉的，如果上线定价可能不会有什么油水甚至破发。可以对比的是绿城管理控股这只票子，两者业务都是代建，利润率和增速都略优于绿城，就看定价多少了。

基石投资者方面可以忽略不计，赛道方面并不是非常受宠，但绿城首日表现以及后面的走势表现都无疑表明这个赛道在慢慢受市场的认可，所以如果定价低的话可能会有不错的涨幅，但因为后面还要打市场宠儿时代天使所以我选择放弃不确定性很大的这个票子。

最后再说一下稳价人吧，法国巴黎证券，还算是一个好好护盘的主，光看这个的话还算ok。

时代天使

这个票子其实很早在联易融的时候就已经跟神秘果的直播上说过这个票子，如果通过聆讯后招股大概率是要打的，光看主页封面是不是就已经感受到了中签后笑容的喜悦？

高盛和中金的老组合，怕不怕？

先来介绍一下：中国领先的牙齿隐形矫正服务提供商，其中市场份额占41%，接近一半。

其中主要服务有：

1.矫正方案设计服务 ：说白了就是设计如何矫正的方案和计划

2.隐形矫治器：目前一共有四种矫治器其中标准版销售量最多，总量逐年递增

3.云服务平台：数字化辅助平台为患者提供订单下单，修改并确认患者的最终矫正方案，记录患者医疗信息。

其中产品适用于以上患者。

关于销量渠道包括公立医院，私人诊所，一级经销商。

财务情况，利润增速还是可以的，2019年的16%，2020年的123%。2020年尤为突出，净利率分别为11.9%，10.4%，18.4%，也就是说2020年公司整体数据达到了很快的飞跃。

此赛道来看中美差距将会逐步缩小市场需求差距，且逐年递增。

从上述信息来看，时代天使属于国内龙头牙齿矫正服务企业，目前已经在美国上市的同赛道企业有美国艾利科技，SmileDirectClub，市值分别为448亿，30亿美元市值。

时代天使控股股东为松柏投资集团，持股约67.12%。松柏投资是一家专注于数字化时代牙科及口腔护理产业建设的投资及运营集团，在口腔全产业链中拥有众多控股经营企业和参股投资企业，在隐形矫治器、种植体、生物再生、影像设备、口内扫描仪、诊所管理软件、分销服务，及下游的口腔医院及诊所均有所投资。在此领域股东将会为其打开很多绿色通道。

总之时代天使作为首家香港上市的龙头牙齿隐形矫治企业，一定会获得机构和投资者的亲睐，具体怎么打？预计梭哈打。

本次京东物流以及时代天使都将参与，其中京东物流低成本进行参与，时代天使争取多中签。