《交易原理》第5节(上):揭示一切交易规律的交易恒等式

交易恒等式

系统框架

趋势交易的迷途

前几年公司来过一名交易员（现在已是朋友），听起来是一名坚定的趋势交易者，交流之初我请他打开历史图表清晰说明他的交易规则时，却发现毫无章法，无从下手，这种情况应该不在少数。

所有人都知道“顺势而为”，但交易结果依然是大部分亏的昏天暗地，不知所措。因为大部分人对于趋势跟踪仅仅是道听途说，根本不明白为什么要趋势跟踪？趋势跟踪一定能赚钱吗？如何跟踪？如果不明白其中原理，只知道“结果”，就没有解题思路，而在实际交易中，这道题在不断变形，从来没有一种固定的趋势形态，不懂原理一变形就糊涂，所以根本不会解。很多人所谓的“大道至简”就是如此，没经过繁哪来的简，从未深入过又何来的浅出。只有理解了原理，才会有解题思路，人云亦云的喝鸡汤，喝再多若吸收不了作用也不大。

揭示一切交易结果的交易恒等式

我们知道，总盈利=获胜次数*平均单次盈利额-亏损次数*平均单次亏损额，这是做交易的最基本公式，现在我们来推导出盈亏比与胜率、预期收益，还有交易成本之间关系的交易恒等式：

交易恒等式推导过程

得出交易恒等式：

盈亏比-正向预期收益比-交易成本比= 错对比。

以上公式称为交易恒等式，其中，交易成本占比包括手续费和滑点。

下面，我们任意设值带入恒等式进行验证，假设：平均单次盈利3000元、平均单次亏损1000元，平均单次交易成本100元；共交易100次，胜率40%；

则：盈亏比=3:1，错对比=6:4，平均单次净利额=(2900*40-1100*60)/100=500，次数单位比=100/40*1000=100/40000；

则：正向预期收益比=100/40000*500= 1.25 ；

交易成本比=100/40000*100=0.25；

代入交易恒等式：3- 1.25-0.25 =1.5

交易恒等式的意义

交易恒等式会永恒相等，没人可以改变它，但可以有效运用它，就像我们运用哲学认识世界，利用经济规律发展经济一样，运用它帮我们正确规划交易，破解交易难题，对所有的交易难题进行求“解”。

交易恒等式基本原理就是：永远无法仅改变等式一侧，否则恒等式不成立。如果提高胜率，即降低错对比，则必然会降低盈亏比或降低正向预期收益比或同时降低交易成本比；想提高盈亏比，要么降低胜率，即提高错对比，或同时提高了正向预期收益比。

交易成本比与交易次数相关，交易次数就是交易频率，频率是由交易级别决定，交易级别越小，频率越高，交易成本越高。结合趋势概念，级别越小，趋势频率越高，但趋势幅度越小，而交易成本是不变的，当趋势幅度难以覆盖交易成本时，会产生亏损，所以趋势级别与交易成本之间存在一个盈亏平衡点，过小的交易级别无法承载起趋势跟踪策略，这就是主要原因。

由此，交易恒等式的意义让我们明白，想具备正向预期收益，就是对恒等式进行平衡，适当提高盈亏比，适当降低交易成本占比，适当降低预期收益比，适当牺牲胜率，因为我们永远无法仅凭提高一项因子使恒等式成立。

下节：解析交易恒等式。