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微博/雪球：小鱼量化 最近在小鱼量化读者群中，关于医药医疗行业的话题有很多，大家问的最多的是现在能不能买？买哪只好？为啥问的这个话题的比较多呢，因为最近医药和医疗行业涨的好呗。今天就给大家梳理一下医药和医疗行业的投资逻辑，和具体标的选择。 1、牛股辈出的行业 医药行业的细分子行业非常多，而且都是特别好的赛道，每个细分子行业都有大牛股，比如： 创新药的恒瑞医药、百济神州； 中药的片仔癀、云南白药、同仁堂； 疫苗的智飞生物、康希诺、万泰生物； 血制品的华兰生物、上海莱士； 医疗设备的迈瑞医疗、乐普医疗； 医疗服务/专科医院：爱尔眼科、通策医疗；等等 2、行业空间广阔 行业空间广阔，是医药医疗行业最最核心的逻辑，如果从行业/企业生命周期来看，现在这个行业正在处于一个高速增长的时期，大家看一下下图中的成长期，也是增长速度最高的时期，伴随着高成长，这个行业目前的估值也是很高的。  医药和医疗相关股票的研究非常复杂，非专业人士，很难去跟踪国际医药行业最新前沿动态及各类新药实验进展，前两天我下载了一份50多页的恒瑞医药深度研报，满屏的各种专业名词、英文缩写，光是弄懂理解这些专业的词汇就要花费好多时间，至今这份研报也没看几页。 所以对普通投资者来说，投资相关行业基金是一个不错的思路，我们只要知道这个行业依然在飞速发展，在估值合理的时候买入，未来就能够享受到行业高速增长带来的收益。 1、指数基金 主流的医药和医疗行业的指数基金主要有三个： (1).全指医药： 全指医药指数从中证全指样本股医药卫生行业内选择流动性和市场代表性较好的股票构成指数样本股，以反映沪深两市医药卫生行业内公司股票的整体表现。成分股有269只，采用加权模式，前十大重仓股占比40%左右，成分股较多，持仓相对分散。 跟踪全指医药的基金主要是广发医药，规模有25亿左右。 (2).300医药： 沪深300医药卫生指数由沪深300指数样本股中的医药卫生行业股票组成，以反映该行业公司股票的整体表现。成分股有39只，采用加权模式，前十大重仓股占比64%左右，成分股相对较少，持仓相对集中。 跟踪300医药的基金主要是易方达300医药，规模也有25亿左右。 (3).医药100： 中证医药100指数选取医药卫生和药品零售行业市值较大的100只股票组成，以反映医药相关行业的公司股票的整体走势。成分股有100只，采用等权模式，前十大重仓股占比10.85%左右，成分股相对较多，持仓非常分散。 跟踪医药100的基金主要是国联安和天弘基金，总规模有24亿左右。 医药和医疗这样行业毛利非常不错，能够达到70%~90%，同时依赖大量的研发支出去掉20%~30%，营销推广支出在去掉20%~30%，净利润大概也就剩下20%。 如果要我选择的话，我会选择强者恒强的沪深300医药指数基金，相关基金的代码都在上边的截图中。 2、主动基金 主动基金其实我没有花费大量的时间去筛选，只选择了业绩和口碑最好的葛兰的中欧医疗健康混合（003095）。目前规模有195亿元，前十大持仓股占比64%，与300医药差不多。 成立以来大幅跑赢同类平均和沪深300，需要关注的是回撤，今年年初这一轮回撤超30%。在持仓股估值极高的时候可以手动减少一部分仓位。 本文完 |
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