司库：在多变环境下的企业提升机会

财资中国 财资一家 

2020-04-14

先进的价值提升型、战略型企业司库的愿景不仅能满足企业灵活高效的财务资金运转，更能主动为企业业务发展提供决策支持，致力于为企业战略实现赋能。

来源：普华永道中国（PWCCHINA）

在日渐复杂的经济形势下，中国企业的司库体系建设存在哪些升级转型方向？司库体系建设又应如何更紧密地与业务结合，从而为管理层的重大决策提供强有力的支持？近日，由普华永道中国管理咨询和税务部门共同举办了专题研讨会——“司库：在多变环境下的企业提升机会”，就司库建设及税务考量展开深度对话。

多重因素推动企业司库转型

近年来，整合集团资源，创造集中价值的司库模式正逐步成为各大集团企业资金管理的一个大趋势。随着企业的不断发展，对资金的使用和管理诉求越来越高：

1

集中运作和内部资金资源的共享

企业资金管理精细化水平的提升，要求进一步加强资金的集中运作和内部资金资源的共享，提高资金的归集度和归集效率，以确保整体资金数据的可视化，实时掌握企业资金头寸。

2

资金业务领域扩展

资金管理延伸到企业生产经营活动过程中，资金业务领域也拓展到投融资、外汇、全球金融资源共享、衍生品、风险及对冲、金融机构关系管理等。

3

更加注重资金预测、投资效益及融资成本、资金运营质量和资金风险的管理

资金管理的重心逐步转变为创造价值为目标的资金运营和金融资源统筹。

司库作为集团资金管理的高级形式，通过集团内资源的整合和风险管控，实现生产经营、投融资决策、业务协同、风险管理的一体化应用，以更好地为集团的战略发展服务。

普华永道2019全球司库对标调研报告显示，司库的职能正在转变为更广泛组织的战略顾问角色，即专注于传统职能之外的价值增值活动，如营运资本管理和并购支持。尽管司库的职能范围在不断扩展，其核心职责仍然是现金流预测和融资管理和货币风险（图1）。目前，企业对现金流预测和流动性管理职责比较重视，而资金管理中普遍存在着现金流预测准确度不高、融资困难、外汇风险等痛点亟待解决。

▲图1 司库的职能范围转变

（资料来源：普华永道2019全球司库对标调研报告）

报告还指出，除了专业知识，财务总监最重要的三个特质是战略思维、业务合作能力和数字化能力（图2）。这些技能对司库尤为重要，并将帮助财务总监建立现代化的财务职能，帮助其发挥领导作用，并使其与企业及其愿景完全达成一致。

▲图2 哪项技能对于未来的财务总监来说更重要（受访者人数：186）

（资料来源：普华永道2019全球司库对标调研报告）

建设支持集团战略发展并与业务紧密结合的战略型司库

先进的价值提升型、战略型企业司库的愿景不仅能满足企业灵活高效的财务资金运转，更能主动为企业业务发展提供决策支持，致力于为企业战略实现赋能。司库战略作为企业整体战略的一部分，随着企业不同发展阶段而变化。在初始期，资金管理的重点在资金的安全与监管，无成熟的司库战略。在发展期，司库管理不断适应业务发展规模，资金管理的职能逐步拓展到资金集中管理、内部资源调配和外部融资。该阶段的运营模式有现金池、支付工厂、结算中心等，解决全集团交易结算指令，实现资金资产配置职能。在成熟期，除提升资金利用效率外，还需要对内外部资金及金融资源的整合运营，提升资金预测和风险管控能力。由此可见，建立与企业战略愿景一致的司库愿景，明确资金管理的定位至关重要。

与此同时，企业运营模式与资金管理模式是天然的依存关系，将司库建设与企业日常运营紧密结合，以司库为抓手，进一步促进业财融合，制定贴合运营模式的资金管理方式，从而充分发挥财务领导力和业务活力。

新时代信息化工具赋能

在全球化经济环境快速变化下，大型集团对资金管理提出了更高的要求，统一的集团化资金管理信息系统能够支撑集团日益多元化、专业化的业务发展和管理升级的迫切需要。

不同的核心资金管理系统(“TMS”)解决方案在功能和成本上有所差别。图3比较了基本程度、中等程度、高阶程度的资金管理系统的成本和功能。

▲图3 不同程度的资金管理系统的成本与功能比较

（资料来源：普华永道分析）

而人工智能、大数据、机器人流程自动化等先进技术在未来的资金管理领域也将发挥重要的作用。将大数据与人工智能技术嵌入企业资金管理系统，利用系统充沛的计算能力，全面释放数据的价值，提升财务支持决策效能。此外，信息化技术带来的数据可视化，能够帮助企业实现数据实时监控，指导公司科学调整运营策略，不断提高公司风控管理能力和竞争力。

境内外资金管理税务和转让定价考量

随着企业全球化布局和海外并购扩展，企业的业务衍生到世界各地，非常迫切地需要加强资金集中管理，通过合理调度及统一运用海外资金，从而降低目前面临的各种资金风险，最大化资金规模效应和集团协同效应，为集团未来的海外业务发展打下坚实基础。

而随着税基侵蚀和利润转移(BEPS)行动计划的出台，企业在境内外的资金管理和融资运营过程中，也面临着诸多税务挑战及机遇。如何在境内外资金运营管理过程中防范潜在的涉税风险，并在税务合规前提下挖掘潜在的税务筹划机会，提升税务效益将显得尤为重要。

普华永道注意到很多中国企业通过在海外搭建平台，进行海外投融资活动，一方面可实现资金在中国大陆以外实现“体外循环”，另一方面可实现一定的税务优化。以香港为例，香港对于符合条件的财资中心的符合条件的收入适用8.25%的税率，新加坡也出台了类似优惠政策，对于符合条件的财资中心收入可适用8%的优惠税率。然而，企业在海外资金运营和架构设计中需要考虑诸多方面的税务影响，包括但不限于：

• 资金利息支出是否可以全部/部分抵扣；
• 是否存在资本弱化或其他抵扣限制；
• 利息支出是否存在预提所得税纳税义务；
• 双边税收协定的优惠待遇是否可以适用；
• 利率的设定是否符合各国转让定价的相关规定，以及境外公司商业实质及有害税收实践的要求等。

表1比较了常见的亚洲财资中心税收政策，供走出去的企业在海外搭建财资中心时参考。

▲表1 常见的亚洲财资中心税收政策比较

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