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嗯，最近片仔癀火了。 这种顶着国家绝密级配方，护肝神药等一系列光环的名贵中成药一药难求。 在过去的二十年内，片仔癀至少9次提价，但涨价的趋势仍然没有停下来的意思。 每盒一粒3g装的片仔癀，目前的市场价格是590元/盒。 但要想以这个价格买到绝非易事。 据媒体报道，炒家手上的片仔癀报价接近1600元。 很多人称片仔癀为药中茅台，一粒药丸就可以换一瓶茅台酒。 供不应求之下，片仔癀股价也不断上涨。 2020年年初至今，片仔癀的股价涨幅超过300%，市值从600多亿元一路飙升至2700亿元。 片仔癀的疗效如何，一直都引发各种争议。 拥护者把它视为谁用谁知道的镇宅之宝。 质疑者把它视为一种智商税。 片仔癀的疗效如何，需要专业机构评判，我们在这里不多做讨论。 我感兴趣的是片仔癀作为一种优质投资品牌背后的逻辑。 而这和富日记正在解读的《从0到1》这本书中的观念不谋而合。 在《从0到1》的作者彼得蒂尔眼中，最好的企业就是垄断企业。 而片仔癀正是典型的垄断企业。 中国有两家中药企业获得了“国家绝密级保密配方”的认证。 一家是云南白药，另一家就是片仔癀。 这意味着这两家企业都拥有国家颁布的无限期专利保护证书，外界永远无法探知其配方和工艺的秘密。 大家知道片仔癀成分里含有牛黄、麝香、三七和蛇胆，但没有人能仿制出来，因为配方从未公开，未来也没有可能被公开。 这就是一条深不见底的长期护城河。 作为对比，可以看看东阿阿胶。 这家曾经的明星企业，没有“国家绝密级保密配方”，所以市场上有很多做阿胶的企业。 一旦陷入激烈的竞争，企业的利润必然受到影响。 除了“国家绝密级保密配方”的护城河，片仔癀在原料上同样构建出护城河。 片仔癀的成分中有两大名贵中药材：天然麝香和天然牛黄。 麝是国家一级保护动物，数量稀少，我国允许使用天然麝香作为原料的药品不多，片仔癀就是其中之一。 别的企业无法获得片仔癀的绝密配方，即使想自己研究，也无法获得天然麝香这一味原料。 有了配方和原料的护城河，片仔癀更容易打造出品牌效应，更容易形成垄断。 片仔癀这样的公司无疑能为投资者带来丰厚的回报。 片仔癀的第二大股东王富济是一名上海的超级牛散。 2009年，王富济拿出几乎全部资产1个亿，重仓单一持有片仔癀，只增持不减仓。 随着片仔癀股价不断创新高，王富济的财富也水涨船高，市值在今年达到了121亿，净赚了近120亿。 临渊羡鱼，不如退而结网。 片仔癀的案例再一次证明这样一个道理。 任何垄断性的公司必然都会带来超出平均水平的利润。 投资者可以筛选和关注股票市场中的各种垄断企业。 如果因为各种原因，比如熊市或遭遇短期负面事件影响，股价下跌，而垄断地位没变，就是买入持有的好机会。 如果坚持这个方法投资，从长期看，获得超过平均水平的回报是大概率事件。 |
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