【原】「酱茅」海天味业2020年净利增长近两成，蚝油连续三年CAGR过20%

“国内调味品行业市场规模已超3000亿元。”

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作者：刘小七

编辑：tuya

出品：财经涂鸦（ID：caijingtuya）

据公司情报专家《财经涂鸦》消息，3月30日晚间，海天味业（603288.SH）公布了2020年年报，实现总营收227.92亿元，同比增长15.13%；归母净利润64.03亿元，同比增长19.61%。根据利润分配预案，海天味业拟向股东每10股转2送1股并派现10.3元 (含税)。

海天味业最主要的三大产品为酱油、调味酱和蚝油。其中，海天酱油产销量连续二十四年稳居全国第一，连续三年年均增长14.5%。2020年，海天味业酱油营收达130.43亿，同比增长12.17%。

蚝油和调味酱连续三年年均增长分别为21.3%和8.4%，也均处于行业领先地位。报告期内，蚝油实现营收41.13亿元，同比增长17.86%，呈现较快增长。调味酱则实现营收25.24亿，同比增长10.16%，公司还通过优化产品结构，加强了对调味酱市场渠道的提效提速。

从毛利率来看，酱油、蚝油及调味酱分别为47.38%、35.36%及44.20%，同比分别减少3个百分点、2.6个百分点和3.36个百分点，主要源自根据新收入准则，将运费调整至营业成本、促销费冲减收入所致。

分地区看，去年海天味业持续推进渠道深耕及网络裂变，通过加大营销人力改革、强化经销商管理等措施，促进了各区域市场的有效发展，中、西部市场继续加快发展，增速保持领先。

不过由于西部区域运费较高，按新收入准则将运费调整至营业成本，西部区域毛利率同比减少7.79个百分点。

成本方面，海天味业直接人工成本同比增长24.88%，主要是生产人数增加及薪酬水平提高所致；运费也同比大涨47.09%，原因为疫情期间运费成本上升，以及为快速响应客户需求增加仓储基地间的产品调拨所致。

近五年，海天味业研发投入资金累计超25亿元。2020年，公司研发支出总额为7.12亿元，同比增长21.16%，占比营收3.12%，主要是在食品安全、质量提升、新品研发等领域持续加大投入。公司整体产能利用率也达95%左右，高明基地继续增资扩产，年产能增加45万吨。

去年疫情期间，为应对疫情带来的餐饮停滞、物流受阻、消费力下降等不利因素，海天味业加快了新业务、新渠道、新产品的发展。销售模式上，公司拓展线上业务，发展线上销售平台，满足消费者在疫情下的特殊需求。

对于餐饮经销商，海天味业则协助经销商拓展渠道、降低库存等。在零售终端环节，公司加快上市了较多的新产品，如火锅底料、裸酱油、快捷复合调味品等，以满足消费者在家里烹饪的需求，终端消费的加快也很大程度上弥补了餐饮停滞给公司带来的损失。

除去产品端的创新研发，海天味业近些年在营销上也颇下功夫。或是考虑到目前市场的消费主力军越来越年轻化，海天味业在对产品进行植入和推广时选择了很多综艺节目。

最近播出的《吐槽大会》第五季就由海天味业赞助，主要是宣传其新SKU火锅底料。

根据中国调味品协会的统计数据显示，调味品行业的营收目前已超过3000亿元。2021年，海天味业将仍以酱油、蚝油、发酵酱为核心优势，并进一步加快复合酱、鸡精、火锅料、醋等后继品类的发展，计划营收目标为264.4亿元，利润75.6亿元。