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今日券商重点跟踪行业、概念： 环保：这个行业将发生重大变化！REITs发行+碳中和推进下将为相关企业带来发展新机遇 今日券商重点跟踪个股： 宋城演艺：演艺行业领先企业，券商强调：疫情加速行业变革，演艺王国转型升级可期 一、这个行业将发生重大变化！REITs发行+碳中和推进下将为相关企业带来发展新机遇 招商证券朱纯阳等6月30日在《左手 REITs ,右手碳中和》中强调： 2021 年，REITs 的发行以及碳中和推进将对未来环保公用事业行业发展及估值在较长周期内产生重大深远影响。 REITs 发行对运营类资产带来的估值重构可能。若根据首创 REITs 项目估值对首创股份整体估值重构后，当 IRR 为6%时，首创股份整体估值预期为 401 亿元，相对当前首创股份的市值（222亿）的 1.8 倍。
估值重构对于首创股份、污水处理特许经营类企业、甚至所有的环保公用事业特许经营类企业整体的价值判断都将产生极大影响，新视角下新的投资价值显现。
2020 年，我国首次向全球明确中国实现碳中和的时间表，在巨大压力下，我国仍必须参与碳中和的主要原因在于其背后复杂的国际政治与经济格局。
碳中和的实现对于我国而言，既是高度挑战，也是重大机遇，借碳中和之机，我国可对内实现科技、能源等领域体系化升级，这也是我国参与碳中和的重要动力之一。
而在实现碳中和的具体路径选择上，我们认为需要结合我国的特殊国情来选择最为合适的道路。碳中和的实现有转型、节能减排、环保三条路径。
首先，经济转型需要时间、不能一蹴而就，能源转型还需要顾虑我国本身的能源结构特点，而我国的世界工厂角色在全球无法找到合适的替代者，碳排放也无法跟随产业转移而转移出去。因此，第一条转型之路不能完全套搬国际步伐。
第二条、第三条——节能减排+环保配套设施安装是我们预期未来会用得更多的路径。在通过“节能减排+环保”实现碳中和的过程中，将会兴起许多新相关市场，进而带来这些细分领域的投资机会，包括碳监测和碳交易的兴起、碳吸附技术的应用、以及节能减排工程和设备应用的增加等。
相关标的： 武汉控股、深圳能源、旺能环境、渤海股份、绿城水务、兴蓉环境、洪城环境、江南水务、创业环保、佳华科技 二、演艺行业领先企业，券商强调：疫情加速行业变革，演艺王国转型升级可期 东方证券李慧6月29日在《后疫情时代演艺重启，业绩释放未来可期》中跟踪宋城演艺。 公司深耕旅游演艺行业，以“演艺”为核心竞争力，成功打造“宋城”和“千古情”两大品牌，在世界演艺市场处于领先地位。据道略演艺统计，宋城演艺的千古情系列在2013-2016 年的市占率分别为16.5%/22.6%/35.1%/31.9%，宋城的行业领先地位稳步提升。
公司是旅游演艺行业的龙头，现主要业务由现场演艺、旅游服务业两大板块构成，2020 年现场演艺和旅游服务业对营业收入的贡献分别6.37/2.23 亿元，占营业收入的比重分别为70.5%/24.7%。
自上市以来，公司营收和净利润持续攀升。2010-2019 年，公司营收由4.5 亿元增至 26.1 亿元，CAGR 达21.73%；归母净利润由1.6 亿元增至13.4 亿元，CAGR 达26.37%。公司净利率2019 年突破50%。2020 年受疫情影响，公司营收9.03 亿元/- 65.44%。
国内旅游演艺市场近年来保持稳步上升，2015-2019 年，票房收入由36.45 亿元上升至68.02 亿元，CAGR 达16.9%。
2013-2019 年，我国旅游演艺渗透率由0.85%上升至1.6%，对标国外的成熟市场，2014 年纽约的旅游演艺渗透率已达23%。相较之下中国旅游演艺市场渗透率仍有较大提升空间。
于1996 年开业的杭州宋城是公司最重要的景区，开业至今，杭州宋城从未停止过扩容和整改项目的推进，并且在湘湖片区陆续建设杭州乐园、烂苹果乐园、浪浪浪水公园，为杭州宋城景区增添吸引力。
炭河千古情是宋城演艺的第一个轻资产项目，标志着公司的异地扩张正式进入第二轮多元化布局，轻重资产并行的阶段。特点是投资资金低，短期回报快，盈利能力高。
公司历经20 多年的发展，通过“主题公园+旅游演艺”的运营模式，打造全产业链闭环团队，从而帮助公司控制成本、提升经营效率、增强盈利能力。
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