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Deep-Sci："-sci-"源自拉丁语的"scientia"（知识） 小科 物语 + 你永远不知道未来会发生什么，但是你可以为可能性做好准备，以减少它们所带来的痛苦。 【每日一篇】 将欲取天下，而为之，吾见其不得已。天下神器不可为也。为者败之，执者失之。夫物或行或随；或嘘或吹；或强或羸；或载或隳。是以圣人去甚，去奢，去泰。 ——《道德经·去奢去泰》  人们都知道巴菲特的一句投资名言。 “在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。” 但是，极少有人真正理解这句话，更没有人凭借这句话在股市上赚到钱。 这是因为，理解太过于肤浅。 更重要的是，巴菲特这句话的核心精神，是提醒投资者在任何时候都保持理智和冷静的判断。 绝对不是机械地诱导投资者去标新立异。 恐惧和贪婪是两个极端，多数时候钟摆应处于两极之间，但它在中点停留的时间并不长。 遗憾的是，人们总是倾向于简化和懒惰。 所以很多人就认定巴菲特这句话就是鼓励人们剑走偏锋。 试想，如果投资股票真的就是在别人恐惧的时候买，在别人贪婪的时候卖，那么，股票投资者只需要研究心理学就行了。 又还有什么必要研究金融学和经济学呢？ 这显然也与巴菲特信封的价值投资理念相悖。 如果只是等着别人恐惧或贪婪的时候买或者卖，把自己赚钱的理由建立在别人犯错的基础上，那么股票投资者之间就互为敌人了。 这样的零和博弈甚至负和博弈的股市，还有存在的必要吗？ 毕竟，人们发明股市的初心，是共担融资风险、完善公司治理、实现财富自由、成就科技创新，并让人类社会变得更加美好。 而恐惧和贪婪，是源于每个人内心的理性选择，而不是依赖于与别人心理的反向互动。 只有这样，才能成为真正合格的理性投资者。 对待这句话的正确姿势是：在正确的价值投资分析基础上，保持独立判断。 并且，深刻理解股市的钟摆特点。 钟摆特点是对股市风险的一个说明。 股市处于兴奋与沮丧之间。 股市处于值得庆祝的积极发展与令人困扰的消极发展之间。 因此，股市定价过高与定价过低之间。 比如2005、2006、2007年年初，随着一起进展顺利，资本市场洞开。 很少有人预料到损失可能就在眼前，许多必然存在的风险被抛诸脑后。 投资者唯一担心的，是自己可能错失机会。 当时，投资者的表现就是过于积极（贪婪）。 而随后的2007年末及2008年，随着信贷危机的全面爆发，人们开始担心世界金融体系将彻底崩溃。 没有人再为机会错失而忧心忡忡，钟摆已经摆动到了人们只怕赔钱的位置。 当时，投资者表现得过于保守，卖出过急（恐惧）。 市场有自身的规律。 而由投资者的心理变化所导致的市场评估指标的改变，是引起大多数证券价格出现短期波动的主要原因。 因为投资者心理的变化是呈钟摆式摆动的。 比如牛市的三个阶段就是： 第一阶段，少数有远见的人开始相信一切会更好。 第二阶段，大多数投资者意识到进步的确已经发生。 第三阶段，人人断言一切永远会更好。 这个简单的描述，就是非常生动的一幅牛市心理画像。 经过了一定的时间，进入了一定的阶段，人们会开始激动于早期投资者的利润并渴望分一杯羹。 他们会忽略周期性，开始假设繁荣期将永远存在，并且愿意以在此基础上确立的价格买进股票。 当投资者相信情况只会越来越好的时候，就进入了最危险的阶段。 这也是泡沫产生的原因。 而反过来，就导致了崩溃。 相对的，熊市的三个阶段就是： 少数善于思考的投资者意识到，尽管形势一片大好，但不可能永远称心如意。 大多数投资者意识到势态的变化。 人人相信形势只会更糟糕。 直至，每个人都忘记了潮水仍有上涨的时刻。 投资只关乎一件事：应对未来。 在投资领域，有这样一句话： 你永远不知道未来会发生什么，但是你可以为可能性做好准备，以减少它们所带来的痛苦。 是的，投资就像生活一样，完全有把握的事非常少。 价值可以消失、预测可能出错、环境可以改变，有把握的事可能失败。 没有人能够确切地预知未来，所以风险是不可避免的。 因此应对风险就是投资中一个必不可少的因素。 甚至，这是投资最根本的因素。 找到有潜力上涨的投资或许并不容易。 但更不容易的是正确地应对风险。 如果不能正确应对风险，即使成功，也不能长久。 你需要通过理解风险、识别风险和控制风险三个步骤，来进行积极应对。 而认识到股市的钟摆特点，正是正确应对风险的关键要素。 我们能够肯定的一件事情之一是，极端市场行为会发生逆转。 相信钟摆将朝着一个方向永远摆动的人，或者永远停留在端点的人，最终将损失惨重。 了解钟摆特点和行为的人则将受益无穷。 任何事件都不是孤立的或者偶然的。 它们是一定的循环模式的组成部分，是可以掌握并从中获益的。 这一切，都是相辅相成的。 ▼ 认识你的恐惧和贪婪 ✨星星发亮是为了让每一个人有一天都能找到属于自己的星星 ▼ |
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