如何把握股票卖出时点？

近期，A股市场越走越好，整体来看市场运行的有条不紊，更多的呈现的是结构化的行情，很多板块与个股交替上涨，维持住了良性的各种切换。

在这个过程中，很多投资者眼看着自己的股票从底部拔地而起，又从高位逐级滑落，很多时候还是感觉到了些许不知所措，因为他们对于何时卖出自己的股票以及如何思考卖出股票这个问题并没有一个清晰的认识。今天，我们来和你聊一聊股票卖出的艺术。

首先，止损卖出股票。

经常有人不厌其烦的问，到底要不要止损？其实，这取决于止损是否符合你的买入行为以及你整个交易系统的基本逻辑。匹配时止损是对的，不匹配时止损就是错的。

例如，你买入的原因是趋势即将到来，一只股票的价格站在20天移动平均线之上，你根据趋势交易系统的逻辑买入，然后，当价格跌破于20天移动平均线时，这种趋势的买入逻辑就不再有效了。

难道你就不应该止损吗？既然你是跟随趋势做的买入动作，当趋势破坏之时你进行止损操作也是完全没有毛病的。

但是，我们来换一种场景，如果你是因为看中公司的价值而购买了股票的话，那就完全不一样了。

又例如，如果你认为一只股票的内在价值是10元，你在8元的时候买了它，过了一会儿价格降到了7元。7元比8元更低，价格难道没有被进一步低估吗？

那么，根据你基于内在价值的购买逻辑，你反而是应该购买更多的股票。在这里，按照上一案例那种方式止损就完全是荒谬的！

当然，这并不是说价值投资者不能进行止损了，这仅仅是意味着，价值投资者不应该根据价格的下跌来无脑止损，也不应该根据糟糕的市场情绪来设定止损标准。

正确的做法应该是，按照内在价值的标准购买的股票，只有当这家上市公司的基本面没有买入时候那么好的情况发生时，或者说你当时价值投资的逻辑不复存在的时候，你才应该卖出止损。

因此，我们认为，有关于如何设置止损，你首先要搞明白你交易的逻辑是什么，是基于趋势波段的博取差价呢还是基于公司内在价值的纯粹价值投资呢，有了这个大前提之后才能够执行不同情况下的止损策略！

其次，止盈卖出股票。

谈过止损卖出之后，我们再来看止盈卖出的情况。同样的逻辑，在底部，我们将所有交易系统分为两种类型，一种是趋势型，另一种是价值型。

在趋势系统中，你购买的原因是趋势正在到来，你盈利的法宝是截断亏损让利润奔跑，因此，在趋势跟踪系统中，一般没有必要设置一个固定的止盈卖出价格，也不是说你主观上认为这只股票达到了你的心理价位你就一定要卖出，因为只要趋势没有被破坏，你可以一路持有这只股票。

在这种情况下，我们运用的比较多的反而是跟踪止盈，当一个股票在看到趋势的顶点之后慢慢回落，回落到一个你觉得适当的比例之后，你开始卖出股票。

在价值交易系统中，你买入的原因是股价被低估，所以你卖出的相应原因应该是股价被高估。

继续对刚才那个例子展开，你计算一下，如果一只股票的内在价值是10元，你可以用8元买到它，然后当股票涨到15元时，你卖掉了它，完全是因为15元的价格相对于10元的价值而言是显而易见的高估了。

当然，具体多少的比例被高估了，这取决于每个人对公司基本面的理解以及对市场情绪的把握，不能一概而论的，但大体上的思路必然是如此。

最后，性价比丧失后的卖出股票。

还有第三种卖出股票的情况，就是因为该股票丧失了足够的性价比优势。

这种情况基本上出现于基于价值的交易系统中，因为基于趋势的系统不看价格-估值比率，而只跟踪趋势的本身。事实上，这种方法已经被很多价值投资的鼻祖级人物所采用，比如巴菲特与邓普顿等。

这个场景是这样的，做价值系统的投资者往往会关注市场上的众多投资标的，同时在心中给他们一个大致的估值标准，然而在市场交易的时候，各个股票的价格是随机波动的，当你买的股票A出现了连续的上涨，使得价格接近于高估区间的时候，虽然你难以把握接下来他还能维持多久的涨势，但是恰恰这个时候，你发现了市场当中另一家与A公司有所类似的股票他的价格却是处于显著的低估状态。

那么这个时候投资界的大师们往往会把A股票卖出同时买入B股票，很显然这是十分理性的选择，你将股价过高的（风险也相对高）A公司换成了股价过低的（风险低、潜在收益更大的）B公司，就是将自己的资产配置集中于性价比更高的地方移动，这完全符合价值投资的基本原则。

其实这也是我们经常在行情面临风格切换时经常和大家讲的调仓换股的底层逻辑。

你要明白，一个不论多么优秀的价值投资大师，尽管他能够同时给许多股票做精确估值，但是他也没有能力同时计算出市场给予这些投资标的最终的最高报价。

但是，若是退一步来看的话，比较类似的几家公司的股价与内在价值他们之间的相对关系是相对简单得多的。

正是基于此，我们看到投资大师邓普顿将这种体系发展到全世界范围内，在日本、韩国等新兴市场当中来回的切换买入卖出获取了很多收益。

更加值得我们中小投资者借鉴的是，在很多A股市场当中的基金定投策略当中就已经内嵌了这样一种投资思路，这些基金往往会事先关注很大一批价值股，然后随着价格的波动通过程序化交易的形式来完成标的股票的高低切换。所以，这角度上说，当性价比丧失后卖出股票，紧接着调仓换股进入更加低估的股票也是非常值得我们学习的！