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很多人挂在嘴上的价值投资，实际上就是捡便宜而已。价值投资不是让你去买那些看起来低估而有价值的股票，而是告诉你要买那些因为价值而被低估的企业。仅有低估远远不够，低位杀跌从来都是最凶残的。用各种数据推导出来的护城河，有时候河很宽也很深，但河守得住，城却没了。
最近专栏文章写得比较少，原因是很多事情不是源自于市场，自然无话可以说。我在半年总结里明确提醒大家要注意防守，现在来看，沪深300指数的走势已经接近于2018年2季度了。别看上证指数，修改后它只能一直去走牛市的轨迹，但那条路现在与大多数人无关。 注册制之后，IPO的数量一直居高不下，估计没有多少人知道现在市场上已经有多少只股票了，这让小票失去了意义，于是很多行业龙头就取代了2015年的妖股。前一段时间炒白酒的，前几天炒新能源的，和当初炒乐视网和全通教育的人并无二致。只是资金更大，价值投资的空号喊得更响。 有些钱因为不懂赚不到，有些钱则是因为懂才赚不到。现在的个股在上涨时候分化严重，下跌时候也是一样。有些已经跌到了2018年4季度的状态，有些则在2018年上半年，也有些才开始下跌之旅，后面有着汪洋大海般的广阔空间。跌幅不代表什么，有些接近腰斩的股票，依然只有看起来的便宜，2020年4季度和2021年1月份的好日子，现在要开始买单了。 比恐慌更恐慌的是恐慌本身，市场已经到了风声鹤唳的程度，很多原本当做花边新闻来看的消息，现在都成了大厦将倾的标志。有些东西不是市场所能理解的，很多资金先走为上也是非常正常的选择。 今年有很多基金经理跌下神坛，不管你说没说过“怕高都是苦命人”，说没说过自己“永远正确”。但他们是无所谓的，下个行情来临时，依然是YYDS。而对个人投资者来说有些损失可能会是永久性的，痛不痛都改变不了什么，委不委屈也都没有意义。天地不仁以万物为刍狗，抱怨和哀叹都是徒劳的，能拯救自己的只有自己。 有些钱是靠努力赚的，有些钱是靠知识赚的，有些钱是靠信仰赚的。现在，又到了靠信仰赚钱的时候了。2020年3月，我们相信好企业能带我们走出深渊。2021年8月，企业带来的信心依然在，但市场担心的不是这个，我们需要更高层次的信仰。 你相信所有的一切都是让我们越来越好的吗？你相信老龄化社会就是赚钱的人越来越少花钱的人越来越多吗？你相信我们已经不需要房地产和互联网这样的支柱性行业了吗？你相信拿出一千亿的企业会变得更差以至于别的企业无钱可拿吗？ 天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往，所有的一切都是因为需要更多的钱，明白这个道理我们就有了信仰。现在的价值就在于，谁能为我们赚更多的钱，谁就不会死。而对很多股票来说，不死就是凤凰。
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