【原】只有趋势确定，才值得定投5-10年

和趋势无关的，都是鸡毛蒜皮。

以前我经常会跟小伙伴说——选对好行业的龙头公司，投资5-10年，肯定大赚。

只不过，当时是凭着一股信念，根本没有太强的经验。

比如2017年投资的新能源汽车龙头比亚迪，这也是个趋势性行业，但是连续3年都不怎么涨。我当时想难道应该投资美股的特斯拉？

2017年-2018年，我学了财报分析，通过财务数据选择好股票，开始能从企业经营的角度分析好公司。

2018年从沪深300里筛选出来的12家好公司（茅台和海天味业等）的财报，增长确实快，到2020年10月左右，年复合收益率也有30%左右。

只不过，其中上海机场因为2020年疫情暴跌，还和中国免税店签了新条约，赚钱能力变差了很多。康美药业财务造假，于是财报分析就没有意义，到后面直接ST了。

黑天鹅事件，总是存在的。

学了财报后，我看了比亚迪的财报，惨不忍睹，收款慢、毛利率低、重资产，这生意是一天比一天难，利润增长也慢。

行业高成长但是财报差的公司值得投资吗？我认为不值得，应该有更好的选择，所以我放弃关注比亚迪了。

行业不是高成长但是财报很好的公司值得投资吗？除非是想要高分红，否则对我来说，我认为还是不值得，尤其是今年投资了海螺水泥，虽然不赚不亏，但是没有成长的行业，我是没有兴趣的了。

而且，投资好行业的龙头5年到10年，真的就是好策略吗？

这句话没错，其实最难判断的，是：你以为的好行业，真的是好行业吗？

2018年，我听了一节课，就开始投资中国平安，当时以为是低位，结果一路千股齐跌，从70元跌到了52元，好在我一路定投，成本到了60多，一年后，2019年3月份的时候，我赚了30%多，赚了一个微笑曲线，而后我就卖出了。

前段时间有学员跟我说，平安回到了2019年我们见面时候的价格了，我当时其实还是很难受的。

平安走出了一条哭丧曲线，我只是运气好提前卖出了，不是未卜先知。就是之前被套了大半年，受不了了，但是因为对公司有信心，所以赚了30%以上，达到了心理预期，我就卖了。

当时买的时候想着持有5年10年，到那时候，全部被抛在脑后。

因为我对保险行业一直理解不够深，财报也看不深。

而且现在正好遇到改革，未来怎么样，有的人说好，有的人说坏。

但是我认为：趋势没有确定之前，一切都是猜测。

只有趋势确定，才值得定投5-10年。

这里有3个关键点，第一个是“趋势确定”，第二个是定投，第三个是5-10年。

接下来，我会以两个案例，作为分析。

一、互联网行业形成了新世界的趋势

第一个案例，是笑来老师在得到的《通往财富自由之路》里提到的互联网龙头组合——GAFATA，提出这个组合的时间是2017年1月2号。

GAFATA=谷歌、苹果、脸书、亚马逊、腾讯、阿里

这个组合的收益怎么样呢？

4年半的时间，年复合收益率36.2%。

年复合收益率36%，那就是10年20倍的收益！

2017年，我对这个组合是视而不见的，因为当时我算了下这些公司的市盈率都很高，而且买港股和美股门槛挺高，不仅入金困难，而且没法像基金一样几百几千就可以买一整个组合。

直到7月7号，笑来老师回顾了互联网组合GAFATA的收益，我才被震惊了，自己硬生生错过了这个机会。后来笑来老师在直播课的时候提到，他是2015年开始定投的，到了2017年1月2号才在得到公开提出。

他是自己思考和实践后，才敢于提出的。

我开始回顾2017年1月2号的文章，仔细品位其中每一句话。

我提出问题：为什么不是2013年提出GAFATA？也不是2020年提出来？而是2017年1月2号提出来？

答案就是在《通往财富自由之路》里。

里面有一些关键句子：

“在我看来，2016 年发生了一件实际上很重大，但大多数人可能并没有相应地给予足够重视的事情：互联网真的已经彻底占领了整个世界。经过二十多年的迅猛发展，互联网已经完成了它最初的使命——连接所有人。

Facebook 在 2016 年 6 月底，月活用户数量达到了 16.5 亿——这几乎是全球人口总数的 1/5以上。在地球的另外一端，微信，在 2016 年 6 月底，月活用户数量达到了 8.03 亿，这接近是全中国人口总数的 3/5。

从另外一个角度看，这成了事实：

全球所有有消费能力的人，基本上都在网上了……”

“打个比方，互联网是个“终于建成了的新世界”的话，那么GAFATA就是这个“新世界”里的“房地产巨头公司们”，它们提供一切互联网上商业运转的基础设施与服务，包括数据、云、计算、支付、交易、社交……所以，它们中的每一个都已经彻底占据了“垄断性优势”。于是，在相当长一段时间里，它们的赚钱能力就是最强，弄不好越来越强”

最要命的是，它们也在做投资！凡是互联网上可能出现的新生技术和服务，它们都在“自然而然”地“狮子大张口”——使得众多“早期投资者”们搞来搞去宏观上来看“顶多是分了一小杯羹而已”（哪怕是行业里知名的 VC，最终也是同样的命运）。

那，这个事实和“机会”，尤其是“财富机会”，有什么关系呢？

首先，这些公司的股票都已经在金融市场上公开交易，也就是说，无论是谁，都可以直接去购买（投资）这些公司的股票；其次，这些公司的股票都是“大盘股”，所以，流动性极强，若是你购买了它们的股票，实际上任何时候都可以“变现”；更重要的是，它们很可能会在未来的相当长一段时间里，成长性极强——至于理由么，上面已经尽量完整说明了。

你把我标颜色的句子和名词，仔细阅读多次。甚至付费购买《通往财富自由之路》的专栏，反复多次阅读。

这不到700字的内容，其实是对整个互联网行业进行深度的分析，比很多研报的分析都要深入浅出的多。

这700字的内容，其实传达的就是一个消息——互联网形成了新世界，互联网龙头形成垄断性优势，趋势已然确定。

那么在趋势确定之后，互联网行业就是会更快的发展，而不是软趴趴的3年不动。

这个趋势，是在2015年到2016年开始确定的，而笑来老师是在2015年开始定投，他在2017年1月2号公开提出。

到现在4年半的时间，年复合收益率是36.2%，配得上高成长趋势的收益。

能不能继续跟上这波趋势呢？

大势所趋可是有很长的时间，至少5-10年。

在2020年线下分享的时候，笑来老师又推荐了互联网的港股ATM组合（阿里、腾讯、美团），正好是反垄断法之后，产生的暴跌机会。

没法投资港股，还有一个选择就是定投中概互联，但是这个ETF也只包括腾讯、阿里巴巴和美团，还有很多其他非龙头的互联网公司，我也在等待更好的选择。

笑来老师以后可能会发行的人工智能ETF——奥德赛。

这个分析的重点在于，互联网建成了新世界，不是在2010年， 也不是在2020年，就是在2016年左右。

趋势确定，才值得定投5-10年。

如果你定投GAFATA比较麻烦，那么还有另外一个趋势性的选择。

二、“皆难否”是趋势判断的重要标志

在《定投改变命运》里，笑来老师又提到了一个趋势性的判断。

“2017 年 12 ⽉，⽐特币价格在创造历史新⾼ 19,800 美元之后，遭遇了漫⻓的熊市，迄今为止（2019 年10 ⽉）依然处于熊市之中，价格仅为当前历史最⾼点的 43% 不到…… 可是，这⼀次的 “泡沫破裂” 和之 前的许多次 “泡沫破裂” 有什么不同呢？从世界上第⼀个区块链应用比特币诞⽣⾄今（2019 年 10 ⽉ 11 ⽇），⽐特币总计被宣告死亡 337 次。每⼀次短暂的⽜市，都被称为泡沫，当然都随即破裂……

可是， 2017 年这次⽐特币价格泡沫破裂与之前的那么多次都不⼀样的地⽅在于： 

再也没有人否认区块链的价值了。

 这是非常关键的微妙区别。我在判断⼀个趋势是否 “已然成⽴” 有个非常简单直接粗暴有效的分辨方式：

 不是看大多数人是否都已经接受，而是看是否⼤多数人都无法否认。 

“皆难否” 是⼀个趋势已然确立的重要标志。

理解不理解并不重要，接受不接受也不重要，重要的是，全部都无法否认，那么，这个趋势已然 “基本上挤干了泡沫” —— 这是定投者最佳⼊场时机的最佳判断依据。虽然我关于区块链数字资产的 ETF 产品设计与思考最早始于 2015 年，然而，直到 2019 年 7 ⽉， 我才推出了自己设计的0管理费0开润的区块链数字资产 ETF 产品，BOX —— 也是基于这种判断做出的时机选择。”

这里也有一些关键句子，为什么笑来老师推出区块链数字资产 ETF 产品的时间，不是在2010年，也不是在2021年，而是在2019年？

除了2010年很多区块链应用没有出来，更重要的是因为2015年是将要确定的趋势，而2017年是已然确定的趋势。

而趋势判断的方法是——皆难否。

既然全部人都无法否定区块链的价值，那么区块链就不可能消失，而且接下来同样会快速发展。

笑来老师在2019年开始设计的box，并且到现在有1.3万人一起定投，也是基于这样的趋势判断。

以下是box从2019年7月12号到2021年8月24号的走势，同样是趋势确定后的高成长，2年多时间，牛市的最高收益超过300%，当前收益超过200%。

这个组合，定投金额跟基金一样，几百块就可以定投，只不过必须通过区块链软件才能参与交易。

我是在2020年9月开始定投，每周定投，相当于熊市最尾端，牛市开头，而后经历了2021年4月最高点，收益达到161.76%。

我没有卖出，因为要定投7年，于是我继续定投。

到2021年7月20号的时候，我的定投收益是-4.24%。

到现在2021年8月24号，我的定投收益经历了微笑曲线后，收益回到了54.88%。

而且关键是：我不是一次性买入，而是持续定投。

我一直推荐《定投改变命运》第三版，就是一直在推荐定投方法论。

你可以不选区块链指数基金，但是你必须用定投方法论，否则，你投什么都容易亏钱。

过去5年，我见过很多韭菜想着一次性买入股票就大赚的心理，买了10多只股票，最后还不如定投基金。

当然如果你想要更高的收益，就需要：趋势确定后，再定投5-10年。

第三个案例，我在《沪深300和上证50真的能代表中国国运吗？》提到：注册制确定后，可能才是沪深300和上证50的最佳定投时机。

如果当时我提前知道这些信息，我可能不会想着定投沪深300和上证50五到十年，我只会想着熊市定投，牛市卖出。

而现在，因为疫情带来的全球性危机，以及教培行业带来的中概股暴跌，中国股市短期内，肯定还是很难涨起来的。

如果你相信注册制带来的大牛市，以及教培行业带来的低估好时机，那么继续定投，就好了。

这篇文章，接近4000字。

只不过是想告诉大家：投资只靠信念是不够的，得有正确的科学知识和逻辑分析，否则，投10年还是亏。

甚至在我们认知不够的情况下，直接抄作业可能是更对的策略。

抄作业也得抄对，至少抄有长期业绩展示的投资者。

笑来老师在《定投改变命运》也提到“可以盲从的投资建议”，也推荐你去查看。

而多数自媒体文章，少看，因为——专家和大师相差十万八千里。

最后的重点是：不是所有股票和基金都适合长期定投，只有趋势确定后，才值得长期定投。

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