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PEG估值法的公式：PEG=PE/未来1年的收益增长率。 由公式可以看出，PEG估值法同时兼顾价值和成长性，非常适合对成长股的估值。这里强调一下，这个估值方法只适用于成长股，对周期股、滞涨股没有意义。 何为成长股？就是那些未来持续稳定盈利的股票。这个未来只能通过过往公司的表现来预测，也就是把近5年每股收益增长率持续大于10%的股票定义为成长股。 此外，公式中的PE是当期的市盈率，PE=现价/每股收益，这里PE最好使用当期滚动PE，这样估值更准确。盈利增长率取最近5年的每股盈利增长率的平均值，作为未来1年的收益增长率，这样使估值更科学。 PEG估值法只是一种相对历史数据估值法，对于高质量、稳定成长股票，还是很准确的，判断标准如下： 正常情况下，成长股的PEG都是大于1的，高成长都会得到高估值，这时不建议介入。只有在股市整体大跌，或个股出现黑天鹅事件时，PEG估值法才能发挥作用，你才有机会买入。 按上面的标准，A股满足条件的股票也就不足100只，同时为了保证股票的质量，加上一条ROE持续5年大于15%，剩下就是下面12只股票。目前低估的就是，东方雨虹、新城控股、浙江美大、国恩股份。 总结，PEG估值法只能应用在成长的好股票被错杀时。硬套公式，会误导投资。 ——2—— 三项费用 销售费用 销售费用指销售和进货过程中发生的费用。可分被动和主动型销售费用。被动型销售费用是必须花的。主动型费用如广告、展览、职工工资等费用，可自行决定追加的。被动型费用的增加说明 业务量增加。被动型费用增长太快，说明产品没有优势，市场竞争力不强，整体行情冷淡，需求有限。 管理费用 由行政管理部门产生的，为了企业正常运转支出的费用。折旧、税费、日常开支、公司统一承担的费用、坏账计提等。管理费用/营业收入越小，公司的管理效率越高。这个科目是企业操纵利润的最常见工具，个人支出报销，同时为企业减税，行贿支出都出于此。 财务费用 公司为筹集和使用自己过程中所发生的费用。包括利息收支、汇兑损益、相关手续费。财务费用小于0，说明银行存款利息收入大于贷款利息支出。 ——3—— 固定资产 对于投资者，固定资产是最没有价值的资产。固定资产的每年计提影响业绩。所以投资那些固定资产占总资产的比例不宜过大。每年盈利不宜投入固定资产过大。在企业估值时，千万别相信固定资产账面价值，这是不能对付财富。取得同样利润用越少资产越好，说明资产盈利能力更强。 |
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