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医美三季报业绩总结 ●●●大●● 截至目前（2021年10月28日)，医美核心上市公司均已披露三季度业绩报告或业绩预告。其中，爱美客、华熙生物、华东医药、贝泰妮、鲁商发展已披露三季报正式报告，昊海生科、朗姿股份、奥园美谷发布了三季报业绩预告。 总体来看，医美板块在去年三季度较高业绩基数基础上仍实现了较高增长，行业持续高景气。 核心公司2021年前三季度实现营业收入同比增速平均值达65%，归母净利润同比增速平均值达134%；其中，第三季度单季营业收入同比增速平均值47%，归母净利润平均增速38%。核心公司业绩延续高增长验证了国内医美行业高景气、医美市场仍在持续扩容。 就具体公司对比来看，爱美客、华东医药、贝泰妮三家公司医美业绩略超预期，朗姿股份、奥园美股业绩符合预期、华熙生物、昊海生科略低于预期。近期有重磅新品上市的公司展现了较强的业绩弹性，其它产品端公司和机构端公司业绩表现较为平淡。 爱美客、华东医药、贝泰妮三季报业绩情况略超预期。其中，爱美客、华东医药近期重磅新品上市放量带动业绩增长，贝泰妮核心品牌销售持续增长。 爱美客2021年前三季度营收同比增长120%，归母净利润同比增长144%。其中，第三季度单季营收同比增长75%，归母净利润同比增长98%，净利润环比增长11%。公司业绩取得高增长主要源自核心产品“嗨体”和新品童颜针“濡白天使”表现良好：“嗨体”作为独家针对颈部皱纹改善的三类医疗器械产品红利期延续；童颜针“濡白天使“性能优于传统破尿酸产品，6月上市后快速放量。 华东医药总体业绩出现一定的下滑，主要受医药工业业务拖累，医美业务表现良好。受核心子公司中美华东产品降价影响，医药工业2021年前三季度营收同比下降11.4%，归母净利润同比下降14.8%。在新品少女针”伊妍仕“放量和海外疫情缓和的影响下，医美业务表现亮眼：少女针”伊妍仕“于4月获批上市，截至9月30日已实现预收款超1亿元；海外业务随各国疫情限制减少而恢复，核心子公司英国Sinclair前三季度营收同比增长127.4%，预计全年收入有望达到历史最好水平。 贝泰妮2021年前三季度营收同比增长49%，归母净利润同比增长65%。其中，第三季度单季营收同比增长47%，归母净利润同比增长64%。三季度是公司销售淡季，但仍延续了此前的良好增长态势，实现化妆品、医疗器械产品的销售增长，核心品牌薇诺娜市场持续拓展，线上线下渠道同步放量。值得一提的是，公司双11预售销售额超过7亿元再创新高，可为四季度销售旺季业绩增长提供有力保障。 就产品端公司而言：华熙生物和昊海生科均出现单季度净利润环比下降，华熙生物环比下降6%，昊海生科环比下降37%，均略低于预期。相关公司近期均无重磅产品上市，由于医美市场竞争激烈，原有产品销售出现一定的波动，带来公司业绩季度出现一定的下滑。 鲁商发展三季度营收同比下降35%、环比下降15%，主要受主营房地产业务（营收占比近8成）收入下降拖累，而其医美板块业务收入同比增长175%，符合预期。 就机构端公司而言：朗姿股份三季度单季医美业务营收3亿元、净利润1000万元以上，总体新机构仍处于培育期，对总体盈利水平有所拖累；奥园美谷医美业务三季度单季净利润2219万元，环比下降9%左右，主要受华东疫情影响，公司7-8月医美业务开展收到影响，导致三季度业绩出现波动。   |
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