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（报告出品方/作者：平安证券 朱栋 皮秀 王霖 王子越） 国内储能市场发展的主要症结在投资回报率和 政策约束力两方面。2020 年以来，在疫情和碳中和转型促动下，国内储 能市场迎来政策强风，按国务院 2030 碳达峰最新规划目标，国内新型储 能装机规模将从 2020 年底的 3.28GW 增加到 2025 年的 30GW 以上，对 应未来 5 年的年复合增速超过 55%。近年来国内负荷端的“双峰”特征以 及发电侧“波动电源”风光出力的加大，致电力系统稳定运行的难度不断加 大。当前全国近 22 亿千瓦的装机总量，在冬季无光/少风/枯水/缺气的时 段，装机出力可能下降到不足 14 亿千瓦甚至更低，而要匹配近 12 亿千瓦 或更高的尖峰负荷，对应到各省区的电力保供压力将会更大。我们测算到 2025 年国内最大用电负荷或接近 17 亿千瓦，若以中电联预测的 2025 年 全国发电装机容量 28.5 亿千瓦，对标 2021 年 1 月的晚高峰情况，或将出 现近 1 亿千瓦的负荷缺口，届时 4 千万千瓦的调峰任务将主要由电化学储 能承担，这也与最新规划目标相契合。当下国内市场电价体系仍未建成， 售端电价多执行行政定价模式，新建储能所增加的成本尚不能有效传递到 价格端。2021 年，能源局发布《关于鼓励可再生能源发电企业自建或购 买调峰能力增加并网规模的通知》，山东省组织储能示范项目申报，总容 量超过 500MW/1GWh，中央和地方多个政策指引将配建储能与新能源并网挂钩，预计十四五期间近 3 千万千瓦新型储能装机的相当比重将由发电侧承担。 鹏辉能源一马当先 公司在储能领域有何优势？相较动力电池，储能市场的格局演绎或有很大不同，to C 端业务拓展更多依靠渠道和品牌推广， to B 端面向企业，项目投资方众多，业主更看重安全和成本。从公司的能力点来看，其具备较强的成本控制能力，主打性价 比策略。近年来持续提升精益化管理水平，贯彻大客户战略，销售费用率稳中有降。在上游原材料端，公司参股设立四川盈 达锂电，主营磷酸铁锂前驱体，规划未来两年磷酸铁产能 10 万吨，目前一期 2 万吨产能正在建设中。 近几年公司逐步完善了在储能领域的产品线、项目大客户积累、资格认证等能力建设，正进入从 1—>N 的快速拓展期。在产 品端，公司重点开发储能用磷酸铁锂电池，所研发的储能电池，循环性能优异（长寿命型循环达 15 年/7000 次），安全性高， 价格竞争优势明显，已获得国内外客户的批量订单，并取得试产认可。在客户端，公司的经营重点是开发优质战略大客户， 便携式储能携手 Ecoflow 正浩，产品销往亚美欧等全球市场；通信储能与铁塔、中兴通讯、中国移动等大客户深度合作，跻 身国内 5G 基站后备电源的头部企业之一；在大型储能领域，公司携手天合光能成立合资公司，规划超 10GWh 的产能布局， 与华电重工签署框架合作协议，围绕国内外电力行业范围内的低压配电设备、储能系统及电池设备业务展开合作。   为加码新能源领域的储能业务发展，公司于 2019 年携手天合光能成立合资公司——江苏天辉锂电池有限公司，注册资本 3 亿元，公司持股 51%。天合光能是全球领先的光伏组件企业，2020年组件出货量近 16GW，全球市占份额超 10%，天辉锂电公司将依托鹏辉能源 电池技术的积累沉淀、天合光能的全球用户资源以及两家企业在生产制造上的经验，通过模块化、可扩展、高效率的一体化 集装箱式储能系统为客户提供安全可靠的新能源侧解决方案、电网侧解决方案、用户侧定制化解决方案以及微电网储能解决 方案。合资公司规划了累计超过 10GWh 的总体产能布局，目前已建设磷酸铁锂电芯生产线一期项目、PACK 生产线一期项目， 另有储能集装箱系统组装线等产能项目，同时配套集成了 BMS、PCS、EMS 系统等。 总结 着眼未来百年，全球能源体系的变革将更加波澜壮阔，锂电行业的市场空间将迎来数量级式的增长，对于基本盘稳健、战略重心明确、行动力敏捷的“小白马”型企业，有望借机起跳，实现跨越式的发展。 公司有着 20 年的稳健经营历程，百亿营收的先期发展目标，明确重点发力储能业务，正逢储能海潮初涌，正是搏浪者激流勇进之时。 我们预计随着公司产能建设的进一步加快，在产品和市场端的更多加码，公司未来几年的营收增速有望保持在较高水平，同时 2022年起原材料价格的开始回落有望对电池企业利润率形成支撑，在经营持续向好的形势下，公司在储能领域的开拓进展。 ☆ Carbontech2021碳基储能论坛☆ 组织机构 主办单位：DT新材料 承办单位：宁波德泰中研信息科技有限公司 支持单位：宁波中车新能源科技有限公司、宁波二黑科技有限公司 合作媒体：DT新材料、Carbontech、DT新能源、Carbon energy、能源学人、仪器信息网、中国新能源网、粉体圈、石墨时讯、沥青基碳材料、储能世界、科学材料站 合作期刊: Carbon energy、ES Energy & Environment 论坛主席 张久俊：加拿大皇家科学院、工程院、工程研究院院士 邱介山：北京化工大学教授，化学工程学院院长 阮殿波：宁波大学教授，俄罗斯自然科学院院士 报告形式 主旨报告，邀请报告，申请报告，口头报告 |
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