|
不是我要标题党的，这是最近读的一本书的名称，来自银行螺丝钉的书《定投十年财务自由》。那作者起的这个书名到底能实现吗？看到文章末尾，你会找到答案。 早就对基金定投感兴趣，之前看过一些比较短的课程，也做过笔记《【理财】新手该如何入门基金定投》，但这是第一次系统地读这种类型的书。
以下是我根据书的逻辑做的笔记： 为什么要尽早开始基金定投？ 作者给出一个案例，三个人定投的都是同一款年化收益率为8%的投资品种，定投到60岁，起始年龄不同，最后的收益差了一倍多。这组对比还是挺震撼的。 在年化收益率为8%的情况下，不同年龄开始投资到60岁的收益 所以定投要尽早开始，如果晚了也没关系，现在开始。 基金有哪些分类？ 指数包括宽基指数和行业指数。普通投资者优先从宽基指数基金开始入手，更容易分析和理解。 图3 常见宽基指数基金 图4 策略加权指数基金 图5 行业指数基金 定投时，可以以优秀的宽基策略加权指数基金为主，以优秀行业指数基金为辅。 挑选指数基金要看什么？ 1.看规模——通常不考虑规模1亿元以下的基金品种。 为什么指数基金不会跑路？
2.挑选费用较低的基金
所有的基金都有管理费和托管费，我们看到的基金净值，已经是扣除了管理费和托管费之后的。 申购费、赎回费是交易的时候收取。管理费和托管费是持有的时候，每年从基金净值中扣除。 3.选择追踪误差较小的基金 两个指标： 第一，基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率的差值。 第二，基金份额净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差的差值。 A股大部分指数基金都是跑赢指数的。这是因为指数不考虑分红，而指数基金可以收到分红，这会产生一些超额收益，让指数基金的净值超越指数。 指数基金跑赢了指数，也算是产生了追踪误差。这是一种正向的误差。 哪些数值可以用于估值？ 没有哪种估值方法，可以精准计算价值。但即使估算有偏差，保留了安全边际之后也可以使用。 “指数基金之父”约翰·博格提出三个指标：市盈率、盈利、分红。 图6 市盈率 图7 市净率 股息率 股息率=现金分红/市值。 股息，是投资者在不减少所持有的股权资产的前提下，仍然可以直接分享企业业绩增长的最佳方式。 股息率和分红率的区别： 股息率，是企业过去一年的现金派息额除以公司的总市值。则会随着股价波动：股价越低，股息率就越高。 分红率，则是企业过去一年的现金派息额除以公司的总净利润。一般是公司预先就设置好了。
不同指数基金对应不同的估值办法 1.盈利保持不变：看现金流收益率高低 一般是债券类资产。 现金流收益率=现金流/市值。 2.盈利稳定增长：盈利收益率法 盈利收益率=公司盈利除以公司市值。约等于市盈率的倒数。是一种绝对估值法。 格雷厄姆提出： ·当指数基金的盈利收益率大于10%且大于国债收益率两倍以上的时候投资。 ·当盈利收益率小于债券基金预期收益率的时候卖出。 (这部分读的时候一脸懵逼，这都是啥啥啥啊。然后恍然大悟，这就是我穷的原因，连这都看不懂 货币有时间价值的。 折现率就是我们想要的年复合收益率。8%是整个社会的平均折现率。对股票投资来说，波动风险更大，所以使用的折现率通常为10%~12%。 使用盈利收益率来定投指数基金的策略：
盈利收益率弊端： 只适合于流通性比较好、盈利比较稳定的品种。不适合盈利增长速度较快或者盈利波动比较大的指数基金 适宜品种： 上证红利、中证红利、上证50、基本面50、上证50AH优选、央视50、恒生、恒生中国企业等指数的指数基金。 3.盈利快速增长：博格公式法 盈利增长速度远高于10%时适用。 指数基金净值=市盈率×盈利+分红 第一个是初始投资时刻指数基金的股息率，它影响了我们的分红收益； 第二个是投资期内指数基金的市盈率变化； 第三个是投资期内指数基金的盈利增长率。 通常来说，在一轮牛熊市里（7年左右时间），估值变化带来的收益占比比较高，但是在两三轮牛熊市里，一定是盈利增长带来的收益高。所以要在盈利增长良好，其次是在估值处于低位的时候买入。 投资方法是： （1）挑选长期盈利增长率良好的品种。宽基指数基金和优秀行业指数基金符合这个要求的。 （2）在估值处于低位的阶段买入。低位同时满足一是在自身历史估值处于低位，二是估值要跟自身盈利增长速度匹配。 博格公式法可总结为：
盈利收益率法，是博格公式的快速判断版本。区别在于，盈利收益率法不太需要看历史估值数据，博格公式需要分析指数的历史估值区间和盈利增长情况。 如何定期不定额地定投？ 第一种是慧定投，基于均线的定期不定额定投方法。 参考的是均线。均线是用过去一段时间的平均价格绘制出的曲线。
缺点： 适合的品种有限。目前支付宝的慧定投，最适合的就是沪深300、中证500，以及创业板这三个指数对应的指数基金。 无法解决投什么基金收益更好的问题。所以要先选好品种，再做慧定投。 第二种是价值平均策略，基于市值的定期不定额定投方法。 价值平均策略：给指数基金设定一个市值增长速度。 适合为某个目标积累财富。 缺点： 如遇股市大跌，需要短期内拿出比较多的资金来补仓。对资金量的考验会更大一些。 第三种是估值定投策略，基于估值的定期不定额的定投方法。 考虑指数基金自身的投资价值。 定投跟指数基金的估值结合起来： ·在熊市指数基金处于低估的阶段开始投资。 ·配合估值，对同一只指数基金来说，通常估值越低，投资价值越高，也越值得定投买入更多的金额。 缺点：
什么时候卖出？ 第一种：投资者从自身收益角度考虑来止盈。 适用范围：盈利不稳定、估值变化大 要点：
设定止盈收益率时，有一个比较常用的数字：30%。（这个数值由可转债得来） 平均2~3年就可以止盈一次。 缺点：
第二种：投资者从投资品种的价值角度考虑来止盈。 在大牛市的中后期，才会到高估区域，大牛市通常7~10年一轮，所以使用这种投资方式时，中间需要有耐心持有。 优点： 在牛市收益高。 投资者可以比较长地享受到投资品种本身盈利上涨带来的收益。 缺点： 投资者需要非常有耐心。大牛市可能需要7-10年才能等到。 仅适用于优秀的宽基指数基金，特别是策略加权指数基金；或者是优秀的行业指数基金。 第三种：不止盈，低估时买入指数基金，长期持有，依靠基金的分红获取现金流。 适用范围： 适合股息率高、分红多的指数基金。 一定要在指数基金股息率高的时候投资。对宽基指数基金来说，如果股息率超过4%，未来的分红收益率不错，超过5%就是比较少见的好机会了。 红利类品种，用第二、第三种止盈方式； 证券行业，适合使用第一、第二种方式。 回到开头的问题，定投十年有可能会实现财务自由吗？ 作者在书的开篇就举出了例子： 一对夫妇用十年实现财务自由的例子，主要靠：节流、开源、依靠基金分红建立被动收入来源。 理论上是可行的，但对普通人来说，存下收入的90%、坚持10年、月收入5-6万每一项都很困难。 由此可见，投资理财是一件需要大量耐心、足够理智和适量（不需要很多）学习能力的事。学习定投的门槛很低，但是能长期收益却很难。有耐心和理智，不仅理财能理好，大多事也能做得好吧。 祝大家在新的一年里都能挣大钱！这个愿望是最实在最能给人带来安全感的了。 你可能感兴趣：【理财】新手该如何入门基金定投 图片来源：小杨自己做的  |
|
|
）
