 我们都知道现在新能源行业，尤其是新能源汽车行业大爆炸，所以这两年，整个新能源板块都是大涨特涨，不论是光伏行业的隆基，还是新能源汽车行业里的宁德时代，比亚迪等，都是涨到天上去了。 现在市场对新能源的远大未来已经形成共识了，那么问题来了，如果说隆基股份，宁德时代，比亚迪之类的，都是新能源行业里面挖矿人，有没有不是专注卖铲子的公司呢？ 还真有，今天咱们就来讲一讲新能源行业里面卖铲子生意做得最大的公司。 先说一说卖铲子和直接去挖矿，生意模式上谁更优秀？ 卖铲子是个好生意吗？任何行业有挖矿的，就一定有卖铲子的，这两种生意模式，哪一种更好呢？ 严格的说：没有哪一个更好，哪一个更差。 一般来说，收益和风险成正比，挖矿的人风险是挖不到矿，白白损失时间精力金钱，但挖到大宝贝了，就大赚特赚；卖铲子的，就更稳健一点，不管挖矿的人挖没挖到宝贝，反正有挖矿的人就一定需要买铲子，那卖铲子的就一定赚钱，甚至还可以以销定产，完全没有库存风险，妥妥的稳赚不赔，而且挖矿的人越多，竞争越激烈，卖铲子的就越赚钱。 当然了，任何事情都不可能让你好处占尽，卖铲子的生意天花板会低一些：一方面铲子耐用，加上下游的客户数量本来就相对有限，另外随着行业的集中度逐步的提升，客户的话语权越来越高，企业很难享受高利润。 所以，对于卖铲子的生意，一定要看行业处于哪个发展阶段，市场空间有多大，产品技术含量有多高？只有天花板足够高，这个卖铲子的生意才有意义。 上面就是所有卖铲子生意的共同属性，那么新能源行业卖铲子是不是一个好生意呢？ 逐一对照上面的几点就知道了：首先，新能源行业的市场空间毫无疑问足够大，能源市场可是千万亿，甚至万万亿美元级别的，能源是这个世界运转的根本，新能源汽车也是百万亿美元级别的市场，现在全球都面临新能源对传统能源的替代过程，所以市场空间毫无疑问是巨大。 从下游客户的市场集中度而言，由于行业还处于发展中，下游的客户非常多，这对卖铲子的是个好事情，不过下游行业的集中度一直在提升，话语权可能会越来越弱。 技术含量方面，这个要具体分析了，新能源行业太大了，有些技术含量高一点，有些低一些，但相比中低端制造业，技术含量还是要高很多，总的来说，在新能源行业里卖铲子，天花板还是比较高的。 解决了这个问题后，我们就可以开始分析今天的主角了，它就是先导智能。 新能源行业铲子生意的集大成者公司的业务很杂，涵盖锂电池智能装备、光伏智能装备、3C智能装备、智能物流系统、汽车智能产线、燃料电池装备、激光加工装备、薄膜电容器装备等领域。 看着纷繁复杂的样子，不过主要业务就是研发制造锂电池设备、光伏智能装备，以及3C等一些杂七杂八的业务，总之，就是一个新能源行业的设备供应商。  为什么说它是集大成者，是因为新能源领域里的关键制造设备，它几乎都有涉及，而且都做的不错。 比如公司的光伏自动化设备，就实现了全工艺的整线生产，包含光伏电池端全工序自动化设备和组件端整线设备。锂电设备也是如此，从最开始的薄膜电容器自动卷绕，到锂电池的卷绕机技术，继而形成整线生产一条龙服务能力。 事实上，它目前已经可以为客户提供“智造+服务”为一体的智能工厂整体解决方案，自产率达到了95%，几乎不需要向外采购设备。  而公司之所以能做到这一点，跟它专注于做卖铲子生意的战略定力有关。 专注于卖铲子事实上，做卖铲子生意的一定都逃不掉一个问题：要不要自己去挖矿？ 道理很简单，既然你是卖挖矿设备的，相比其他的淘金者本身就具有优势，为什么不亲自下场挖矿呢？如果淘到金子，那会赚的更多呀？ 当然了，就跟上面分析卖铲子和挖矿淘金这个生意模式孰优孰劣一样，亲自下场挖矿淘金也有好有坏，好的方面，自然是有可能淘到金子发大财，而且相比其他淘金者天然就具备设备优势；不好的方面则是，从此公司就站在所有原来客户的对立面了，那么那些客户后面还会不会是客户就不好说了。 所有卖铲子的公司都很清楚这一点，问题是如何做选择？ 先导智能的答案是：专注于卖铲子。 为了解决成长性问题，公司的解决方法是不断精进自己的技术能力，吃透整个设备产业链，而且适当潜力产业的设备制造，比如从薄膜电容器设备的生产，后面切入了锂电池设备、光伏自动化设备，到现在覆盖了锂电设备的分切机、卷绕机、组装机、注液机，光伏自动化设备的制绒/刻蚀清洗等，以及现在的智能工厂整体解决方案。  也正是因为看到了公司的这种战略定力，所以下游的客户对它都很信任。目前宁德时代、中航锂电、比亚迪、国轩高科、蜂巢能源等都是公司的客户，海外客户方面，也取得了非常大的突破，LG话题，三星SDI、松下、特斯拉、Northvolt等都是公司的客户。 其实公司与宁德时代更是合作紧密，2020年公司对宁德时代的销售额超过了15.7亿元，营收占比达26.8% 。今年6月23日，更是向宁德时代定增约1.12亿股，双方进一步深度捆绑，目前宁德时代是公司的第三大股东，占7.1% 的股份比例。  虽然绑定了宁德时代，在一定程度上会牺牲掉先导智能的独立性，导致宁德时代的竞争对手们，可能对它会有所防备，但好在宁德时代这根大腿足够粗，目前贵为全球动力电池的龙头，而且竞争优势越来越明显，抱紧这根大腿，在新能源行业大爆炸的未来，它的成长性差不到哪里去。 其实看它过往的成长就知道了，营收一路都是很漂亮的增长。  利润也是同步增长的水平，非常稳健。  毛利率都是超过30%的水平，在此前更是超过40%，作为制造业，这毫无疑问是非常高的水平，这两年由于海外营收占比下降，以及下游客户的话语权提升，毛利率有所下降，不过目前超过30%的水平，依然算不错的。  净利率也一直很高的，近20%的水平，在制造业行业绝对是顶尖水平的，层面反映了公司主营业务的技术含量。  与此相对应的是，公司持续在研发上的投入的。  综合来说，在新能源，尤其是锂电池行业大发展的大背景之下，先导智能目前占了一个不错的先机，有望持续受益于行业的大发展，至于未来如何发展，除了看公司自身的经营，更重要的是看行业未来的发展速度了。 |
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